تعرف على فقاعة في الاقتصاد

ما هي الفقاعة؟

الفقاعة هي دورة اقتصادية تتميز بالتصعيد السريع لقيمة السوق ، لا سيما في أسعار الأصول. يتبع هذا التضخم السريع انخفاض سريع في القيمة ، أو انكماش ، يُشار إليه أحيانًا باسم "الانهيار" أو "انفجار الفقاعة".

عادة ، يتم إنشاء الفقاعة من خلال ارتفاع أسعار الأصول مدفوعة بسلوك السوق الوفير. خلال الفقاعة ، عادة ما يتم تداول الأصول بسعر ، أو ضمن نطاق سعري ، يتجاوز بكثير القيمة الجوهرية للأصل (السعر لا يتماشى مع الأساسيات من الأصل).

يتنازع الاقتصاديون على سبب الفقاعات. حتى أن بعض الاقتصاديين لا يوافقون على أن الفقاعات تحدث على الإطلاق (على أساس أن أسعار الأصول تنحرف كثيرًا عن قيمتها الجوهرية). ومع ذلك ، عادة ما يتم تحديد الفقاعات ودراستها فقط في وقت لاحق ، بعد حدوث انخفاض كبير في الأسعار.

كيف تعمل الفقاعة

تحدث الفقاعة الاقتصادية في أي وقت يرتفع فيه سعر السلعة أعلى بكثير من القيمة الحقيقية للعنصر. تُعزى الفقاعات عادةً إلى تغيير في سلوك المستثمر ، على الرغم من مناقشة أسباب هذا التغيير في السلوك.

تتسبب الفقاعات في أسواق الأسهم والاقتصادات في نقل الموارد إلى مناطق النمو السريع. في نهاية الفقاعة ، يتم نقل الموارد مرة أخرى ، مما يتسبب في انكماش الأسعار.

شهد الاقتصاد الياباني فقاعة في الثمانينيات بعد أن تم تحرير بنوك البلاد جزئيًا. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع كبير في أسعار العقارات وأسعار الأسهم. كانت طفرة الدوت كوم ، والتي تسمى أيضًا فقاعة الدوت كوم ، فقاعة سوق الأسهم في أواخر التسعينيات. اتسمت بالمضاربة المفرطة في الشركات المرتبطة بالإنترنت. خلال طفرة الدوت كوم ، اشترى الناس أسهم التكنولوجيا بأسعار مرتفعة - معتقدين أنهم يستطيعون بيعها بسعر أعلى - حتى فقدت الثقة وحدث تصحيح كبير في السوق.

بحث الخبير الاقتصادي الأمريكي هايمان ب. يساعد مينسكي في تفسير تطور عدم الاستقرار المالي ويقدم تفسيرًا واحدًا لخصائص الأزمات المالية. من خلال بحثه ، حدد مينسكي خمس مراحل نموذجية دورة الائتمان. في حين أن نظرياته ظلت إلى حد كبير تحت الرادار لعقود عديدة ، إلا أن أزمة الرهن العقاري عالية المخاطر جدد عام 2008 الاهتمام بصيغته ، والتي تساعد أيضًا في شرح بعض أنماط ملف فقاعة.

الإزاحة

تحدث هذه المرحلة عندما يبدأ المستثمرون في ملاحظة نموذج جديد ، مثل منتج أو تقنية جديدة ، أو أسعار فائدة منخفضة تاريخيًا. يمكن أن يكون هذا في الأساس أي شيء يلفت انتباههم.

فقاعة

تبدأ الأسعار في الارتفاع. بعد ذلك ، يحصلون على المزيد من الزخم مع دخول المزيد من المستثمرين إلى السوق. هذا يمهد الطريق للازدهار. هناك شعور عام بالفشل في الدخول ، مما يتسبب في قيام المزيد من الأشخاص بالبدء في شراء الأصول.

نشوة

عندما تضرب النشوة و أصل ارتفعت الأسعار بشكل كبير ، ويمكن القول أن الحذر من جانب المستثمرين يتم التخلص منه في الغالب.

جني الأرباح

ليس من السهل معرفة متى تنفجر الفقاعة ؛ بمجرد انفجار الفقاعة ، لن تنتفخ مرة أخرى. لكن أي شخص يمكنه التعرف على علامات الإنذار المبكر سيكسب المال عن طريق بيع المراكز.

ذعر

تغير أسعار الأصول مسارها وتنخفض (أحيانًا بالسرعة نفسها التي ارتفعت بها). المستثمرون يريدون تصفيتها بأي ثمن. تنخفض أسعار الأصول مع تفوق العرض على الطلب.

أمثلة على الفقاعات

يتضمن التاريخ الحديث فقاعتين مهمتين للغاية: فقاعة الدوت كوم في تسعينيات القرن الماضي ، وفقاعة الإسكان بين عامي 2007 و 2008. ومع ذلك ، فإن أول فقاعة مضاربة مسجلة ، والتي حدثت في هولندا من 1634 إلى 1637 ، تقدم درسًا توضيحيًا ينطبق على العصر الحديث.

