Definice indexu swapu úvěrového selhání (CDX)

Co je to swapový index úvěrového selhání (CDX)?

Index swapů úvěrového selhání (CDX), dříve Dow Jones CDX, je srovnávacím finančním nástrojem tvořeným swapy úvěrového selhání (CDS), které byly vydány severoamerickými společnostmi nebo společnostmi na rozvíjejících se trzích. CDX byl první index CDS, který byl vytvořen na počátku roku 2000 a byl založen na a košík CDS s jedním vydavatelem.

Pochopení indexu swapů úvěrového selhání (CDX)

Swap úvěrového selhání (CDS) je volně prodejný derivát smlouva, která nabízí ochranu jedné protistrany před kreditní událostí, jako je výchozí nebo bankrot emitenta. Lze to považovat za pojištění ve finančním světě.

Index swapu úvěrového selhání (CDX) sleduje a měří celkové výnosy pro různé segmenty pouto emitentský trh, takže celková návratnost indexu může být benchmarkováno proti fondům, které investují do podobných produktů.

Investoři mohou pomocí sledování CDX monitorovat svá vlastní portfolia vůči tomuto benchmarku a podle toho upravit své držení. CDX pomáhá živý plot riziko tím, že chrání investory dluhopisů před výchozía obchodníci pomocí indexů CDX spekulují o možných změnách v úvěrová kvalita.

Index swapů úvěrového selhání (CDX) je sám o sobě obchodovatelným cenným papírem: a úvěrový trh derivát. Index CDX však funguje také jako shell nebo kontejner, protože se skládá ze sbírky dalších úvěrových derivátů: swapů úvěrového selhání (CDS).

V současné době CDX obsahuje 125 emitentů a je rozděleno podle dvou různých typů kreditů: investiční stupeň (IG) a vysoký výnos (HY). Každých šest měsíců jsou podkladové cenné papíry CDX zkontrolovány a případně nahrazeny novými cennými papíry. To pomáhá zajistit, aby index zůstal aktuální a nebyl přeplněný investicemi, které již neexistují nebo které jsou velmi vysoké nelikvidní.

Index CDX se posouvá každých šest měsíců a jeho 125 jmen vstupuje a opouští index podle potřeby. Pokud je například jeden z názvů upgradován z nižšího investičního stupně na investiční stupeň, přejde z indexu s vysokým výnosem na index investičního stupně, když dojde k rebalance.

Proč investovat do indexu swapů úvěrového selhání (CDX)?

CDX je zcela standardizovaný a obchoduje se na burze, na rozdíl od jednotlivých CDS, které obchodují přes přepážku (OTC). Index CDX jako takový má vysokou úroveň likvidita a transparentnost.

Indexy CDX se také mohou obchodovat za menší šíří než CDS. Investoři tak mohou zajistit portfolio standardních swapů nebo dluhopisů s CDX levněji, než kdyby koupili mnoho jednotlivých CDS, aby dosáhli podobného účinku.

A konečně, CDX je dobře spravovaný nástroj, který je dvakrát ročně podroben intenzivní průmyslové kontrole. Existence nástrojů, jako jsou indexy CDX, usnadňuje jak institucionální, tak individuální investoři obchodovat s komplikovanými investičními produkty, které by jinak možná nechtěli vlastnit odděleně.

Index CDX vznikl na počátku dvacátých let minulého století, což byla složitá doba na finančních trzích, možná proto, aby pomohla investice do komplexních, vysoce rizikových (potenciálně vysoce výnosných) finančních produktů o něco méně komplikované a málo trochu bezpečnější.

Později, LCDX byl vytvořen, což je také index úvěrových derivátů s košem složeným ze 100 CDS s jediným jménem, ​​pouze pro půjčky. Rozdíl je v tom, že všechny CDS v LCDX jsou zadlužené půjčky.

Přestože se uvažuje o bankovní půjčce zajištěný dluh, názvy, které obvykle obchodují na trhu s pákovým úvěrem, jsou úvěry nižší kvality. Index LCDX proto používají převážně ti, kteří hledají expozici dluhu s vysokým výnosem, ale s větším rizikem.