متوسط السعر معرّف المكالمة
ما هو استدعاء متوسط السعر؟
متوسط سعر المكالمة هو أ خيار الشراء يتم تحديد ربحهم من خلال مقارنة سعر الإضراب بمتوسط سعر الأصل الذي حدث خلال مدة الخيار. لذلك ، بالنسبة لاستدعاء متوسط السعر لمدة ثلاثة أشهر ، سيتلقى صاحب الخيار عائدًا إيجابيًا إذا كان متوسط سعر الإغلاق للأصل الأساسي المتداول فوق سعر الإضراب خلال فترة الثلاثة أشهر من اختيار.
على النقيض من ذلك ، سيتم حساب ربح خيار الشراء التقليدي من خلال مقارنة سعر الإضراب للسعر الذي يحدث في اليوم المحدد عندما يكون الخيار تمارس، أو في العقد انتهاء الصلاحية إذا بقيت بدون ممارسة.
تُعرف أيضًا خيارات متوسط السعر باسم خيارات آسيوية وتعتبر نوعًا من خيار غريب.
الماخذ الرئيسية
- مكالمات متوسط السعر هي تعديل لخيار شراء تقليدي حيث يعتمد العائد على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة معينة.
- هذا على عكس خيارات الشراء القياسية التي يعتمد مردودها على سعر الأصل الأساسي في نقطة زمنية محددة - عند التمرين أو انتهاء الصلاحية.
- تُعرف أيضًا باسم الخيارات الآسيوية ، يتم استخدام متوسط خيارات السعر عندما يهتم المتحوطون أو المضاربون بتخفيف آثار التقلبات وعدم الاعتماد على نقطة زمنية واحدة للتقييم.
فهم مكالمات متوسط السعر
تعد خيارات استدعاء متوسط السعر جزءًا من فئة أوسع من الأدوات المالية المشتقة معروف ك متوسط خيارات السعر (APOs)، والتي يشار إليها أحيانًا باسم متوسط خيارات السعر (AROs). يتم تداولها في الغالب OTC، ولكن بعض التبادلات ، مثل إنتركونتيننتال إكستشينج (ICE)، وكذلك تداولها كعقود مدرجة. هذه الأنواع من الموظفين المهنيين المساعدين المدرجة في البورصة هي تسوية النقدية ولا يمكن ممارستها إلا على تاريخ الإنتهاء، وهو آخر يوم تداول في الشهر.
يفضل بعض المستثمرين مكالمات متوسط السعر على خيارات الاتصال التقليدية لأنها تقلل من الخيارات التقلب. لأن التقلبات تزيد من احتمالية أن يكون صاحب الخيار قادرًا على ممارسة الخيار أثناءه مصطلح ، هذا يعني أن متوسط خيارات استدعاء السعر بشكل عام أقل تكلفة من الخيارات التقليدية نظرائه.
تكملة استدعاء متوسط السعر هو متوسط السعر، حيث يكون العائد موجبًا إذا كان متوسط سعر الأصل الأساسي أقل من سعر الإضراب خلال مدة الخيار.
مثال من العالم الحقيقي لاستدعاء متوسط السعر
للتوضيح ، لنفترض أنك تعتقد أن أسعار الفائدة مضبوطة على الانخفاض وبالتالي ترغب في التحوط من تعرضك لها أذون الخزانة (أذون الخزانة). على وجه التحديد ، أنت ترغب في التحوط بقيمة مليون دولار التعرض لسعر الفائدة لمدة شهر.
تبدأ في التفكير في خياراتك وتلاحظ أن العقود الآجلة لفواتير الخزانة يتم تداولها حاليًا في السوق بسعر 145.09 دولارًا. للتحوط من تعرض سعر الفائدة الخاص بك ، يمكنك شراء خيار استدعاء متوسط السعر الذي يكون أصله الأساسي هو فاتورة الخزانة الآجلة، في اي قيمة اسمية هو 1 مليون دولار ، وسعر التنفيذ 145.00 دولارًا ، وتاريخ انتهاء الصلاحية هو شهر واحد في المستقبل. أنت تدفع مقابل الخيار بمبلغ 45500 دولار الممتازة.
بعد شهر واحد ، أوشك الخيار على الانتهاء وكان متوسط سعر العقود الآجلة لأذون الخزانة خلال الشهر السابق 146.00 دولارًا. تدرك أن خيارك هو في المال، يمكنك ممارسة خيار الشراء ، حيث تشتري 145.00 دولارًا وتبيع بمتوسط سعر 146.00 دولارًا. نظرًا لأن متوسط خيار استدعاء السعر كان له قيمة افتراضية تبلغ مليون دولار أمريكي ، فإن ربحك هو 954،500 دولارًا أمريكيًا ، محسوبًا على النحو التالي:
ربح=(متوسط السعر−سعر الإضراب)×القيمة النظرية−دفع الخيار قسطربح=($146.00−$145.00)×$1,000,000−$45,500
بدلاً من ذلك ، إذا كان متوسط سعر أذون الخزانة خلال هذه الفترة هو 144.20 دولارًا أمريكيًا بدلاً من 146.00 دولارًا أمريكيًا ، فإن الخيار سينتهي بلا قيمة. في هذا السيناريو ، ستكون قد تعرضت لخسارة تساوي علاوة الخيار ، أو 45500 دولار.