اختر الخيارات الصحيحة للتداول في ست خطوات

يمكن استخدام الخيارات لتنفيذ مجموعة واسعة من استراتيجيات التداول ، بدءًا من الشراء والبيع البسيط إلى فروق الأسعار المعقدة بأسماء مثل الفراشات والكوندور. بالإضافة إلى ذلك ، تتوفر الخيارات على مجموعة واسعة من الأسهم والعملات والسلع ، الصناديق المتداولة في البورصةوالعقود الآجلة.

غالبًا ما يكون هناك العشرات من أسعار الإضراب وتواريخ انتهاء الصلاحية المتاحة لكل أصل ، والتي يمكن أن تشكل تحديًا لمبتدئ الخيار لأن كثرة الخيارات المتاحة تجعل من الصعب أحيانًا تحديد خيار مناسب لـ تجارة.

إيجاد الخيار الصحيح

نبدأ بافتراض أنك حددت بالفعل أصلًا ماليًا - مثل سهم أو سلعة أو ETF - ترغب في تداوله باستخدام الخيارات. ربما اخترت هذا الأساسية باستخدام أ غربال الأسهم، من خلال استخدام تحليلك الخاص ، أو باستخدام بحث من طرف ثالث. بغض النظر عن طريقة الاختيار ، بمجرد تحديد الأصل الأساسي للتداول ، هناك ست خطوات للعثور على الخيار الصحيح:

1. قم بصياغة هدفك الاستثماري.
2. حدد عائد المخاطرة الخاص بك.
3. افحص ال التقلب.
4. تحديد الأحداث.
5. ضع استراتيجية.
6. إنشاء معلمات الخيار.

تتبع الخطوات الست عملية التفكير المنطقي التي تجعل من السهل اختيار خيار معين للتداول. دعنا نقسم ما تتضمنه كل خطوة من هذه الخطوات.

1. الهدف الخيار

نقطة البداية عند إجراء أي استثمار هي ملكك هدف الاستثمار، وتداول الخيارات لا يختلف. ما الهدف الذي تريد تحقيقه من خلال تداول الخيارات؟ هل هي المضاربة على وجهة نظر صعودية أو هبوطية للأصل الأساسي؟ أم هو عليه التحوط أو طوق خطر هبوط محتمل على سهم لديك فيه مركز مهم؟

هل تباشر التجارة لكسب الدخل من بيع علاوة الخيار؟ على سبيل المثال ، هو جزء الاستراتيجية من دعوة مغطاة ضد موقف الأسهم الحالي أو أنت الكتابة تضع على الأسهم التي تريد امتلاكها؟ يعد استخدام الخيارات لتوليد الدخل نهجًا مختلفًا إلى حد كبير مقارنة بخيارات الشراء للمضاربة أو التحوط.

خطوتك الأولى هي صياغة ماهية الهدف من التجارة ، لأنها تشكل الأساس للخطوات اللاحقة.

2. مكافأة خطر

الخطوة التالية هي تحديد ملف مكافأة خطر المردود ، والذي يجب أن يعتمد على تحملك للمخاطر أو شهيتك للمخاطرة. إذا كنت مستثمرًا أو متداولًا متحفظًا ، فإن الاستراتيجيات العدوانية مثل الكتابة تضع أو شراء كمية كبيرة من العمق خارج المال (OTM) قد لا تكون الخيارات مناسبة لك. تحتوي كل استراتيجية خيار على ملف تعريف جيد للمخاطر والمكافآت ، لذا تأكد من فهمك لها تمامًا.

3. تحقق من التقلبات

تقلب ضمنييُعد y أحد أهم محددات سعر الخيار ، لذا احصل على قراءة جيدة لمستوى التقلب الضمني للخيارات التي تفكر فيها. قارن مستوى التقلب الضمني مع مستوى الأسهم تقلبات تاريخية ومستوى التقلب في السوق الواسع ، حيث سيكون هذا عاملاً رئيسيًا في تحديد تداول / إستراتيجية الخيارات الخاصة بك.

يتيح لك التقلب الضمني معرفة ما إذا كان المتداولون الآخرون يتوقعون أن يتحرك السهم كثيرًا أم لا. سوف يرتفع التقلب الضمني المرتفع أقساط، مما يجعل كتابة خيار أكثر جاذبية ، بافتراض أن المتداول يعتقد أن التقلبات لن تستمر في الزيادة (مما قد يزيد من فرصة أن يكون الخيار تمارس). يعني التقلب الضمني المنخفض أقساط الخيار الأرخص ، وهو أمر جيد لشراء الخيارات إذا توقع المتداول أن يتحرك السهم الأساسي بما يكفي لزيادة قيمة الخيارات.

