Помилки відстеження ETF: Захистіть своє повернення

Хоча це рідко вважається пересічним інвестором, помилки відстеження може мати несподіваний істотний вплив на прибутки інвестора. Важливо дослідити цей аспект будь -якого ETF індексний фонд перед внесенням до нього будь -яких грошей.

Мета ETF індексний фонд полягає у відстеженні конкретного індексу ринку, який часто називають цільовим індексом фонду. Різниця між прибутками індексного фонду та цільовим індексом відома як помилка відстеження фонду.

У більшості випадків помилка відстеження індексного фонду невелика, можливо, лише кілька десятих відсотка. Тим не менш, різні фактори іноді можуть змовитись, щоб відкрити розрив у кілька процентних пунктів між індексним фондом та його цільовим індексом. Щоб уникнути такого небажаного сюрпризу, інвестори -індекси повинні розуміти, як можуть виникнути ці прогалини.

Що викликає помилки відстеження?

Запуск індексного фонду ETF може здатися простою роботою, але насправді це може бути досить важко. Менеджери індексних фондів ETF часто використовують складні стратегії для відстеження цільового індексу в режимі реального часу з меншими витратами та більшою точністю, ніж їх конкуренти.

Багато ринкових індексів є зважений за ринковою капіталізацією. Це означає, що сума кожної цінні папери, що міститься в індексі, коливається відповідно до її співвідношення ринкова капіталізація проти загальної ринкової капіталізації всіх цінних паперів в індексі. Оскільки ринкова капіталізація - це ринкова ціна за час випуску акцій, коливання ціни цінних паперів викликають постійну зміну складу цих індексів.

Індексний фонд повинен здійснювати угоди таким чином, щоб утримувати сотні або тисячі цінних паперів точно пропорційно їх вазі у постійно мінливому цільовому індексі. Теоретично, коли інвестор купує або продає індексний фонд ETF, торги за всіма цими різними цінними паперами повинні здійснюватися одночасно за поточною ціною. Це не реальність. Хоча ці торги автоматизовані, операції купівлі -продажу фонду можуть бути досить великими, щоб трохи змінити ціни на цінні папери, якими він торгує. Крім того, торги часто укладаються з дещо різними термінами, залежно від швидкості біржі та обсягу торгів у кожному цінному папері.

Види помилок відстеження

Кілька різних факторів можуть спричинити або сприяти помилкам відстеження.

Правила диверсифікації

Положення про цінні папери у Сполучених Штатах вимагають, щоб фонди ETF не містили більше 25% своїх портфелів в одних акціях. Це правило створює проблему для спеціалізованих фондів, які прагнуть повторити прибутки певних галузей чи секторів. Дійсно тиражування деяких галузевих індексів може вимагати утримання більше чверті фонду у певних акціях. У цьому випадку фонд не може законно повторити фактичний індекс повністю, тому дуже ймовірно, що станеться помилка відстеження.

Плата за управління фондами та торгівлю

Комісії за управління фондами та торгівлю часто згадуються як найбільший внесок у помилку відстеження. Легко побачити, що навіть якщо певний фонд ідеально відстежує індекс, він все одно буде недоопрацьовувати цей індекс на суму комісій, які вираховуються з доходів фонду. Так само, чим більше фонд торгує цінними паперами на ринку, тим більше торгових зборів він буде накопичувати, зменшуючи прибутки.

Кредитування цінних паперів

Кредитування цінних паперів відбувається насамперед для того, щоб інші учасники ринку могли взяти коротка позиція в запасі. Для того, щоб продати акції за короткий термін, потрібно спочатку позичити їх у когось іншого. Зазвичай акції позичаються у великих розпорядників інституційних фондів, таких як ті, які управляють фондами індексу ETF. Менеджери, які беруть участь у кредитуванні цінних паперів, можуть генерувати додаткові прибутки для інвесторів, стягуючи проценти з позичених позик. Кредитний фонд все ще зберігає свої права власності на акції, включаючи дивіденди. Однак отримані збори створюють додаткові прибутки для інвесторів вище, ніж реалізував би індекс.

Виявлення помилок відстеження

Головне, щоб інвестори розуміли, що вони купують. Переконайтеся, що індексний фонд ETF, який ви розглядаєте, добре відстежує його індекс. Основні показники, на які слід звернути увагу, - це дані фонду R-квадрат та бета -версія. R-квадрат-це статистичний показник, який показує, наскільки добре рух цін індексного фонду корелює з його базовим індексом. Чим ближче R-квадрат до одиниці, тим ближче зростання і падіння індексного фонду збігається з показниками базового рівня.

Вам також потрібно переконатися, що бета -версія фонду дуже близька до бета -цілі цільового індексу. Це означає, що фонд має приблизно той самий профіль ризику, що і індекс. Теоретично, фонд може мати тісну кореляцію зі своїм індексом, але все ж коливатиметься з більшою чи меншою маржею, ніж індекс, на що вказуватиме інша бета -версія. Ці два показники разом вказують на те, що фонд буде дуже уважно відстежувати індекс.

Нарешті, візуальний огляд доходів фонду порівняно з його базовим індексом - це хороша перевірка розумності статистики. Обов’язково подивіться на різні періоди, щоб переконатися, що індексний фонд добре відстежує індекс як у короткострокових коливаннях, так і в довгострокових тенденціях.

Суть

Виконуючи просте домашнє завдання, запропоноване вище, ви можете переконатися, що індексний фонд ETF відстежує свій цільовий індекс як оголошень, і ви матимете хороші шанси уникнути помилки відстеження, яка може негативно вплинути на вашу прибутковість у майбутнє.