Přístup investování shora dolů

Většina investorů zápasí s uměním vybírat akcie. Měli by svá rozhodnutí založit pouze na tom, co společnost dělá a jak dobře to dělá? Nebo by se měli více zaměřit na větší makroekonomické trendy, jako je síla ekonomiky, aby určily, jaké akcie koupit? Neexistuje správná ani špatná odpověď. Investoři by však měli vyvinout systémy, které jim pomohou dosáhnout jejich investičních cílů.

Druhá zmíněná možnost se označuje jako investování shora dolů přístup na trh. Tato metoda umožňuje investorům analyzovat trh od celkového obrazu až po jednotlivé akcie. To se liší od přístupu zdola nahoru, který začíná základy jednotlivých akcií a nakonec se rozšiřuje o globální ekonomiku.

Začněte nahoře: Globální zobrazení

Protože přístup shora dolů začíná nahoře, je prvním krokem určení stavu světové ekonomiky. To se provádí analýzou nejen vyspělých zemí, ale také rozvíjejících se zemí. Rychlý způsob, jak zjistit stav ekonomiky, je podívat se na Hrubý domácí produkt (HDP) růst za posledních několik let a odhady do budoucna. Často,

rozvíjející se trh země budou mít nejlepší čísla růstu ve srovnání se svými vyspělými protějšky.

Bohužel, protože žijeme v době, ve které válka a geopolitické napětí se zvyšuje, musíme mít na paměti, co aktuálně ovlivňuje každý region světa. Několik regionů a zemí po celém světě okamžitě spadne z radaru a již nebude zahrnuto ve zbývající části analýzy kvůli množství finanční nestability, která by mohla způsobit zmatek na každém investice.

Analyzujte trendy

Poté, co určíte, které regiony představují vysoký poměr odměny k riziku, je dalším krokem použití grafů a technická analýza. Při pohledu na dlouhodobý graf akciového indexu konkrétních zemí můžeme určit, zda je odpovídající akciový trh v an vzestupný trend a stojí za analýzu, nebo je v klesajícím trendu, což by v tuto chvíli nebylo vhodné místo pro vložení našich peněz. Tyto první dva kroky vám mohou pomoci objevit země, které by odpovídaly vašim přáním a potřebám diverzifikace.

Podívejte se na Ekonomiku

Třetím krokem je provést hlubší analýzu americké ekonomiky a síly akciového trhu. Zkoumáním ekonomických čísel jako např úrokové sazby, inflaci a zaměstnanost, můžeme určit proud síla trhu a mít lepší představu o tom, co přinese budoucnost. Často existuje rozdíl mezi příběhem, který říkají ekonomická čísla, a trendem akcií tržní indexy.

Posledním krokem v makroanalýze je analýza hlavních amerických akciových indexů, jako jsou S&P 500 a Nasdaq. K určení robustnosti indexů lze jako barometry použít fundamentální i technickou analýzu. Základy trhu lze určit takovými poměry jako cena k výdělku, ceny z prodeje a výnosy z dividend. Porovnání čísel s minulými odečty může pomoci určit, zda je úroveň trhu historicky překoupená nebo přeprodaná. Technická analýza pomůže zjistit, kde je trh ve vztahu k dlouhodobému cyklu. Použijte grafy zobrazující posledních několik desetiletí a zúžte časový horizont na denní zobrazení. Například ukazatele jako 50denní a 200denní klouzavé průměry pomozte nám najít aktuální tržní trend a zda je vhodné, aby investoři byli výrazně investováni do akcií.

Náš proces zatím na trh zaujal makro přístup a pomohl nám určit naše alokace aktiv. Pokud po prvních několika krocích zjistíme, že výsledky jsou vzestupné, je velká šance, že většina aktiv hodných investic bude z akciového trhu. Na druhou stranu, pokud je výhled skličující, alokace přesune své zaměření z akcií na konzervativnější investice, jako je pevný příjem a peněžní trhy.

Mikroanalýza: Je tato investice pro vás to pravé?

Rozhodování o alokaci aktiv je jen polovina úspěchu. Další integrální krok pomůže investorům určit, na která odvětví se zaměřit při hledání konkrétních investic, jako jsou akcie a burzovně obchodované finanční prostředky (ETF). Analýza výhod a nevýhod konkrétních sektorů (tj. Zdravotnictví, technologie a těžba) ještě více zúží hledání. Proces analýzy sektorů zahrnuje taktiky používané v předchozím přístupu, jako je fundamentální a technická analýza.