4. تحديد الأحداث

يمكن تصنيف الأحداث إلى فئتين رئيسيتين: على مستوى السوق ومخزون معين. الأحداث على مستوى السوق هي الأحداث التي تؤثر على الأسواق الواسعة ، مثل إعلانات الاحتياطي الفيدرالي وإصدارات البيانات الاقتصادية. الأحداث الخاصة بالأسهم هي أشياء مثل تقارير الأرباح وإطلاق المنتجات و المنبثقة.

يمكن أن يكون للحدث تأثير كبير على التقلب الضمني قبل حدوثه الفعلي ، ويمكن أن يكون للحدث تأثير كبير على سعر السهم عند حدوثه. إذن ، هل ترغب في الاستفادة من زيادة التقلبات قبل حدث رئيسي ، أم تفضل الانتظار على الهامش حتى تستقر الأمور؟

يمكن أن يساعدك تحديد الأحداث التي قد تؤثر على الأصل الأساسي في تحديد الإطار الزمني المناسب وتاريخ انتهاء الصلاحية لتداول الخيار الخاص بك.

5. ضع إستراتيجية

بناءً على التحليل الذي تم إجراؤه في الخطوات السابقة ، فأنت الآن تعرف هدفك الاستثماري الذي تريده عائد المخاطرة والمكافأة ، ومستوى التقلب الضمني والتاريخي ، والأحداث الرئيسية التي قد تؤثر على الأساس أصل. إن اتباع الخطوات الأربع يجعل من السهل تحديد استراتيجية خيار محددة.

على سبيل المثال ، لنفترض أنك مستثمر متحفظ بمحفظة أسهم كبيرة وتريد ذلك كسب دخل قسط قبل أن تبدأ الشركات في الإبلاغ عن أرباحها ربع السنوية في بضع سنوات الشهور. لذلك ، يمكنك اختيار مكالمة مغطاة استراتيجية الكتابة، والذي يتضمن كتابة مكالمات على بعض أو كل الأسهم في محفظتك.

كمثال آخر ، إذا كنت أحد مستثمر جريء من يحب اللقطات الطويلة وهو مقتنع بأن الأسواق تتجه نحو انخفاض كبير في غضون ستة أشهر ، فقد تقرر شراء عروض الأسعار على مؤشرات الأسهم الرئيسية.

6. إنشاء المعلمات

الآن بعد أن حددت إستراتيجية الخيارات المحددة التي تريد تنفيذها ، كل ما تبقى هو إنشاء معلمات الخيار مثل تواريخ انتهاء الصلاحية وأسعار التنفيذ والخيار دلتا. على سبيل المثال ، قد ترغب في شراء مكالمة بأطول فترة صلاحية ممكنة ولكن بأقل تكلفة ممكنة ، وفي هذه الحالة قد تكون المكالمة خارج نطاق المال مناسبة. على العكس من ذلك ، إذا كنت ترغب في إجراء مكالمة ذات دلتا عالية ، فقد تفضل خيار "داخل المال".

أمثلة باستخدام هذه الخطوات

فيما يلي مثالين افتراضيين حيث يتم استخدام الخطوات الست من قبل أنواع مختلفة من المتداولين.

لنفترض أن مستثمرًا متحفظًا يمتلك 1000 سهم من ماكدونالدز (MCD) وتشعر بالقلق إزاء احتمال انخفاض المخزون بنسبة 5٪ + خلال الأشهر القليلة المقبلة. لا يرغب المستثمر في بيع السهم ولكنه يريد الحماية من أي انخفاض محتمل:

• موضوعي: مخاطر التحوط السلبي في حيازات ماكدونالدز الحالية (1،000 سهم) ؛ يتم تداول السهم (MCD) عند 161.48 دولار.
• مكافأة خطر: لا يمانع المستثمر في القليل من المخاطرة طالما أنه قابل للقياس الكمي ، لكنه لا يبالي بالمخاطرة مخاطر غير محدودة.
• التقلب: تقلب ضمني على ITM ضع الخيارات (سعر الإضراب 165 دولارًا) هو 17.38٪ للإعدادات لمدة شهر واحد و 16.4٪ للإعدادات لمدة ثلاثة أشهر. تقلبات السوق ، كما تم قياسها بواسطة مؤشر التقلب CBOE (VIX)، هو 13.08٪.
• الأحداث: يريد المستثمر تحوطًا يمتد إلى ما بعد تقرير أرباح ماكدونالدز. تظهر الأرباح في ما يزيد قليلاً عن شهرين ، مما يعني أن الخيارات يجب أن تمتد حوالي ثلاثة أشهر.
• إستراتيجية: الشراء يعمل على التحوط من مخاطر حدوث انخفاض في الأسهم الأساسية.
• معلمات الخيار: ثلاثة أشهر من 165 دولارًا للأسعار متاحة مقابل 7.15 دولار.

نظرًا لأن المستثمر يريد التحوط من الأرباح السابقة لمركز السهم ، فإنه يشتري وضع 165 دولارًا لمدة ثلاثة أشهر. التكلفة الإجمالية لمركز البيع للتحوط لـ 1،000 سهم من MCD هي 7،150 دولارًا (7.15 دولارًا × 100 سهم لكل عقد × 10 عقود). هذه التكلفة لا تشمل العمولات.

