ما هو السند السيادي؟

ما هو السند السيادي؟

السند السيادي هو ضمان الديون صادرة عن حكومة وطنية لجمع الأموال لتمويل البرامج الحكومية ، وسداد الديون القديمة ، ودفع الفوائد على الدين الجاري ، وأي احتياجات أخرى للإنفاق الحكومي. يمكن أن تكون السندات السيادية مقومة بعملة أجنبية أو بالعملة المحلية للحكومة. السندات السيادية هي طريقة تقوم بها الحكومات بجمع الأموال بالإضافة إلى عائدات الضرائب.

فهم السندات السيادية

السند السيادي يعمل بشكل منتظم كفالة من حيث أن مشتري السند يتلقى مدفوعات فائدة دورية من المصدر ، وفي هذه الحالة ، الحكومة ، ويتلقى سداد السند قيمة الوجه عندما السند ينضج.

مثل أي سند ، سعر الفائدة المدفوع ، أو أثمر، يعتمد على ملف المخاطر الخاص بالمصدر. بالنسبة للسندات السيادية ، إذا اعتبرت الدولة محفوفة بالمخاطر ، فإن العائد سيكون أعلى. ينظر المستثمرون إلى الملامح الاقتصادية للبلد سعر الصرفوالمخاطر السياسية لتحديد احتمالية تخلف دولة عن الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون.

وكالات التصنيف، مثل ستاندرد آند بورز, موديز، و تقييمات فيتش، توفير تصنيفات ائتمانية سيادية للمستثمرين لفهم المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في بلد معين. تقدم هذه الوكالات أيضًا تصنيفات ائتمانية للشركات وسندات دينها.

فئات السندات السيادية

تميل القدرة على إصدار سندات مقومة بعملة محلية إلى أن تكون رفاهية لا تتمتع بها معظم الحكومات ؛ كلما كانت فئة العملة أقل استقرارًا ، زادت المخاطر التي يواجهها حامل السند. الحقيقة هي أن اقل تطورا تواجه البلدان صعوبة في إصدار سندات سيادية مقومة بعملتها ، وبالتالي يتعين عليها تحمل ديون مقومة بعملة أجنبية.

ويرجع ذلك إلى عدة أسباب ذلك. أولاً ، يعتبر المستثمرون أن البلدان الأفقر تحكمها حكومات أقل شفافية وأكثر عرضة لذلك إلى الفساد ، مما يزيد من احتمالية تحويل القروض والاستثمارات الحكومية إلى غير منتجة المناطق. ثانياً ، تميل البلدان الأفقر إلى المعاناة من عدم الاستقرار ، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات تضخم اقتصاديالذي يأكل في الواقع معدلات العائد استقبلها المستثمرون.

لذلك ، تضطر البلدان الأقل نموا إلى الاقتراض بالعملات الأجنبية ، مما يهددها بشكل أكبر الوضع الاقتصادي من خلال تعريضهم لتقلبات أسعار العملات التي يمكن أن تزيد من تكاليف الاقتراض مكلفة.

على سبيل المثال ، لنفترض أن الحكومة الإندونيسية تصدر سندات مقومة بالين لزيادة رأس المال. إذا كان سعر الفائدة توافق على الاقتراض بنسبة 5 ٪ ، ولكن طوال فترة استحقاق السندات ، تنخفض قيمة الروبية الإندونيسية بنسبة 10 ٪ فيما يتعلق بالين ، ثم سعر الفائدة الحقيقي يتعين على الحكومة الإندونيسية أن تدفع على شكل مدفوعات رأس المال والفائدة 15٪ ، بافتراض أن عملياتها التجارية تتم بالروبية.

الاستثمار في السندات السيادية

الاستثمار في السندات السيادية الأمريكية بسيط إلى حد ما ويمكن القيام به TreasuryDirect.gov. يعد شراء السندات الأجنبية أمرًا صعبًا بعض الشيء وعادة ما يتم ذلك عن طريق وسيط من خلال حساب تم إعداده للتداول الأجنبي. عادة ما يشتري الوسيط السند بسعر السوق السائد. يمكن أن يكون هذا المسار مقيدًا ، اعتمادًا على السندات المتاحة ، وقد تكون تكاليف المعاملات مرتفعة.

البديل الأبسط هو شراء الولايات المتحدة. صناديق الاستثمار أو الصناديق المتداولة في البورصة (صناديق الاستثمار المتداولة) التي تحتفظ بسندات سيادية أجنبية. هذه الأموال توفر أيضا تنويع مع التعرض لمجموعة متنوعة من السندات الأجنبية ، مما يقلل من مخاطر الاستثمار.

فيما يلي قائمة بصناديق الاستثمار المتداولة ذات السندات السيادية الأجنبية الشهيرة:

• iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
• صندوق SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (BWX)
• صندوق SPDR Barclays Capital لسندات الخزانة الدولية قصيرة الأجل (BWZ)
• صندوق فرانكلين ليبرتي الدولي للسندات المجمعة (FLIA)