Definition af risiko-neutrale sandsynligheder

Hvad er risiko-neutrale sandsynligheder?

Risikoneutrale sandsynligheder er sandsynligheder for potentielle fremtidige resultater justeret for risiko, som derefter bruges til at beregne forventet aktiv værdier. Med andre ord købes og sælges aktiver og værdipapirer, som om den hypotetiske fair, eneste sandsynlighed for et resultat var en realitet, selvom det faktisk ikke er det faktiske scenario.

Forståelse af risiko-neutrale sandsynligheder

Risikoneutrale sandsynligheder bruges til at forsøge at fastlægge objektive rimelige priser for et aktiv eller et finansielt instrument. Du vurderer sandsynligheden med den risiko, der er taget ud af ligningen, så det spiller ingen rolle i det forventede resultat.

I modsætning hertil, hvis du forsøgte at estimere den forventede værdi af den pågældende lager baseret på, hvor sandsynligt det er at gå op eller ned, i betragtning af unikke faktorer eller markedsforhold, der påvirker det specifikt aktiv, vil du inkludere risiko i ligningen og dermed se på reel eller fysisk sandsynlighed.

Fordelen ved denne risikoneutrale prismetode er, at når de risikoeutrale sandsynligheder er beregnet, kan de bruges til at prissætte hvert aktiv baseret på dets forventede udbytte. Disse teoretiske risikoneutrale sandsynligheder adskiller sig fra faktiske sandsynligheder i den virkelige verden, som undertiden også kaldes fysiske sandsynligheder. Hvis der blev brugt sandsynligheder i den virkelige verden, skulle de forventede værdier for hvert værdipapir justeres til dets individuelle risikoprofil.

Du tænker måske på denne tilgang som en struktureret metode til at gætte, hvad den rimelige og korrekte pris for et finansielt aktiv er skulle være ved at spore pristendenser for andre lignende aktiver og derefter estimere gennemsnittet for at nå frem til dit bedste gæt. Til denne tilgang ville du prøve at udjævne de ekstreme udsving i hver ende af spektret og skabe en balance, der skaber et stabilt, niveauprispunkt. Du ville i det væsentlige minimere de mulige usædvanlige høje markedsresultater og samtidig øge de mulige lavpunkter.

Særlige overvejelser

Risikoneutral er et begreb, der beskriver en investors appetit på risiko. Risikoneutrale investorer er ikke bekymrede over risikoen ved en investering. Risikovillige investorer har imidlertid en større frygt for at tabe penge.

Udtrykket risiko-neutralt kan nogle gange være vildledende, fordi nogle mennesker kan antage, at det betyder, at investorerne er neutral, ubekymret eller uvidende om risiko - eller at investeringen i sig selv ikke har nogen risiko (eller har en risiko, der på en eller anden måde kan være elimineret). Risiko-neutral betyder imidlertid ikke nødvendigvis, at investoren er uvidende om risikoen; i stedet indebærer det, at investoren forstår risiciene, men det inddrager det ikke i deres beslutning i øjeblikket.

En risiko-neutral investor foretrækker i stedet at fokusere på den potentielle gevinst ved investeringen. Når man står over for to investeringsmuligheder, ville en investor, der er risikoanetral, udelukkende overveje gevinsten af hver investering, mens de vælger at overse risikopotentialet (selvom de måske er klar over det iboende risiko).

Implementering af risikaneutral sandsynlighed i ligninger ved beregning af prissætning for fast indkomst finansielle instrumenter er nyttige. Dette skyldes, at du er i stand til at prissætte et værdipapir til sin handelspris, når du anvender den risikoneutrale foranstaltning. En vigtig antagelse ved beregning af risikoeutrale sandsynligheder er fraværet af arbitrage. Begrebet risikoanetrale sandsynligheder er meget udbredt i prissætning af derivater.