جنون التوليب

في حين أنه قد يبدو من العبث الإشارة إلى أن الزهرة يمكن أن تؤدي إلى انهيار الاقتصاد بأكمله ، فإن هذا هو بالضبط ما حدث في هولندا في أوائل القرن السابع عشر. بدأت تجارة نبات التوليب في البداية عن طريق الصدفة. أحضر عالم نبات بصيلات الزنبق من القسطنطينية وزرعها لأبحاثه العلمية الخاصة. ثم سرق الجيران المصابيح وبدأوا في بيعها. بدأ الأثرياء في جمع بعض الأصناف النادرة مثل ترف جيد. مع زيادة الطلب ، ارتفعت أسعار المصابيح. بعض الأنواع النادرة من زهور التوليب تطلب أسعارًا فلكية.

تم تداول المصابيح مقابل أي شيء ذي قيمة ، بما في ذلك المنازل والأراضي. في ذروته ، خلق هوس التوليب مثل هذا الجنون الذي جعل ثروات بين عشية وضحاها. تم إنشاء ملف تبادل العقود الآجلة، حيث تم شراء وبيع زهور التوليب من خلال عقود بدون تسليم فعلي ، مما أدى إلى دفع أسعار المضاربة.

انفجرت الفقاعة عندما رتب البائع عملية شراء كبيرة مع مشترٍ ، وفشل المشتري في إظهار ذلك. في هذه المرحلة ، كان من الواضح أن ارتفاع الأسعار كان غير مستدام. تسبب هذا في حالة من الذعر تصاعدت في جميع أنحاء أوروبا ، مما أدى إلى انخفاض قيمة أي لمبة من زهور التوليب إلى جزء ضئيل من سعرها الأخير. تدخلت السلطات الهولندية لتهدئة الذعر من خلال السماح لأصحاب العقود بالإفراج عن عقودهم مقابل 10 في المائة من قيمة العقد. في النهاية ، خسر النبلاء والناس العاديون ثروات على حد سواء.

فقاعة الدوت كوم

تميزت فقاعة الدوت كوم بارتفاع أسواق الأسهم التي غذتها الاستثمارات في الإنترنت والشركات القائمة على التكنولوجيا. لقد نشأ عن مزيج من الاستثمار المضارب ووفرة من رأس المال الاستثماري الخوض في بدء شركات. بدأ المستثمرون في ضخ الأموال في الشركات الناشئة عبر الإنترنت في التسعينيات ، على أمل صريح في أن تكون مربحة.

مع تقدم التكنولوجيا وبدء تسويق الإنترنت ، ساعدت الشركات الناشئة في قطاع الإنترنت والتكنولوجيا في تغذية الطفرة في سوق الأوراق المالية التي بدأت في عام 1995. تشكلت الفقاعة اللاحقة بأموال رخيصة ورأس مال سهل. بالكاد حققت العديد من هذه الشركات أي أرباح أو حتى منتجًا مهمًا. بغض النظر ، كانوا قادرين على العرض الاكتتابات العامة الأولية (IPOs). شهدت أسعار أسهمهم ارتفاعات لا تصدق ، مما خلق حالة من الجنون بين المستثمرين المهتمين.

ولكن مع بلوغ السوق ذروته ، ساد الذعر بين المستثمرين. أدى ذلك إلى خسارة حوالي 10٪ في سوق الأسهم. العاصمة التي كان من السهل الحصول عليها بدأت في النضوب. أصبحت الشركات التي يبلغ رأس مالها السوقي الملايين عديمة القيمة في فترة زمنية قصيرة جدًا. مع نهاية عام 2001 ، انهار جزء كبير من شركات الإنترنت العامة.

فقاعة الإسكان الأمريكية

كانت فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة العقارات فقاعة أثرت على أكثر من نصف الولايات المتحدة في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. كان ذلك جزئيًا نتيجة فقاعة الدوت كوم. عندما بدأت الأسواق في الانهيار ، بدأت القيم في العقارات في الارتفاع. في الوقت نفسه ، بدأ الطلب على ملكية المنازل في النمو عند مستويات تنذر بالخطر تقريبًا. بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض. كانت القوة المتزامنة نهجًا متساهلًا من جانب المقرضين ؛ هذا يعني أن أي شخص يمكن أن يصبح صاحب منزل.

خفضت البنوك متطلباتها للاقتراض وبدأت في خفض أسعار الفائدة. الرهون العقارية المعدلة (ARMs) أصبح المفضل ، مع معدلات تمهيدية منخفضة وخيارات إعادة التمويل في غضون ثلاث إلى خمس سنوات. بدأ الكثير من الناس في شراء المنازل ، وقلبها البعض لتحقيق الأرباح. ولكن عندما بدأت سوق الأسهم في الارتفاع مرة أخرى ، بدأت أسعار الفائدة أيضًا في الارتفاع. بالنسبة لأصحاب المنازل مع ARM ، بدأت قروضهم العقارية في إعادة التمويل بمعدلات أعلى. تراجعت قيمة هذه المنازل ، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). وقد أدى ذلك في النهاية إلى بيئة أدت إلى حالات تخلف عن سداد الرهن العقاري بملايين الدولارات.