Udbyttebeholdninger dukker op, når obligationer genopretter
Store bevægelser
Langsigtet U.S. Statsobligationer fortsætte med at fungere meget godt på markedet, hvilket sjældent sker, mens aktierne stiger. Som jeg har påpeget flere gange i Chart Advisor, udbytter har en tendens til at stige med aktier, hvilket betyder, at obligationer bør bevæge sig lavere.
IShares 20+ Year US Treasury Bond ETF (TLT) danner i øjeblikket en meget interessant bullish kop og håndtag dannelse. Dette er en lidt mindre version af det samme mønster, der dannede og afsluttede i slutningen af maj, som jeg påpegede i Chart Advisor -udgaven den 23. maj.
Jeg anbefaler at bruge en Fibonacci retracement forankret i toppen og bunden af et kop- og håndtagsmønster for at lave et skøn over det endelige prismål, som i dette tilfælde er $ 134,17, som vist i følgende diagram. De sidste to gange, dette mønster er dannet, overskred ETF's aktiekurs målet, så dette kan være et lidt forsigtigt skøn.
Det bullish signal i obligationspriser er interessant i sig selv, men det fremhæver også det vedvarende problem med stigende obligationspriser på et bull -aktiemarked. En forklaring kan være, at erhvervsinvesteringerne er blevet strammet meget i løbet af de sidste tre måneder, mens denne forskel er blevet forværret.
Hvis virksomheder ikke investerer, låner de ikke. Hvis bankerne ikke ser meget efterspørgsel fra låntagere, falder renten, hvilket kan forklare meget af det, vi ser i dette kvartal. Vi ved det nok ikke med sikkerhed, før de store banker begynder at rapportere deres indtjening i næste uge.
Hvad jeg tror, vi kan sige, er, at på trods af højere højder på S&P 500 viser de underliggende fundamentale elementer stadig nogle revner, der kan forværres på kort sigt. Udnytter noget af den usikkerhed gennem investeringer i indkomstbetalende aktier og obligationer ETF'er kan give mening som en diversificeringsstrategi.
Russell 2000
S&P 500 steg til nye højder mandag, da investorer reagerede på positive kommentarer om handelsforhandlingerne mellem USA og Kina. Selvom der blev opnået små kasketter, blev Russell 2000 er stadig langt fra sine tidligere kortsigtede højder og ikke i nærheden af sine hidtidige højder.
Jeg har ansøgt a stochastics oscillator til følgende diagram over Russell 2000. Denne indikator blev oprindeligt udviklet af tekniker George Lane til at evaluere pris momentum og finde bullish og bearish afvigelser. Selvom det ikke er afsluttet endnu, kan du se potentialet for en række højere højder på prisen matchet med faldende højder på oscillatoren (dvs. bearish divergens), der skal fuldføres i løbet af den næste dag eller to.
Jeg vil gerne påpege, at denne form for signal ikke er en forløber for et bjørnemarked, men det signalerer ofte en kortsigtet retracement der kunne bringe priserne tilbage til support. Du kan se et lignende mønster, der blev afsluttet i april og maj. Igen er dette et advarselssignal for tyre omhyggeligt at overveje deres risikoeksponering.
Læs mere:
Nye måder at handle kop og håndteringsmønster på
Top 4 Fibonacci Retracement Fejl, der skal undgås
Få udbytte til at fungere i din portefølje
Risikoindikatorer - indtjeningsvækst
Allerede i dette nummer har jeg påpeget to risikoindikatorer, der er lidt bearish. Stigende obligationspriser og bearish forskelle fortjener opmærksomhed, men jeg forventer længere sigt vejledning fra indtjening til at være et vigtigere signal.
Historisk set går der vedvarende bjørnemarkeder forud for negativ kvartalsindtjeningsvækst på årsbasis. Det faktum, at indtjeningen ikke faldt i fjerde kvartal af 2018, er en af de store årsager til, at markedet hoppede så kraftigt tilbage i januar til marts i år.
De bearish chok i 2015 blev ledsaget af faldende indtjeningsvækstrater, som du kan se i det følgende diagram. Dette er normalt det, vi ser, når markedet forfalder til en mere længere periode med flad eller negativ handel. De store fald i første kvartal 2018 blev også forud for negativ vækst i fjerde kvartal af 2017.
Som jeg nævnte, var indtjeningsvækstraterne sammenlignet med samme kvartal året før stadig positive i fjerde kvartal 2018, men var på vej mod negativt territorium. Det, du endnu ikke kan se i det afsluttede diagram, er, at rapporterne for første kvartal stort set var uændrede fra året før, så der skal ikke meget til, før rapporterne i andet kvartal er netto-negative i forhold til et år-over-år basis.
Dette sætter handlende i en interessant situation. På den ene side er risikoen for et potentielt fald i juli og august velkendt. Vi må dog antage, at noget af det allerede er blevet prissat på markedet. Jeg tror, at Feds handlinger i juli kan ende med at opveje nogle af de potentielle skader i et negativt kvartal, som de gjorde i 2013. Det vil ikke være en langsigtet løsning, men det angiver potentialet for hurtige rebounds fra support, hvis priserne falder fra deres højder.
Læs mere:
Forståelse af obligationspriser og renter
Hvordan Amazon udnytter Taylor Swifts Star Power til Prime Day
Universal Display Shares Dobbelt Sammen med stor efterspørgsel
Bottom Line - Flat Trading Before Labor Report
Dette er en forkortet uge, og handlen er normalt ret stille før og lige efter den fjerde juli ferie. Arbejdsrapporten for juni måned frigives på fredag, hvilket kan give en vis volatilitet inden weekenden. Jeg forventer dog, at markedet virkelig vil begynde at bevæge sig i den ene eller den anden retning, efterhånden som investorerne forbereder sig på, at bankrapporterne begynder at streame i slutningen af næste uge.
Læs mere:
Hvad du behøver at vide om beskæftigelsesrapporten
3 diagrammer, der foreslår, at europæiske aktier er på vej højere
Lær det grundlæggende om investering
Kan du lide denne artikel? Få mere ved tilmelding til Chart Advisor -nyhedsbrevet.
