الأوراق النقدية المتداولة في البورصة: بديل لصناديق الاستثمار المتداولة

الأوراق النقدية المتداولة في البورصة (ETN) ، هي أقرباء الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) ، ولكن هناك بعض الاختلافات الهيكلية الرئيسية.

بالنسبة للمستثمرين المهتمين باستكشاف هذا النوع من الاستثمار ، من المهم معرفة كيفية عملهم عندما يتعلق الأمر بذلك مؤشر الاستثمار ومقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة.

ETN مقابل. ETF

ETNs هي المنتجات المهيكلة التي يتم إصدارها كـ الديون كبار الملاحظات ، بينما تمثل صناديق الاستثمار المتداولة حصة في سلعة أساسية. تعتبر ETNs أشبه بالسندات من حيث أنها غير مضمونة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة استثمارات في صندوق يحتفظ بالأصول التي يتتبعها ، مثل الأسهم أو السندات أو الذهب.

بنك باركليز PLC ، مؤسسة مالية عمرها 300 عام ولديها مئات الملايين من الأصول وتصنيف ائتماني جيد من Standard & Poor's ، يوفر ETNs الخاصة به دعما يمكن الاعتماد عليه إلى حد ما. ولكن حتى مع هذا النوع من المصداقية ، فإن الاستثمارات ليست خالية من ذلك مخاطر الائتمان. على الرغم من سمعته ، لن يكون باركليز آمنًا أبدًا مثل البنك المركزيكما شهدنا مع انهيار البنوك الكبرى مثل Lehman Brothers و Bear Stearns خلال الأزمة المالية الماضية. حتى اللوائح الأكثر صرامة التي تتطلب المزيد من رأس المال الآمن لا تجعل البنوك محصنة تمامًا من الانهيار.

الفروق في المعاملة الضريبية

تتبع ETNs مؤشراتها الأساسية مطروحًا منها نفقات سنوية تبلغ 75 نقاط الأساس كل سنة. على عكس ETFs ، لا توجد أخطاء تتبع مع ETNs.

يجب على المستثمرين معاملة ETNs كعقود مدفوعة مسبقًا. هذا يعني أنه سيتم تصنيف أي فرق بين البيع والشراء على أنه مكاسب رأس المال. وبالمقارنة ، فإن العائد من صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على السلع سيأتي من الفائدة على أذون الخزانة، مكاسب رأس المال قصيرة الأجل المحققة على المتداول الآجلة العقود والمكاسب الرأسمالية طويلة الأجل.

نظرًا لأن مكاسب رأس المال طويلة الأجل يتم التعامل معها بشكل أفضل من مكاسب رأس المال قصيرة الأجل والفوائد ، فإن المعاملة الضريبية لصناديق الاستثمار المتداولة يجب أن تكون أكثر ملاءمة من تلك الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة.

ومع ذلك ، فإن مالك ETN مدين ضرائب الدخل على مدفوعات الفائدة أو القسيمة التي تقدمها ETN. بالنسبة للمستثمرين الدوليين ، تتضاعف الاختلافات كعلاج لهذه الاختلافات مكاسب رأس المال وسيعاملون بشكل مختلف في بلدانهم الأصلية.

مخاطر مختلفة

خارج المعاملة الضريبية ، ينخفض ​​الفرق بين ETNs و ETFs إلى مخاطر الائتمان مقابل تتبع المخاطر.

تمتلك ETNs مخاطر ائتمانية ، لذلك إذا أفلس باركليز ، فقد يضطر المستثمرون إلى الوقوف في طابور خلف الدائنين الأكبر ، وعدم تلقي العائد الذي وعدوا به. من ناحية أخرى ، لا توجد مخاطر ائتمانية في صناديق الاستثمار المتداولة. ولكن هناك مخاطر تتبع مرتبطة بامتلاك ETF. بمعنى آخر ، هناك احتمال أن تختلف عائدات ETF عن مؤشرها الأساسي.

ايهما افضل؟

الآن بعد أن أصبح لديك فهم أفضل للاختلافات بين صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة ، أيهما يجب أن تختار؟ إلى حد ما سيتم تحديده من قبل الخاص بك شريحة ضريبية وخاصتك الأفق الزمني للاستثمار.

في حين أن أكبر فائدة لـ ETN هي أنه يتم التعامل مع المكسب بأكمله على أنه مكسب رأسمالي ، فإن هذا الربح أيضًا مؤجلة حتى يتم بيع الورقة المالية أو استحقاقها. هذا شيء لا ينبغي الاستخفاف به من قبل المستثمرين على المدى الطويل المهتمين بالضرائب. مع ETF ، تتحقق أرباح وخسائر رأس المال على حدة عقد آجل توالت في واحدة أخرى.

الخط السفلي

الفرق الكبير بين ETNs و ETFs هو بين مخاطر الائتمان والمعالجة الضريبية.

في حين أن الاستفادة من إدارة نشطة قابلة للنقاش ، فلا جدال في القيمة التي جلبتها الهندسة المالية للأسواق المالية منذ ذلك الحين تحرير ترسخت في أوائل السبعينيات. جعلت الهندسة المالية أسواقنا أكثر سيولة وكفاءة. يعد إنشاء ETN تطورًا يجب على جميع المستثمرين التعرف عليه والتفكير في إضافته إلى محافظهم الاستثمارية.