Naděje na obnovu ve tvaru písmene V mizí
- Americké trhy spadly na medvědí území za pouhých 16 dní
- Prognózy recese se stále zvyšují a předpovídají dlouhý pokles
- Akciový trh se pravděpodobně odrazí před ekonomikou
Včera byl konec nejdelšího býčího trhu S&P 500. Podle LPL Research jsme právě viděli nejrychlejší pád na medvědí trh pro index v historii. Pro srovnání, akciovému trhu trvalo 30 obchodních dní, než klesl o 20% ze svého maxima v roce 1929. Tentokrát to trvalo téměř polovinu. Poté, co se nemoc rychle rozšířila po celém světě, jsou investoři v panice a zaskočeni. Systémy zdravotní péče po celém světě se ukázaly být na takovou krizi špatně připraveny a jak se to bude vyvíjet, je nyní pouze v rukou několika politiků. Na tom uvědomění není nic uklidňujícího.
Většina odborníků hovoří o a Rekuperace „ve tvaru V“ jakmile jsou karantény odstraněny a výdaje a výroba jsou obnoveny. To by byl rychlý návrat k normálu po prudkém pádu. Ale posledních několik týdnů zpochybnilo tento odhad, což vysvětluje rychlé výprodeje. Pokud ohnisko potrvá do léta, je to značná ztráta poptávky, kterou nelze dohnat později, a oprava dodavatelských řetězců bude trvat déle.
„Nejistota ohledně dopadu, který virus má a bude mít na obchodní a spotřebitelské výdaje, se zvyšuje a vysvětluje dramatickou volatilitu aktiv v posledních týdnech, “napsali analytici Goldman o amerických akciích dne Středa. 1. března uvedl Claudio Borio, vedoucí měnového a ekonomického oddělení Banky mezinárodních vypořádání „nikdo nechce chytit padající nůž“, protože se očekává „rychlé zotavení ve tvaru písmene V“ hrubě nereálné. "
„Teorie obnovy tvaru V byla významně zpochybněna, protože investoři tuto myšlenku správně podporují mnohem zdlouhavějšího oživení, “napsali analytici Citigroup o globální ekonomice v březnovém sdělení 5. „Smyčka zpětné vazby mezi americkými akciemi, EM kredity a EMFX v tomto prostředí je zkreslená směrem dolů. Každému jednomu investorovi je naprosto jasné, že obecný konec konsensu o růstu EM/DM v roce 2019 se neuskuteční. “
Jaké další tvary existují? Máme U, L, dokonce i W. Mnoho odborníků sází "U" v tomto okamžiku se očekává, že dlouhodobé efekty odstávek budou přetrvávat navzdory měnovým a fiskálním stimulům. „Trajektorie, do které jsme se dostali, je hlubokým‚ tvarem U ‘, kde je dno poměrně nízké a koketuje s úrovněmi recese,“ řekla Michelle Meyerová, vedoucí americké ekonomiky pro Bank of America Securities. Pokud se virus šíří nezmenšeně u většiny populace v USA a ve světě, jak někteří vědci projektují, mohli jsme vidět obávaný tvar písmene L nebo trvalé zpomalení.