إذا انخفض السهم ، يتم تحوط المستثمر ، حيث من المرجح أن يعوض الربح من خيار البيع الخسارة في السهم. إذا بقي السهم ثابتًا ويتم تداوله دون تغيير عند سعر 161.48 دولارًا أمريكيًا قبل وقت قصير جدًا من انتهاء صلاحية عمليات البيع ، سيكون لدى نقاط البيع القيمة الجوهرية 3.52 دولارًا (165 دولارًا - 161.48 دولارًا) ، مما يعني أنه يمكن للمستثمر استرداد حوالي 3520 دولارًا من المبلغ المستثمر في عمليات البيع عن طريق بيع عمليات البيع لإغلاق المركز.

إذا ارتفع سعر السهم فوق 165 دولارًا أمريكيًا ، فإن المستثمر يربح من الزيادة في قيمة 1000 سهم ولكنه يفقد 7150 دولارًا أمريكيًا المدفوعة على الخيارات.

الآن ، افترض أن متداولًا عدوانيًا متفائلًا فيما يتعلق بآفاق بنك أوف أمريكا (باك) ولديها 1،000 دولار لتنفيذ استراتيجية تداول الخيارات:

• موضوعي: شراء طلبات المضاربة من بنك أوف أمريكا. يتم تداول السهم عند $ 30.55.
• مكافأة خطر: لا يمانع المستثمر في خسارة الاستثمار بالكامل البالغ 1000 دولار ، ولكنه يريد الحصول على أكبر عدد ممكن من الخيارات لتعظيم الربح المحتمل.
• التقلب: التقلب الضمني في خيارات مكالمات OTM (سعر الإضراب 32 دولارًا) هو 16.9٪ للمكالمات لمدة شهر واحد و 20.04٪ للمكالمات لمدة أربعة أشهر. تقلب السوق كما تم قياسه بواسطة مؤشر التقلب CBOE (VIX) هو 13.08٪.
• الأحداث: لا شيء ، فقد حصلت الشركة على أرباح للتو ، لذا فإن الأمر سيستغرق بضعة أشهر قبل إعلان الأرباح التالي. لا يهتم المستثمر بالأرباح في الوقت الحالي ، لكنه يعتقد أن سوق الأسهم سيرتفع خلال الأشهر القليلة المقبلة ويعتقد أن هذا السهم سيحقق أداءً جيدًا بشكل خاص.
• إستراتيجية: شراء مكالمات OTM للمضاربة على ارتفاع سعر السهم.
• معلمات الخيار: أربعة أشهر 32 دولارًا للمكالمات على BAC متوفرة بسعر 0.84 دولار ، وأربعة أشهر 33 دولارًا للمكالمات مقابل 0.52 دولار.

نظرًا لأن المستثمر يريد شراء أكبر عدد ممكن من المكالمات الرخيصة ، فقد اختار مكالمات لمدة أربعة أشهر بقيمة 33 دولارًا. باستثناء العمولات ، تم شراء 19 عقدًا أو 0.52 دولار لكل عقد ، مقابل مصروف نقدي قدره 988 دولارًا (19 × 0.52 دولارًا × 100 = 988 دولارًا) ، بالإضافة إلى العمولات.

الكسب الأقصى هو نظريًا لانهائي. إذا كان أحد البنوك العالمية تكتل يأتي عرضًا للاستحواذ على Bank of America مقابل 40 دولارًا في الشهرين المقبلين ، وستكون قيمة المكالمات البالغة 33 دولارًا على الأقل 7 دولارات لكل منها ، وستكون قيمة الخيار 13300 دولار. نقطة التعادل في الصفقة هي 33 دولارًا + 0.52 دولارًا ، أو 33.52 دولارًا.

لاحظ أن سعر الإضراب البالغ 33 دولارًا أعلى بنسبة 8٪ من السعر الحالي للسهم. يجب أن يكون المستثمر واثقًا من أن السعر يمكن أن يرتفع بنسبة 8٪ على الأقل في الأشهر الأربعة المقبلة. إذا لم يكن السعر أعلى من سعر الإضراب 33 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فسيخسر المستثمر مبلغ 988 دولارًا.

الخط السفلي

في حين أن النطاق الواسع لأسعار الإضراب وتواريخ انتهاء الصلاحية قد يجعل من الصعب على المستثمر عديم الخبرة الوصول إلى الصفر بالنسبة لخيار معين ، فإن الخطوات الست الموضحة هنا تتبع عملية التفكير المنطقي التي قد تساعد في تحديد خيار لـ تجارة. حدد هدفك ، وقم بتقييم المخاطر / المكافأة ، وانظر إلى التقلبات ، وفكر في الأحداث ، وخطط لاستراتيجيتك ، وحدد معايير الخيارات الخاصة بك.