Co je to roční obrat a proč je to důležité?

Co je roční obrat?

Roční obrat je procentní sazba, s níž něco v průběhu roku změní vlastnictví. U podnikání by tato sazba mohla souviset s jeho ročním obratem v zásobách, pohledávkách, závazcích nebo majetku.

V investicích, a podílový fond nebo fond obchodovaný na burze Míra obratu (ETF) nahrazuje její investiční držení na ročním základě. Obrat portfolia je srovnání spravovaných aktiv (AUM) s přílivem nebo odlivem držby fondů. Obrázek je užitečný k určení, jak aktivně fond mění podkladové pozice ve svých držbách. Vysoká míra obratu ukazuje na aktivně spravovaný fond. Ostatní fondy jsou pasivnější a mají nižší procento obratů z držby. Indexový fond je příkladem pasivního holdingového fondu.

Výpočet ročního obratu

Chcete -li vypočítat poměr obratu portfolia pro daný fond, nejprve určete celkovou částku nakoupených nebo prodaných aktiv (podle toho, co je větší) v průběhu roku. Poté tuto částku vydělte průměrnými aktivy drženými fondem za stejný rok.

​obrat portfolia=průměrná aktivamax{nákupy fondůprodeje fondů​​​

Pokud například podílový fond držel 100 milionů dolarů spravovaný majetek (AUM) a 75 milionů USD z těchto aktiv bylo v určitém okamžiku během období měření zlikvidováno, výpočet je:

​$100m$75m​=0.75kde:​

Je důležité si uvědomit, že fond obracející se na 100% ročně nemusí nutně zlikvidovat všechny pozice, se kterými rok začínal. Místo toho celkový obrat odpovídá častému obchodování s pozicemi a z nich a skutečnosti, že prodeje cenných papírů se rovnají celkovému AUM za daný rok. S použitím stejného vzorce je také míra obratu měřena počtem cenných papírů nakoupených v období měření.

Roční obrat investic

Roční obrat je budoucí prognóza založená na jednom měsíci - nebo jiném kratším období - investičního obratu. Předpokládejme například, že ETF má 5% míru obratu za měsíc únor. Pomocí tohoto čísla může investor odhadnout roční obrat pro následující rok vynásobením měsíčního obratu číslem 12. Tento výpočet poskytuje roční obrat holdingů 60%.

Aktivně spravované fondy

Růstové fondy se spoléhají na obchodní strategie a výběr akcií od zkušených profesionálních manažerů, kteří se zaměřují na překonávání indexu, vůči kterému je portfolio benchmarky. Vlastnictví velkých kapitálových pozic je méně o závazku ke správě a řízení společnosti, než je prostředkem k pozitivním výsledkům akcionářů. Manažeři, kteří trvale poráží indexy, zůstávají v práci a přitahují značný příliv kapitálu.

Zatímco argument pasivní versus aktivní management přetrvává, přístupy velkého objemu mohou dosáhnout mírného úspěchu. Zvažte Fond pro růst malého kapitálu American Century (ANOIX), fond Morningstar se čtyřmi hvězdičkami a zběsilým 141% obratem (k únoru 2021), který za posledních 15 let (do roku 2021) konzistentně překonal index S&P 500.

Pasivně spravované fondy

Indexové fondy, jako např Indexový fond Fidelity 500 (FXAIX), přijměte strategii buy-and-hold. Podle tohoto systému fond vlastní pozice v akciích, pokud zůstávají součástí benchmarku. Fondy udržují perfektní a pozitivní korelaci s indexem, a proto je míra obratu portfolia pouhá 4%. Obchodní činnost je omezena na nákup cenných papírů z přílivu a zřídka prodej emisí odstraněných z indexu. Více než 60% času indexy historicky předstihly spravované fondy.

Je také důležité si uvědomit, že vysoká míra obratu posuzovaná izolovaně nikdy není indikátorem kvality nebo výkonnosti fondu. Indexový fond Fidelity Spartan 500 po nákladech v roce 2020 zaostal za indexem S&P 500 o 2,57%.

Roční obrat v podnikání: Obrat zásob

Firmy používají několik metrik ročního obratu, aby porozuměly tomu, jak dobře obchodní činnost na ročním základě funguje. Obrat zásob měří, jak rychle společnost prodává zásoby a jak je analytici srovnávají s průmyslovými průměry. Nízký obrat znamená slabé tržby a možná nadbytečné zásoby, známé také jako nadměrné zásobování. Může to znamenat problém se zbožím nabízeným k prodeji nebo může být důsledkem příliš malého marketingu. Vysoký poměr znamená buď silný prodej, nebo nedostatečné zásoby. První je žádoucí, zatímco druhý by mohl vést ke ztrátě podnikání. Někdy je nízká míra obratu zásob dobrou věcí, například když se očekává růst cen (zásoby předem připravené k uspokojení rychle rostoucí poptávky) nebo když se předpokládá nedostatek.

Rychlost, jakou může společnost prodávat zásoby, je kritickým měřítkem výkonnosti podniku. Maloobchodníci, kteří rychleji přesouvají zásoby, obvykle dosahují lepších výsledků. Čím déle je položka držena, tím vyšší budou její náklady na držení a tím méně důvodů, proč se spotřebitelé budou muset vrátit do obchodu pro nové položky.