ما هو التقييم الغني؟

ما هو التقييم الغني؟

يشير التقييم الغني إلى ورقة مالية يتم تسعيرها أعلى من المستويات المتوقعة دون تفسير منطقي. المصطلح ينطبق على تقييم من أي أصل ، ولكنه الأكثر استخدامًا للإشارة إلى تقييمات الأسهم. قد يكون للأصل الذي يتم تداوله بتقييم ثري مكافأة خطر المكاسب التي ليست جذابة بشكل خاص قيمة المستثمرين.

فهم التقييم الغني

التقييم الغني هو مصطلح يمكن استخدامه في سياقات عديدة في مجال التمويل. يشير كل سياق إلى حالة يكون فيها أحد الأصول ، عادةً ما يكون مخزونًا ، له تيار سعر السوق هذا مرتفع بالمقارنة مع معين المعيار; إما متوسط ​​تاريخي ، أ الأقران أو نمذجة التقييم على أساس الأرباح مضاعفات، أو التدفقات النقدية الحرة (FCF).

الأسهم التي يتم تداولها بمضاعفات عالية جدًا بالنسبة إلى أرباحها أو قيمة الكتاب (السعر إلى الأرباح أو نسب السعر إلى الكتاب) ، مقارنة بأقرانهم ، يتم تداولهم بتقييمات غنية. وبالمثل ، أ وثوقية الإستثمار العقاري (REIT) ذات قيمة عالية إذا تم تداولها بمضاعفها المرتفع الأموال من العمليات (FFO) ؛ محسوبة عن طريق إضافة الاستهلاك والإطفاء إلى الأرباح ثم طرح أي مكاسب على المبيعات.

تصبح الشركة ذات قيمة غنية عندما يكون المستثمرون واثقين ويشترون الكثير من أسهمها. صاعد تدفع المعنويات سعر سهم الشركة إلى مستوى قد لا تبرره الأرقام الحالية ، مثل الإيرادات والتدفقات النقدية والأرباح الواردة في البيانات المالية.

عادة ما يتم تشغيل التقييمات الثرية من خلال توقعات نمو المحللين الصاعدة ، الشركة المتفائلة إرشاد، والتعليق الإعلامي الإيجابي. عندما تطلب شركة ما تقييمًا ثريًا ، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن المستثمرين يراهنون على تحقيقها لجميع أهدافها النبيلة في المستقبل. وهذا يعني دائمًا أن أدنى تلميح للانزلاق يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على سعر السهم. نتيجة لذلك ، يرى بعض المستثمرين في التقييمات الثرية فرصة جيدة للبيع.

أمثلة على التقييم الغني

تميل الأصول إلى تحقيق تقييمات غنية أثناء فقاعات. أثناء ال فقاعة التكنولوجيا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، ضربت الأسهم الأسعار التي لم تكن مدعومة بنماذج التقييم النموذجية وكانت الأسعار مرتفعة بشكل لا يصدق مقارنة بالمعايير التاريخية. كانت التقييمات المتزايدة للأسهم عبارة عن مزيج من المضاربة وأموال رأس المال الاستثماري الزائدة التي كانت تمول الشركات الناشئة. لم تحقق هذه الشركات في الواقع أي إيرادات أو أرباح ، مما أدى إلى الانهيار.

وبالمثل ، خلال فقاعة الإسكان التي سبقت الركود العظيم، شهدت أسعار المساكن تقييمات غنية بشكل لا يصدق مقارنة بالمتوسطات التاريخية. كانت فقاعة الدوت كوم مسؤولة جزئياً عن فقاعة الإسكان حيث قام المستثمرون بتحويل رؤوس أموالهم الاستثمارية إلى العقارات. أدى هذا إلى جانب أسعار الفائدة المنخفضة إلى وجود خط مباشر لشراء المنازل ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المساكن بشكل كبير.

إعتبارات خاصة

غالبًا ما يكون تحديد ما إذا كان السهم ذو قيمة عالية أم لا حكمًا ذاتيًا. يعتقد العديد من المستثمرين الذين اشتروا أسهمًا في الشركة أنهم اشتروها بسعر عادل ، بينما سيناقش المتفرجون ما إذا كانوا قد دفعوا أكثر من الاحتمالات.

تقييمات شركات النمووالتكنولوجيا و الشركات الناشئة، على وجه الخصوص ، غالبًا ما يتم مناقشتها بشدة لأن أسعار أسهمهم لا تعتبر دائمًا في الماضي الأداء ويميل بدلاً من ذلك إلى عكس ما يعتقد المستثمرون أنه يمكنهم تحقيقه خلال العقد المقبل أو وبالتالي. وهذا ما يفسر سبب تداول العديد منهم بنسبة عالية من السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) ؛ مقياس التقييم المستخدم على نطاق واسع والذي يوضح المبلغ الذي يرغب السوق في دفعه اليوم مقابل سهم بناءً على أرباحه السابقة والحالية والتالية.

بالنظر إلى الاختلافات الواسعة الموجودة بين الشركات ، من المهم النظر إلى النسب المختلفة لتقييمها. قد تجعل إحدى النسب الأسهم تبدو ذات قيمة عالية ، في حين أن نسبة أخرى قد تقدم صورة مختلفة ، مما يشير إلى أنها يمكن أن تكون محتملة بدلاً من ذلك. مقومة بأقل من قيمتها.