Товари: Хеджування портфеля

Більшість людей зображує а торговий зал на майбутній біржі як сцені повного хаосу, з лютими кричущими сірниками, шаленою рукою сигнали, і висококваліфіковані трейдери бігають, щоб виконати свої замовлення, що не так вже й далеко правда. На цих ринках покупці та продавці об’єднуються, щоб торгувати постійно розширюється списком товарів. Цей список сьогодні включає сільськогосподарські товари, метали та нафту, а також такі продукти, як фінансові інструменти, іноземні валюти та фондові індекси, які торгують на товар обмін.

У центрі цього передбачуваного розладу - продукти, які пропонують своєрідний притулок - а живоплот проти інфляція. Оскільки ціни на товари зазвичай зростають, коли інфляція прискорюється, вони пропонують захист від наслідків інфляції. Деякі активи виграють від зростання інфляції, особливо несподівана інфляція, але зазвичай це роблять товари. У міру зростання попиту на товари та послуги зростає ціна на товари та послуги, а також на ціни на товари, що використовуються для виробництва цих товарів та послуг. Таким чином, ф'ючерсні ринки використовуються як безперервні аукціонні ринки та як центри обміну інформацією про найновішу інформацію про попит і пропозицію.

Що таке товари?

Товари - це товари, більш -менш однакові за якістю та корисністю незалежно від їх джерела. Наприклад, коли покупці купують колосок кукурудзи або мішок пшеничного борошна в супермаркеті, більшість не звертає особливої ​​уваги на те, де вони вирощені або розмолоті. Товарні товари взаємозамінні, і за цим широким визначенням ціла низка продуктів, де люди не особливо дбають про бренд, потенційно може кваліфікуватися як товар. Інвестори, як правило, дотримуються більш конкретної точки зору, найчастіше маючи на увазі вибрану групу основних товарів, які користуються попитом у всьому світі. Багато товарів, на які зосереджуються інвестори, є сировиною для виготовлення готової продукції.

Інвестори поділяють товари на дві категорії: тверді та м’які. Тверді товари потребують видобутку або буріння, таких як метали, такі як золото, мідь та алюміній, та енергетичні продукти, такі як сира нафта, природний газ та неетильований бензин. М'які товари відносяться до вирощених або розведених тварин, таких як кукурудза, пшениця, соєві боби та велика рогата худоба.

Орієнтири для широкого інвестування товарів

Аналіз ефективності вашого портфеля має вирішальне значення, оскільки він дозволяє оцінити вашу толерантність до ризику та очікування повернення. Що ще важливіше, порівняльний аналіз дає основу для порівняння ефективності вашого портфеля з рештою ринку.

Що стосується товарів, то індекс загальної прибутковості S&P GSCI вважається широким товарним індексом і хорошим орієнтиром. Він утримує всі ф'ючерсні контракти на такі товари, як нафта, пшениця, кукурудза, алюміній, жива худоба та золото. S&P GSCI-це індекс, зважений за виробництвом, що ґрунтується на значущості кожного товару у світовій економіці, або товарів, які виробляється у більших кількостях, тому це кращий показник їх вартості на ринку, подібний до індексів, зважених за ринковою капіталізацією, для акцій. Індекс вважається більш репрезентативним для товарного ринку порівняно з аналогічними індексами.

Чому товари додають вартості

Товари мають тенденцію переносити від низького до негативного кореляція до традиційних класів активів, таких як акції та облігації. Коефіцієнт кореляції -це число між -1 і 1, яке вимірює ступінь, до якого дві змінні лінійно пов'язані. Якщо існує ідеальна лінійна залежність, коефіцієнт кореляції становитиме 1. Позитивна кореляція означає, що коли одна змінна має високе (низьке) значення, має значення і інша. Якщо між двома змінними існує ідеальний негативний зв’язок, коефіцієнт кореляції становитиме -1. А. негативна кореляція означає, що коли одна змінна має низьке (високе) значення, інша матиме високе (низьке) значення. Коефіцієнт кореляції 0 означає, що між змінними немає лінійного зв'язку.

Як правило, акції США, будь то у формі акцій або пайових фондів, тісно пов'язані між собою і мають тенденцію мати позитивну кореляцію один з одним. Товари, з іншого боку, роблять ставку на несподівану інфляцію, і вони мають низьку та негативну кореляцію з іншими класами активів.

З 2011 по 2020 рік річна діяльність S&P GSCI була негативною протягом семи з 10 років. Багато інвесторів ставлять під сумнів вартість товарів у портфелях, а також те, чи буде товар продовжувати знижуватися в майбутньому.

Товари можуть і пропонували вищі прибутки, але вони все ще є одним з найбільш нестабільних доступних класів активів. Вони несуть вищу стандартне відхилення (або ризик), ніж більшість інших капіталовкладень. Однак, додаючи товари до портфеля активів, які є менш мінливими, загальний ризик портфеля зменшується через негативну кореляцію.

