رصيد قرض غير مضمون وقابل للتحويل وغير قابل للاسترداد
ما هو سهم القرض غير المضمون القابل للتحويل والقابل للاسترداد (ICULS)؟
رصيد القرض غير المضمون والقابل للتحويل غير القابل للاسترداد (ICULS) هو أ الأمن المختلط التي لديها بعض صفات أداة الدين وبعض خصائص ضمان حقوق الملكية. مثل السندات ، يدفع ICULS فائدة ثابتة قسيمة لحاملها نصف سنويًا أو سنويًا بمعدل محدد مسبقًا. مثل أمر أو سند قابل للتحويل ، يمكن تحويل ICULS إلى أسهم عادية من الأسهم ، والتي يمكن أن تزيد قيمتها بالنسبة للمستثمر.
تصدر ICULs من قبل الحكومات أو الشركات التي تسعى إلى تمويل العمليات القائمة أو المشاريع الجديدة. إنها شائعة بشكل خاص في ماليزيا ، حيث تستخدمها الشركات الشابة أو الضعيفة ماليًا للوصول إلى رأس مال جديد.
الماخذ الرئيسية
- يشير رصيد القروض غير المضمون والقابل للتحويل غير القابل للاسترداد (ICULS) إلى الأسهم المختلطة للأسهم العادية أو المفضلة التي تستخدم الأموال المقترضة من المستثمرين.
- مثل السندات القابلة للتحويل ، يمكن تحويل ICULS إلى أسهم تم إصدارها حديثًا من الأسهم العادية بسعر وسعر تحويل محددين.
- قروض ICULS ليست مضمونة بأي ضمانات ، مما يجعلها أكثر خطورة وخاضعة لأشكال أخرى من الأوراق المالية.
فهم رصيد القرض غير المضمون والقابل للاسترداد والقابل للتحويل
تسمى ICULS "أسهم القروض"لأن المستثمرين يقرضون الأموال بشكل أساسي للمُصدر. في المقابل ، يتمتع المستثمرون بإيرادات الفوائد الدورية حتى يتم تحويل ICULS إلى حقوق ملكية يتقاضاها أصحابها الأرباح المعلنة.
يمكن تحويل ICULS إلى أسهم في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. تتطلب بعض ICULS أ التحويل الإلزامي عندما ينضجون. في هذا التاريخ ، يتم التحويل تلقائيًا ، بغض النظر عما إذا كان صاحب الضمان قد سلمها أم لا.
عند الإصدار ، تحدد ICULS ملف نسبة التحويل حيث يمكن تحويل قرضه الأساسي إلى مخزون (أحد الفروق بينه وبين الضمان التقليدي). على سبيل المثال ، إذا كانت نسبة التحويل 20: 1 ، فهذا يعني أنه يمكن تحويل ICULS إلى 10 مشاركات عادية.
ال سعر التحويل هو السعر الذي يمكن عنده تحويل ICULS إلى أسهم عادية ، ويتم تحديده بواسطة نسبة التحويل. إذا تم تداول ICULS بقيمة اسمية تبلغ 1000 رينجيت ماليزي مع نسبة تحويل تبلغ 20 ، فإن سعر التحويل هو RM1000 / 20 = 50 رينجيت ماليزي. ليس لدى المالك خيار سوى استلام الأسهم الأساسية العشرة حتى لو كان سعر السوق الحالي للسهم أقل من 50 رينجيت ماليزي.
إيجابيات وسلبيات رصيد القرض غير المضمون القابل للتحويل والقابل للاسترداد
إذا كان سعر السوق الحالي للسهم في وقت التحويل أقل من سعر التحويل (على سبيل المثال ، 40 رينجت ماليزي باستخدام المثال أعلاه) ، يقال إن ICULS خارج المصاري. في هذه الحالة ، سيُطلب من حامل الورقة المالية دفع الفرق بين سعر التحويل وسعر السهم من أجل الحصول على الأسهم الأساسية. من ناحية أخرى ، إذا كان سعر السهم أعلى من سعر التحويل ، يكون ICULS في المال، ويتلقى صاحبها العدد المحدد من الأسهم دون الحاجة إلى دفع أي تكلفة إضافية.
اعتبارات خاصة لمخزون القرض غير المضمون والقابل للتحويل والقابل للاسترداد
القرض الممنوح لمصدر ICULS غير مضمون بواسطة جانبية. في حالة التخلف عن السداد ، ليس هناك ما يضمن أن المالكين سيكونون قادرين على استرداد استثماراتهم الرئيسية ومدفوعات القسائم المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك ، لا يمكن استرداد ICULS مقابل النقود (ومن هنا جاءت كلمة "غير قابلة للاسترداد" في أسمائهم) - وهي طريقة رئيسية تختلف بها عن التقليدية أحزمة قابلة للطي. نظرًا لأنها غير مضمونة ولا يمكن صرفها ، تم تصنيف ICULS في مرتبة منخفضة في التسلسل الهرمي للمطالبات وهي المرؤوس لجميع التزامات الديون الأخرى للشركة.
عندما يتم تحويل مخزون القرض غير المضمون والقابل للتحويل وغير القابل للاسترداد ، يتم إصدار أسهم جديدة. عندما يتم إصدار أسهم جديدة ، ينتج عن ذلك تخفيف كامل للمساهمين الحاليين في الشركة حيث ارتفع إجمالي عدد الأسهم القائمة ، مما أدى إلى انخفاض في ربحية السهم (EPS).