Kromě zmíněných nástrojů musí investoři zvážit dlouhodobé vyhlídky konkrétních sektorů. Například vznik stárnutí baby boomer generace v příštím desetiletí by mohla sloužit jako hlavní katalyzátor v odvětvích, jako je zdravotnictví a volný čas. Naopak rostoucí poptávka po energii spojená s vyššími cenami je dalším dlouhodobým tématem, které by mohlo být přínosem pro alternativní energii a ropa a plyn sektorů. Poté, co bude zpracováno celé množství informací, by se řada sektorů měla dostat nahoru a nabídnout investorům ty nejlepší příležitosti.

Vznik ETF a sektorově specifických podílových fondů umožnil, aby přístup shora dolů v určitých situacích na této úrovni skončil. Pokud se investor rozhodne, že v portfoliu musí být zastoupen biotechnologický sektor, mají možnost koupit ETF resp podílový fond složený z koše biotechnologických akcií. Místo přechodu k dalšímu kroku procesu a převzetí rizika jednotlivých akcií se investor může místo toho rozhodnout investovat do celého sektoru.

Pokud však investor cítí, že zvýšené riziko výběru a nákupu jednotlivých akcií stojí za extra odměnu, je v procesu další krok. Tato závěrečná fáze přístupu shora dolů může být často nejintenzivnější, protože zahrnuje analýzu jednotlivých akcií z řady perspektiv.

Fundamentální analýza zahrnuje řadu měření, jako je poměr cena/zisk k růstu, návratnost vlastního kapitálu a dividendový výnos, abychom jmenovali alespoň některé. Důležitým aspektem analýzy jednotlivých akcií bude růstový potenciál společnosti v příštích několika letech. V ideálním případě chtějí investoři vlastnit akcie s vysokým růstovým potenciálem, protože s větší pravděpodobností povedou k vysoké ceně akcií.

Technická analýza se zaměří na dlouhodobé týdenní grafy i denní grafy pro vstupní cena. V tomto okamžiku jsou vybrány jednotlivé akcie a začíná proces nákupu.

Pozitiva přístupu shora dolů

Zastánci přístupu shora dolů tvrdí, že systém může investorům pomoci určit ideální alokaci aktiv pro portfolio v jakémkoli tržním prostředí. Přístup shora dolů často odhalí situaci, která nemusí být vhodná pro velké investice do akcií. Schopnost zabránit investorům v nadměrném investování do akcií během a medvědí trh je největší profík pro systém. Když je trh v sestupném trendu, pravděpodobnost výběru vítězných investic dramaticky klesá, i když akcie splňují všechny požadované podmínky. Při použití systému zdola nahoru investor určí, které akcie si koupí, než zváží stav trhu. Tento typ přístupu může vést k nadměrnému vystavení investorů akciím a portfolio pravděpodobně utrpí.

Mezi další výhody přístupu shora dolů patří diverzifikace nejen mezi špičkovými sektory, ale i předními zahraničními trhy. Výsledkem je portfolio, které je diverzifikované v rámci nejvýznamnějších investičně hodnotných sektorů a regionů. Tento typ investování je v některých malých kruzích označován jako „konverzace“, což je směsice koncentrace a diverzifikace.

Negativy investování shora dolů

Zatím může přístup shora dolů znít hloupě; investoři však musí zvážit několik dalších faktorů. V první řadě existuje možnost, že váš výzkum bude nesprávný, což způsobí, že o příležitost přijdete. Pokud například přístup shora dolů naznačuje, že trh bude v blízké budoucnosti pokračovat níže, může to mít za následek menší expozici vůči akciím. Pokud je však vaše analýza špatná a trh se shromáždí, bude portfolio podexponováno trhu a přijde o zisky z rally.

Pak je tu problém nedostatečného investování do a býčí trh, což se může v dlouhodobém horizontu ukázat jako nákladné. Další pád systému nastává, když jsou z analýzy vyřazeny sektory. V důsledku toho nejsou všechny akcie v tomto odvětví zahrnuty jako možné investice. Díky tomuto procesu je často lídr v tomto odvětví přehlížen a nikdy se nedostane do portfolia. A konečně, investoři by mohli přijít o výhodné akcie, když je trh blízko minima.

Sečteno a podtrženo

Nakonec si investoři musí pamatovat, že neexistuje jediný přístup k investování a každý přístup má svá pro a proti. Jedním z klíčů, jak se stát úspěšným dlouhodobým investorem, je najít systém, který nejlépe odpovídá vašim cílům a cílům.