Які основні закони, що регулюють діяльність фінансових установ, були створені після фінансової кризи 2008 року?

Президенти Джордж В. Буш і Барак Обама підписали кілька основних законодавчих відповідей на фінансову кризу 2008 року. Найвпливовішим і суперечливим з них був Додд-Френк Закон про реформу Уолл-стріт та захист прав споживачів, який запровадив цілий ряд заходів, спрямованих на регулювання діяльності фінансового сектору та захист споживачів. Ще одним значним законом був також Закон про надзвичайну економічну стабілізацію (EESA),який створив Програма надання допомоги з проблемних активів (ТАРП).Більш того, Федеральна резервна система вжила багато нових та додаткових заходів.

Закон Додда-Франка

Додд-Франк був підписаний у липні 2010 року і приніс масштабні реформи у фінансовий сектор США. Він розгалужився у багатьох чинних нормативних актах щодо встановлення стандартів на ринках цінних паперів та фінансової торгівлі.Він також створив кілька нових типів захисту, а саме Бюро захисту прав споживачів (CFPB),яка стала важливою установою, яка допомагає контролювати та захищати фінансові інтереси американських споживачів.

Фінансові цінні папери, біржа та звітність

У США є кілька ключових актів які формують рамки для регулювання цінних паперів, звітності та торгівлі. Деякі з найбільших змін, спричинених прийняттям Закону Додда-Франка, були передані в ці законодавчі акти таким чином:

• Закон про цінні папери 1933 року: Додд-Франк змінив Положення D, щоб звільнити деякі цінні папери від реєстрації. Ці винятки були значною мірою пов'язані з емісією спеціальних цінних паперів для акредитованих інвесторів. Додд-Франк також скоригував визначення акредитованого інвестора, переважно усунувши включення основного місця проживання як частину чистої вартості інвестора.
• Закон про біржі цінних паперів 1934 року: Титул IX Додда-Франка містить положення, які вимагають багатьох поправок до Закону про цінні папери 1934 року. Розділ IX вимагає створення Консультативного комітету для інвесторів (IAC), Офісу адвоката інвесторів (OIA) та омбудсмена, призначеного OIA. Він вимагає регулярного проведення нових досліджень щодо конфлікту інтересів в інвестиційних компаніях та реклами спільних фондів, переважно новоствореними наглядовими групами. Розділ IX вносить зміни до Закону 1934 року щодо питань, що стосуються підзвітності, компенсації виконавчим органам та корпоративного управління. Розділ IX, розділи 932, 935 та 939 Закону Додда-Франка внесли зміни до Закону 1934 р. Для вдосконалення регулювання кредитування рейтингові агентства, включаючи створення Управління кредитних рейтингів Комісії з цінних паперів (SEC) нагляд. Розділ 9X, розділ 941, додає значні вдосконалення до Закону 1934 року, що стосується процесу сек'юритизації активів, який в значній мірі зосереджений на сек'юритизації, забезпеченої іпотекою.
• Закон про інвестиційні компанії 1940 року: Закон Додда-Франка мав невеликий прямий вплив на інвестиційні компанії та Закон про інвестиційні компанії 1940 року. Однак створення нових наглядових комітетів і збільшення повноважень, наданих існуючим, насамперед SEC, залишає багато можливостей для посилення обмежень щодо таких речей, як захист прав споживачів та розкриття інформації політики.
• Закон про інвестиційних радників 1940 року: Закон про консультантів від 1940 р. Змінив вимоги до реєстрації інвестиційних радників, що торкнулося як незалежних інвестиційних радників, так і хедж-фонди. Змінені положення змінюють вимогу реєстрації до 100 млн. Доларів США активів, що знаходяться під управлінням із звільненням радника приватного фонду у розмірі 150 мільйонів доларів США для радників з активами лише приватних інвесторів.
• Закон Сарбейнса-Окслі 2002 року: Для Сарбейнса-Окслі додав Додд-Франк нові засоби захисту для викривачів. Нові положення роблять надання інформації як інформатора більш привабливою, а також фінансово вигіднішою.

Інші акти Додда-Франка

Крім внесення змін до чинного законодавства, Додд-Франк також мав багато окремих положень.

