Proč některé uzavřené podílové fondy obchodují nad nebo pod svou čistou hodnotou aktiv?

Intuice nám říká, že jde o podílový fond čistá hodnota aktiv (NAV) (čistá hodnota všech aktiv v rámci podílové fondy portfolia děleno počtem akcií v oběhu) by měla být shodná s jeho tržní cenou, ale často je tržní cena a uzavřený podílový fond (fond s pevným počtem vydaných akcií, které nelze změnit) bude obchodovat nad nebo pod svou NAV.

Když k této situaci dojde a fond obchoduje nad touto cenou, říká se, že se obchoduje za a pojistné; naopak, když se fond obchoduje pod touto cenou, říká se, že se obchoduje za a sleva. Zde je několik možných důvodů, proč se tyto fondy obchodují s prémiemi nebo slevami:

Nabídka a poptávka

Základy nabídky a poptávky upraví obchodní cenu podílového fondu ve srovnání s jeho NAV. Pokud má fond vysokou poptávku a nízkou nabídku, tržní cena obvykle překročí NAV. Pokud je nízká poptávka a velká nabídka, bude tržní cena obvykle nižší než NAV.

Manažerský tým

Dalším důvodem, proč může existovat cenová odchylka mezi NAV a tržní cenou, je manažerský tým zodpovědný za samotný fond. Někdy, pokud je manažer vysoce ceněn, investoři, kteří chtějí držet fond, zaplatí prémii. Pokud vedení není tak vysoce hodnocené, může fond obchodovat se slevou.

Očekávání

Podobně jako u akcií může očekávání, že si podílový fond povede dobrou výkonnost, ovlivnit, zda je tržní cena nad nebo pod NAV. Portfolia, u nichž se v blízké budoucnosti očekává dobrá výkonnost, budou požadovat prémii pro NAV, zatímco portfolia s aktivy, u nichž se očekává špatná výkonnost, mohou prodávat se slevou.

Chcete -li se dozvědět více, přečtěte si: Úvod do uzavřených podílových fondů.