تعريف سندات إيراد المنفعة
ما هو سند إيرادات المرافق؟
سند إيرادات المرافق ، المعروف أيضًا باسم سند الخدمة الأساسي ، هو نوع من السندات البلدية صدر لتمويل مرفق عام يسدد حملة السندات مباشرة من إيرادات المشروع بدلاً من صندوق الضرائب العام.
الماخذ الرئيسية
- سند عائدات المرافق هو نوع من السندات البلدية التي يتم إصدارها لتمويل مشروع مرفق عام يسدد للمستثمرين مباشرة من عائدات المشروع.
- نظرًا لضرورة الخدمات التي يقدمونها ، فمن الشائع أن تظهر سندات إيرادات المرافق تعهدًا بإيرادات صافية.
- يعتمد المستثمرون على مقاييس مثل نسبة التغطية لتقييم سندات إيرادات المرافق والمشاريع التي يمولونها.
فهم سند إيرادات المرافق
يتم استخدام سند عائدات المرافق لتمويل المشاريع الرأسمالية في المجالات التي تعتبر ضرورية للخدمات العامة بما في ذلك المستشفيات وخدمة الإطفاء ومرافق معالجة المياه والنفايات وتحسينات الكهرباء شبكة. تولد هذه الخدمات إيرادات من خلال رسوم العملاء ، والتي توفر تدفقات نقدية يمكنها خدمة الدين.
تأتي سندات الإيرادات مع أ إجمالي الإيرادات أو أ صافي الإيرادات التعهد. يعطي تعهد الإيرادات الإجمالية الأولوية لمدفوعات حاملي السندات على تكاليف التشغيل أو الصيانة التي يتكبدها المشروع. يسمح تعهد صافي الإيرادات بصرف النفقات الإدارية وتكاليف الصيانة قبل الوفاء بالالتزامات تجاه حاملي السندات.
تقدم المرافق الخدمات الأساسية مثل الماء والكهرباء. نظرًا لضرورة هذه الخدمات ، من الشائع أن تتميز سندات إيرادات المرافق بتعهد بإيرادات صافية ، حيث يجب تنفيذ الصيانة للحفاظ عليها في حالة عمل جيدة.
ومن الشائع أيضًا أن يطلب من المرافق الحفاظ على نسبة محددة من الإيرادات إلى النفقات. يعتبر إدراج سداد الديون كمصروف ، وغالبًا ما تستخدم النسبة لدعم زيادة أسعار العملاء للمرافق العامة.
سداد سندات إيرادات المرافق
سندات البلدية تسدد حاملي السندات من خلال الضرائب البلدية ، كما هو الحال في أ سند الالتزام العامأو من خلال سندات الإيرادات. تستمد سندات الإيرادات الدخل من مشروع رأس المال. يضمن مُصدر سندات الالتزام العام سداد الديون بأي وسيلة ضرورية. لجمع الأموال ، يمكن للمُصدر رفع الضرائب ، أو إصدار جولة أخرى من السندات ، أو حتى بيع الأصول المادية. المُصدر غير مقيد بتدفق إيرادات واحد للوفاء بالالتزامات. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بهذا التمييز ويمكنهم استخدامه أثناء قيامهم ببناء محفظة متنوعة ذات دخل ثابت.
هناك عوامل أخرى تلعب دورها عندما وكالات التصنيف الائتماني أو يقوم المستثمرون بتقييم سندات إيرادات المرافق والمشاريع التي يمولونها. ال نسبة التغطية يستخدم لتحديد الإيرادات المتوقعة لالتزامات رأس المال والفائدة. يمكن أن يوفر حجم السكان واتجاهاتهم فكرة عن نمو الإيرادات المستقبلية أو الانخفاض في مشروع المرافق.
يصف تركيز العملاء مزيج المستهلكين الذين تدعم رسوم استخدامهم سداد الديون. إذا استخدم عدد قليل من المستهلكين جزءًا كبيرًا من خدمة المرافق العامة ، فقد يؤدي ذلك إلى مخاطر على قابلية إيرادات ذلك المشروع للاستمرار.