Наскільки летючими є різні товари

Динаміка попиту та пропозиції є основною причиною зміни цін на товари. Коли великий урожай певного врожаю, його ціна зазвичай падає, тоді як посуха може викликати зростання цін через побоювання, що майбутні поставки будуть меншими, ніж очікувалося. Подібним чином, коли холодна погода, попит на природний газ для опалення часто підвищує ціни, тоді як теплі періоди в зимові місяці можуть знизити ціни.

Оскільки характеристики попиту та пропозиції часто змінюються, мінливість товарів, як правило, вища, ніж у акцій, облігацій та інших видів активів. Деякі товари демонструють більшу стабільність, ніж інші, наприклад золото, яке також служить резервним активом для центральних банків для захисту від нестабільності. Проте іноді навіть золото стає нестабільним, а інші товари мають тенденцію перемикатися між стабільними та мінливими умовами залежно від динаміки ринку.

Історія товарної торгівлі

Люди тисячоліттями торгували різними товарними товарами. Найбільш ранні офіційні товарні біржі є в Амстердамі в 16 столітті та в Осаці, в Японії, в 17 столітті. Лише в середині 19-го століття торгівля товарними ф'ючерсами почалася на Чиказькій торговій раді та попередниці того, що з часом стало відомим як Нью-Йоркська товарна біржа.

Багато ранніх ринків торгівлі сировиною були результатом того, що виробники об’єдналися у спільних інтересах. Об’єднуючи ресурси, виробники могли б забезпечити впорядкованість ринків та уникнути жорстокої конкуренції. Спочатку багато місць торгівлі сировиною зосереджувалися на окремих товарах, але з часом ці ринки об’єдналися, щоб перетворитись на широкі ринки торгівлі товарами з різноманітними товарами в одному місці.

Як ви інвестуєте в товари?

Існує чотири способи інвестування в сировину:

1. Інвестування безпосередньо в товар.
2. Використання товарних ф'ючерсних контрактів для інвестування.
3. Купівля акцій біржових фондів (ETF), що спеціалізуються на сировині.
4. Купівля акцій компаній, що виробляють сировину.

Інвестування безпосередньо в товар вимагає його придбання та зберігання. Продаж товару означає пошук покупця та обробка логістики доставки. Це може бути здійсненним у випадку металевих товарів та злитків чи монет, але кущі кукурудзи або бочки сирої нафти є більш складними.

Ф'ючерсні контракти на товари пропонують прямий вплив на зміни цін на сировину. Деякі ETF також пропонують експозицію товарів. Якщо ви віддаєте перевагу інвестиціям на фондовому ринку, ви можете торгувати акціями у компаніях, які виробляють певний товар.

Ф'ючерсні контракти на товари вимагають від інвестора купувати або продавати певну суму даного товару в певний час у майбутньому за певною ціною. Для торгівлі ф'ючерсами інвесторам потрібен брокерський рахунок або біржовий брокер, який пропонує торгівлю ф'ючерсами.

Коли ціни на товар зростають, вартість контракту покупця зростає, а продавець зазнає збитків. І навпаки, коли ціна товару падає, продавець ф'ючерсного контракту отримує прибуток за рахунок покупця.

Ф'ючерсні контракти розраховані на великі компанії відповідної сировинної галузі. Один золотий контракт може вимагати купівлі 100 тройських унцій золота, що може бути зобов’язанням у розмірі 150 000 доларів США, що є більшим ризиком, ніж хоче середній інвестор у своїх портфелях.

Більшість індивідуальних інвесторів вибирають ETF з експозицією на товар. Деякі товарні фонди ETF купують фізичні товари, а потім пропонують акції інвесторам, які представляють певну суму певного товару.

Деякі товарні фонди ETF використовують ф'ючерсні контракти. Однак ф'ючерсні ціни враховують витрати на зберігання даного товару. Тому товар, який дорого зберігається, може не показати прибутку, навіть якщо спотова ціна самого товару зросте.

Інвестори також можуть купувати акції компаній, що виробляють сировину. Наприклад, компанії, які добувають сиру нафту та природний газ, або компанії, які вирощують сільськогосподарські культури та продають їх виробникам продуктів харчування. Інвестори в товарні запаси знають, що вартість компанії не обов'язково відображатиме ціну товару, який вона виробляє. Найважливішим є те, яку частину товару компанія виробляє з плином часу. Ціна акції може впасти, якщо компанія не виробляє того, що очікували інвестори.

Суть

Під час інфляції багато інвесторів звертаються до таких класів активів, як облігації та товари з реальною прибутковістю (і, можливо, до цього) іноземні облігації та нерухомості) для захисту купівельної спроможності їх капіталу. Додаючи ці різноманітні класи активів до своїх портфелів, інвестори прагнуть забезпечити кілька ступенів захисту від негативних наслідків та потенціалу зростання. Важливо, щоб інвестор провів межу щодо максимального співвідношення прибутку, який він прийме між своїми класами активів, і щоб вони розумно вибирали свої класи активів.