Definice předpisu T (Reg T)

Co je nařízení T?

Nařízení T je soubor ustanovení, která upravují peněžní účty investorů a výši úvěru, který mohou makléřské firmy a obchodníci poskytnout zákazníkům na nákup cenné papíry. Podle nařízení T si investor může půjčit až 50% kupní ceny cenných papírů, které lze koupit pomocí půjčky od makléř nebo prodejce. Zbývajících 50% ceny musí být financováno v hotovosti.

Porozumění předpisu T (Reg T)

Nákup cenných papírů za půjčené peníze se běžně označuje jako nákup na marži, který odkazuje na aktiva, která musí investor uložit u makléř-dealer získat půjčku. Nařízení T navíc vyhlašuje platební pravidla pro určité transakce s cennými papíry uskutečněné prostřednictvím hotovostní účty.

Předpis T nebo Reg T byl zřízen Radou guvernérů Federální rezervní systém poskytnout pravidla pro prodloužení úvěru makléři a obchodníky a regulovat hotovostní účty. Investor, který má hotovostní účet, si nemůže půjčit prostředky od brokera-dealera a musí zaplatit kupní cenu cenných papírů v hotovosti.

Okrajové účtyna druhé straně umožňují investorům získat úvěr na financování části jejich nákupu cenných papírů. Protože nákup cenných papírů na úvěr může vystavit investory náhlým ztrátám mnohem většího rozsahu ve srovnání se stejným nákupem za použití pouze hotovosti, Federální rezervní rada vstoupil a vyhlásil pravidlo, které omezovalo výpůjčky na maximálně 50% kupní ceny cenných papírů.

50% požadavek se nazývá počáteční marže protože v okamžiku nákupu stanoví minimální úroveň výpůjček. Někteří makléři mohou mít přísnější požadavky s úrovněmi nad 50%.

Zvláštní úvahy

Přestože hlavním cílem nařízení T bylo řídit marži, zavedla také pravidla transakcí pro hotovostní účty. Protože vypořádání transakcí s cennými papíry a doručení výnosu hotovosti prodejci trvá až dva dny cenných papírů, může nastat situace, kdy investor nakoupí a prodá stejné cenné papíry, než za ně zaplatí z hotovosti účet. Tomu se říká freeride, a to je zakázáno Reg T.

V takových případech musí investorův makléř zmrazit hotovostní účet na 90 dní, přičemž požaduje, aby investor financoval své nákupy cenných papírů v hotovosti v den obchodu.

Příklad Reg T

Investor, který chce nakupovat cenné papíry pomocí úvěru broker-dealer, musí požádat o maržový účet, který uděluje výpůjční práva. Když si investoři půjčují peníze na svém maržovém účtu, musí platit úroky podle sazebníku stanoveného makléřem-dealerem.

Předpokládejme, že si investor přeje získat půjčku od makléřské firmy na nákup 10 akcií určité společnosti s cenou za akcii 100 $, což má za následek celkový nákup 1 000 $. Nařízení T uvádí, že investor si může od brokera vypůjčit maximálně 50% kupní ceny nebo 500 USD, přičemž zbývající zůstatek musí být uhrazen v hotovosti.