ماذا تعني "غير متاح" لنسبة السعر إلى الربحية للشركة؟

لدى المستثمرين العديد من الأدوات المختلفة المتاحة لمساعدتهم على تقييم الشركات وأدائها ومدى قابليتها للاستمرار كفرص استثمارية. من بين تلك الأدوات نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد). بنيامين جراهام والد قيمة الاستثمار، وصفت هذه الأداة بأنها إحدى أسرع الطرق لتحديد قابلية بقاء السهم وإمكاناته للنمو. ولكن ماذا يحدث عندما لا تمتلك الشركة نسبة السعر إلى الربحية؟ كيف يجب أن تحلل هذا كمستثمر؟

حساب نسبة السعر إلى العائد

غالبًا ما ينظر المستثمرون والمحللون إلى نسبة السعر إلى العائد للشركة لقياس ما إذا كان السهم كذلك مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بمنافسيها والسوق الأوسع. بعبارات بسيطة ، فإن نسبة السعر إلى العائد هي ما يدفعه المستثمر مقابل 1 دولار من أرباح الشركة.

يتم حساب نسبة السعر إلى العائد على أنها الأسهم السعر الحالي في السوق مقسومًا على ربحية السهم (EPS):

نسبة السعر إلى العائد = القيمة السوقية للسهم الواحد ÷ عائد السهم

تسمح نسبة السعر إلى الأرباح بإجراء مقارنات سريعة بين التفاح والتفاح عبر الأسهم الموجودة في نفس قطاع الصناعة أو داخل نفس المخزون خلال فترات مختلفة.

عادة ما يتم التعبير عن نسبة السعر إلى العائد على شكل مضاعف. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة لديها نسبة P / E من 15x ، فهذا يشير إلى أن أسهمها يتم تداولها بمعدل 15 ضعفًا الأرباح. إذا كان لدى أحد المنافسين المباشرين لتلك الشركة نسبة P / E تساوي 10x ، فقد يكون من الآمن افتراض أن هذه الشركة هي أفضل قيمة للشراء من أسهم 15x P / E الأعلى سعرًا.

لكن في بعض الأحيان ، لا توجد هذه النسب ويتم التعبير عنها على أنها N / A.

كيف تحصل الشركات على "N / A" لنسبة السعر إلى العائد

في بعض الأحيان يتم الإبلاغ عن "N / A" التي تعني "غير قابل للتطبيق أو غير متوفر" على أنها نسبة السعر إلى العائد للسهم. ستلاحظ ذلك غالبًا على الرسم البياني للأمان. هذا يمكن أن يعني أحد شيئين.

التفسير الأول والأبسط هو أنه ببساطة لا توجد بيانات متاحة وقت إعداد التقرير. سيكون هذا هو الحال مع شركة مدرجة حديثًا مثل الطرح العام الأولي (IPO) التي لم تصدر بعد تقرير أرباحها.

السبب الثاني (والأكثر شيوعًا) هو أن نسبة السعر إلى العائد للسهم عند حسابها هي رقم سلبي. نسب السعر إلى العائد السلبية ممكنة رياضيًا ، ولكن نظرًا لأنها غير مقبولة بشكل عام من قبل المجتمع المالي ، يتم الإبلاغ عنها عادةً على أنها "غير متوفرة" أو غير قابلة للتطبيق.

لا يمكن أن يكون للسهم سعر سلبي في السوق. يأتي الجزء السلبي من نسبة السعر إلى العائد من حقيقة أن ربحية السهم للشركة سلبية. إذا كانت أرباح الشركة تساوي 0 دولارًا أمريكيًا بالضبط عن هذه الفترة ، فسيظهر أيضًا زمالة المدمنين المجهولين حيث لا يمكنك القسمة على صفر.

كيفية التعامل مع نسبة السعر إلى العائد "غير متاح"

إذن ما الذي يجب عليك فعله عندما تصادف شركة بنسبة P / E تقرأ N / A؟

يمكن للمستثمرين تفسير رؤية "غير متوفر" على أنها تقارير الشركة أ خسارة صافية. يجب أن يدركوا أنهم يشترون أسهماً في شركة خسرت أموالاً. بالطبع ، هذا ليس دائمًا سببًا للقلق.

غالبًا ما تخسر الشركات ذات النمو المرتفع في قطاعات أشباه الموصلات أو التكنولوجيا الحيوية أو الإنترنت الأموال في أولها سنوات لأنها شهدت توسعًا أو نموًا سريعًا ، وتنمية قاعدة عملائها ، وتطوير منتجات جديدة و الأسواق. التوقع هو أن الشركة ستحقق ربحًا ، ولكن على المدى القصير ، يتعين عليها حرق الأموال لتسريع النمو والإيرادات. تعد أمازون مثالًا رئيسيًا على الشركة التي خسرت أموالًا عامًا بعد عام ، ومع ذلك تظل شركة إعلانية عالية في السوق من حيث سعر سهمها و القيمة السوقية.

ومع ذلك ، قد تشير الشركات التي لديها N / A لنسبة P / E الخاصة بها إلى علامة على وجود مشكلة. إذا كان لشركة ما تاريخياً سجل حافل بالأرباح ثم تحولت إلى سلبية ، فقد يعني ذلك أنها في مشكلة مالية أو في صناعة محتضرة.

الخط السفلي

عندما يرى المستثمر أن الشركة لديها نسبة P / E التي تقرأ N / A ، فقد تكون علامة تحذير على أن الشركة في مشكلة مالية. قد يعني أيضًا أنه جديد جدًا على عالم الاستثمار. بصراحة ، تعد نسبة السعر إلى العائد أحد المقاييس العديدة المستخدمة التحليل الأساسي. يجب أن يؤخذ تفسيرها بالاقتران مع النسب المالية الأخرى ، واتجاهات الصناعة ، والأداء التاريخي عبر الأقران ، والسوق ككل.