سعر العرض الآجل بين البنوك في مومباي (MIFOR)

ما هو سعر العرض الآجل بين البنوك في مومباي (MIFOR)؟

معدل العرض الآجل في مومباي بين البنوك (MIFOR) هو السعر الذي تستخدمه البنوك الهندية كمعيار لتحديد الأسعار على اتفاقيات الأسعار الآجلة والمشتقات. إنه مزيج من السعر المعروض بين بنوك لندن (LIBOR) وعلاوة آجلة مشتقة من الفوركس الهندي الأسواق.

ال بنك الاحتياطي الهندي (RBI) حظر استخدام MIFOR في عام 2005 على أمل الحد من المضاربة على العملات ، لكنه خفف من هذا المرسوم بعد عام ، وقصره على المعاملات بين البنوك فقط.

فهم MIFOR

ينشر بنك الاحتياطي الهندي (RBI) MIFOR على موقعه موقع الكتروني حتى لا يضطر المستثمرون إلى حساب نقاط المبادلة ، وهو فرق سعر الفائدة بين الولايات المتحدة والهند لتاريخ تسوية معين مثل شهر واحد وشهرين وهكذا على.

ومع ذلك ، من الصعب حساب MIFOR لأنه يستخدم نقاط مبادلة العملات بالإضافة إلى سعر الفائدة LIBOR بالإضافة إلى فارق ائتماني غير معروف أضافه بنك الاحتياطي الهندي.

ليبور هو معدل مرجعي ويتكون من متوسط ​​أسعار الفائدة المقدمة من عدة بنوك. تعوض MIFOR عن مخاطر الائتمان لتلك البنوك من خلال وجود علاوة مخاطر في حسابها. تتم إضافة علاوة مخاطر الائتمان إلى نقاط المبادلة بين الولايات المتحدة والهند لتعويض البنوك المعنية التي تقدم الأسعار.

بمعنى آخر ، لا تستخدم MIFOR ببساطة فرق سعر الفائدة بين الولايات المتحدة والهند للنضج المحدد عند حساب نقاط المبادلة. على سبيل المثال ، لنفترض أن معدل الولايات المتحدة لمدة ثلاثة أشهر هو 4٪ بينما معدل الهند لثلاثة أشهر هو 6٪. سيكون فرق سعر الفائدة 2٪ ، لكن MIFOR تضيف علاوة مخاطرة إلى هذا الفارق ، والذي يتغير بشكل متكرر بناءً على البنوك التي تقدم أسعار الفائدة بين البنوك.

ماذا تخبرك MIFOR؟

MIFOR هو معيار لتحديد أسعار المشتقات في الهند ، ولكن لفهم وظيفتها بشكل أفضل ، يجب أن نفهم كيف ترتبط أسعار الفائدة بين البنوك بـ MIFOR.

ليبور

للمراجعة، ليبور هو متوسط ​​قيمة أسعار الفائدة ، والتي يتم حسابها من التقديرات المقدمة من البنوك العالمية الرائدة على أساس يومي. إنه يمثل معدل الفائدة المعروض بين البنوك في لندن ويعمل كخطوة أولى لحساب أسعار الفائدة على مختلف القروض في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال ، قد يتم تسعير أداة الدين ذات السعر العائم المتغير عند 100 نقطة أساس فوق سعر ليبور. اعتبارًا من ديسمبر 2020 ، كانت الخطط جاهزة للتخلص التدريجي من نظام LIBOR بحلول عام 2023 واستبداله بمعايير أخرى ، مثل متوسط ​​مؤشر الجنيه الاسترليني بين عشية وضحاها (سونيا).

ليبور وميبور

ال معدل الفائدة المعروض بين البنوك في مومباي (MIBOR) هو تكرار واحد لسعر الفائدة بين البنوك في الهند ، وهو معدل الفائدة الذي يفرضه البنك على قرض قصير الأجل لبنك آخر. تقترض البنوك وتقرض الأموال لبعضها البعض في سوق ما بين البنوك من أجل الحفاظ على مستويات السيولة المناسبة والقانونية ، وتلبية متطلبات الاحتياطي المفروضة عليها من قبل المنظمين. يتم توفير أسعار الصرف بين البنوك فقط للمؤسسات المالية الأكبر والأكثر جدارة ائتمانية.