Рада з нагляду за фінансовою стабільністю

The Рада з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC) розглядається у заголовку I Додд-Франка. Створення FSOC було зосереджено на покращенні системних ризиків. Основною метою FSOC є моніторинг призначених Системно важлива фінансова установаs (SIFI), які вважаються "занадто великими, щоб провалитись". До складу членів FSOC з правом голосу входять керівники: Департаменту казначейства, Правління Федеральної резервної системи, Управління Контролер валюти, Бюро захисту прав споживачів, Комісія з цінних паперів та бірж, Федеральна корпорація страхування вкладів, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами, Федеральне агентство з фінансування житлового будівництва, Національна адміністрація кредитної спілки та експерт зі страхування, призначений президент. FSOC має повноваження вимагати тестування та документування господарських операцій SIFI. Він також може прийняти рішення вжити заходів щодо поділу чи реорганізації цих установ таким чином, щоб зменшити загальний ризик для економіки.

Правило Волкера

Одне з положень Додда-Франка, Правило Волкера, був розроблений для обмеження спекулятивних інвестицій. Наприклад, правило Волкера діяло як фактична заборона на торгівлю власниками депозитаріями установи, також зменшуючи торгові права власних трейдерів на інших великих фінансових установ.

Бюро захисту прав споживачів

CFPB був створений з Додда-Франка. Його мета - контролювати всі фінансові продукти, послуги та ринкові режими, доступні для споживачів США. У межах своїх повноважень він надає різноманітні навчальні матеріали. Він також може виявити несправедливу практику шляхом судового визнання в судовій системі США.

Закон про надзвичайну економічну стабілізацію

У жовтні 2008 року поділений Конгрес прийняв Закон про надзвичайну економічну стабілізацію, який надав казначейству приблизно 700 мільярдів доларів на придбання "проблемних активів", переважно банківських акцій та іпотечні цінні папери. Програма допомоги проблемним активам,як програма була відома, в кінцевому підсумку витрачено 426,4 мільярда доларів США на порятунок установ, включаючи American International Group Inc. (AIG), Банк Америки (BAC), Citigroup (C.), JPMorgan (JPM) та General Motors (GM). Казначейство стягнуло з одержувачів TARP 441,7 млрд доларів.

Федеральний резерв

Федеральна резервна система вжила додаткових заходів для підтримки економіки та фінансових ринків під час та після фінансової кризи 2008 року. Крім свого повноваження визначати грошово -кредитну політику, насамперед федеральну ставку фондів, ФРС також створила багато спеціальних засобів для кредитування різних секторів ринку. Ці засоби спеціального призначення стали дещо новим стандартом для ФРС у сфері регулярного та екстреного кредитування.

Крім власних дій, Додд-Франк також доручив Федеральній резервній системі регулярно проводити стрес-тестування банків у банківському секторі. Положення Закону Додда-Франка, що стосуються стрес-тестування Федеральної резервної системи, насамперед містяться у Розділі XI. Після Додда-Франка проводить Федеральна резервна система два види стрес -тестування щорічно: Комплексний аналіз та огляд капіталу (CCAR) та наглядове стрес-тестування Закону Додда-Франка (DFAST).

Суть

Зони фокусування Додда-Франка були розбиті на такі розділи:

• Системний ризик (розділи I та VIII)
• Федеральна резервна система (Розділ XI)
• Режим вирішення проблем підприємств (Розділ II)
• Сек'юритизація (Розділ IX)
• Положення про банк (розділи I, III, VI та X)
• Фінансовий захист споживачів (Розділ X)
• Стандарти іпотеки (Розділ XIV)
• Похідні (розділи VII та XVI)
• Кредитні рейтингові агентства (Розділ IX)
• Захист інвесторів (Розділ IX)
• Хедж -фонди (Розділ IV)
• Виконавча компенсація та корпоративне управління (Розділ IX)
• Страхування (Розділ V)
• Різні положення

Додд-Франк вніс багато суттєвих змін до нормативно-правової бази щодо пропозицій цінних паперів, управління інвестиціями та корпоративного управління. Він також прагнув посилити захист споживачів. Крім того, значна частина Додд-Франка була створена для банківського сектора, включаючи нагляд для системного важливі установи, правила для всіх банківських холдингових компаній, а також правила кредитування, зокрема іпотеки кредитування.

У 2018 році президент США Дональд Трамп прийняв Закон про економічне зростання, регуляторну допомогу та захист прав споживачів. Цей закон послабив значну частину регуляторного навантаження, створеного для банків через Додда-Франка, перш за все шляхом збільшення порогу, за якого банки підлягають посиленню нормативної документації зобов'язань. Поріг підвищено з 50 до 250 мільйонів доларів.