يتم حساب MIBOR كل يوم بواسطة البورصة الوطنية في الهند (NSEIL) كمتوسط ​​مرجح لأسعار الإقراض لمجموعة من البنوك الكبرى في جميع أنحاء الهند ، على الأموال المقرضة لمقترضين من الدرجة الأولى. هذا هو معدل الفائدة الذي يمكن للبنوك من خلاله اقتراض الأموال من البنوك الأخرى في سوق ما بين البنوك الهندي.

MIFOR و MIBOR و LIBOR

يختلف MIFOR قليلاً عن LIBOR و MIBOR. لكل من MIFOR و MIBOR استخدامات متشابهة في الأسواق المالية الهندية ، لكن الاختلاف هو أن MIFOR يجلب عنصر تبادل العملات في هذا المزيج.

تم تكوين MIFOR من خلال تضمين سعر ليبور للدولار الأمريكي لليلة واحدة المنشور في الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت لندن كل يوم. يتضمن MIFOR أيضًا نقاط مبادلة العملات بين الدولار الأمريكي والروبية الهندية (USD / INR) لنفس تاريخ الاستحقاق. والسبب في ذلك هو أن بنكًا هنديًا يدفع سعر الليبور لاقتراض دولارات من سوق ما بين البنوك ثم يحصل على روبية من خلال مقايضة العملات. كما ذكرنا سابقًا ، هناك علاوة مخاطر ائتمانية مضافة إلى نقاط المبادلة بين الولايات المتحدة والهند لتعويض البنوك المعنية التي تقدم الأسعار.

في البداية ، كان القصد من MIFOR هو التحوط المقاصد. ومع ذلك ، استخدمت العديد من كيانات الشركات MIFOR للمضاربة على العملات.

أصبح بنك الاحتياطي الهندي (RBI) قلقًا أخيرًا بشأن الإمكانات الاقتصادية مخاطر الجانب السلبي من خلال وجود وفرة من كيانات المضاربة خارج الميزانية العمومية (مثل مقايضات العملات). لقد حظر بنك الاحتياطي الهندي بالفعل استخدام MIFOR ، وغيرها من المعايير المقومة بغير الروبية في 20 مايو 2005 ، على أمل أن يؤدي ذلك إلى تقليل مقدار المضاربة على العملات. ومع ذلك ، خفف بنك الاحتياطي الهندي الحظر إلى حد ما في مايو التالي وسمح باستخدام MIFOR فقط في المعاملات المتعلقة بالبنك.

عيوب MIFOR

كما هو الحال مع أي معاملة سعر فائدة وسعر عملة ، هناك احتمال للمخاطر المرتبطة بـ MIFOR ، خاصة إذا لم يتم التحوط بشكل صحيح. يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة وأسعار العملات على نطاق واسع. على سبيل المثال ، إذا كانت هناك مشكلة تتعلق بمخاطر الائتمان مع البنوك المعنية ، فمن المحتمل أن يتأثر معدل MIFOR. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون لـ MIFOR وأي مشتق يستخدمه في حسابه مخاطر مرتبطة به.

نظرًا لأن MIFOR تستخدم LIBOR كأساس لها ، فإن الدفع العالمي لإيجاد بديل لـ LIBOR كمعيار للمعدلات الأخرى يمثل مشكلة هنا. بدأت المعايير الجديدة ، مثل متوسط ​​مؤشر الجنيه الاسترليني بين عشية وضحاها (SONIA) ، لتحل محل LIBOR.

في أبريل 2017 ، قامت مجموعة العمل المعنية بالمعدلات المرجعية الخالية من المخاطر في الجنيه الاسترليني ، وهي مجموعة من المتعاملين النشطين والمؤثرين في الجنيه الإسترليني مبادلة معدل الإهتمام السوق ، أعلنت شركة SONIA أنها ستكون الأفضل ، بالقرب من مؤشر أسعار الفائدة الخالية من المخاطر. يوفر هذا التغيير سعر فائدة بديل لسعر الفائدة السائد بين البنوك في لندن (LIBOR).

مثال العالم الحقيقي على MIFOR

يوجد أدناه جدول من بنك الاحتياطي الهندي، والتي تحتوي على أسعار MIFOR المنشورة في 25 فبراير 2019. يرجى ملاحظة أنه يتم تغيير الأسعار وتحديثها يوميًا على موقع البنك المركزي:

• يمكننا أن نرى أن معدل MIFOR لشهر واحد كان 6.9342٪ بينما كان معدل MIFOR لمدة 12 شهرًا 7.07٪.
• بمعنى آخر ، إذا دخلت الشركة في معاملة ، فإنها ستدفع فعليًا تلك الأسعار لتواريخ التسوية المدرجة.