Forbereder sig på en post-pandemisk verden

Fra Franklin Templetons navigerende usikre farvande: Forberedelse til en post-pandemisk verden

Vi er nu i de tidlige faser af en nedtur, der vil være mere dybtgående, hvad angår økonomisk og social størrelse, end den globale finanskrise (GFC). Den globale vækst forventes at opleve en sammentrækning fem gange det, man mærkede i 2008. I mellemtiden vil væksten i USA sandsynligvis fordoble sin sammentrækning i 2008 til bagsiden. Ændringer i offentlige wellness -strategier vil sandsynligvis for altid ændre, hvordan forretninger udføres og samfundet fungerer.

Den politiske reaktion har hidtil været betydelig fra både finanspolitisk og monetær side. Imidlertid vil allerede strakte underskud og centralbankbalancer i den udviklede verden sandsynligvis udgøre en begrænsning af stimulansindsatsen.

Fremadrettet vil være udfordrende ud fra et epidemiologisk og økonomisk synspunkt. I betragtning af de potentielle veje fremad ser vi en gradvis genåbning og genopretning som det mest sandsynlige scenario. I henhold til denne opfattelse ser vi amerikansk arbejdsløshed stige i midten til høje teenagere i år og forblive forhøjet på mellemlang sigt på grund af delikat forretningsdynamik, der vil blive alvorligt testet under lockdown periode.

Når vi kommer ud fra den anden ende af denne besværlige tunnel med hensyn til offentlig velvære, vil flere kritiske makroøkonomiske udfordringer fortsætte. Ud over forhøjede offentlige gældsniveauer og kraftigt udvidede centralbankbalancer vil den globale økonomi kæmpe for at få trækkraft med træg efterspørgsel fra udviklede markeder (DM'er) og et mere cementeret skridt væk fra globalisering. Ud fra dette forventer vi en langsommere vækst i den globale handel, såvel som forskellige veje mellem nye markeder, hvor dem med færre eksterne sårbarheder og mere indenlandsk modstandsdygtighed vil føre flokken.

Det er endvidere sandsynligt, at vi kommer mere ud af denne pandemi mere polariseret økonomisk og politisk, efterhånden som rigdom skelner og populistiske tendenser fortsætter med at vokse. Dertil kommer det begyndende inflationstryk, der er bagt i hvirvlende løfter om endeløs pengeskabelse, og vi ender med billedet af en fremtid med meget usikre økonomiske resultater. Vi skal muligvis vente i årevis, hvis ikke vedvarende, for at vende tilbage til normaliteten.

I et sådant miljø, hvor lav og negativ afkastende gældshunger vokser rundt om i verden og skifter korrelationer mellem aktivklasser, mener vi, at traditionelle investeringspositioneringsstrategier bør være genovervejet. Vi former vores investeringstilgang til denne krise i to forskellige faser. I denne første fase, hvor økonomier falder fra virkningerne af lockdowns, ser vi værdi i traditionelle opfattede safe-haven-aktiver, såsom den japanske yen og den schweiziske franc. Dette vil være en periode med markante vanskeligheder for nye markeder. Disse økonomier vil imidlertid ikke alle misligholde, og da de mere modstandsdygtige markeder starter deres vej til bedring i anden fase, tror vi på, at nye investeringsmuligheder vil dukke op. Vi forbereder i øjeblikket på de risici og muligheder, der vil opstå i den post-pandemiske verden.

VIGTIGE JURIDISKE OPLYSNINGER.

Dette materiale er udelukkende beregnet til at være af almen interesse og bør ikke opfattes som individuel investering råd eller anbefaling eller opfordring til at købe, sælge eller holde nogen værdipapir eller at vedtage enhver investering strategi. Det udgør ikke juridisk eller skattemæssig rådgivning.

De udtrykte synspunkter er investeringsforvalterens synspunkter, og kommentarerne, udtalelserne og analyserne gengives på offentliggørelsesdatoen og kan ændres uden varsel. Oplysningerne i dette materiale er ikke beregnet som en komplet analyse af enhver væsentlig kendsgerning vedrørende ethvert land, region eller marked.

Alle investeringer indebærer risici, herunder eventuelt tab af hovedstol.

Data fra tredjepartskilder kan have været brugt til udarbejdelse af dette materiale, og Franklin Templeton Investments (“FTI”) har ikke uafhængigt verificeret, valideret eller revideret sådanne data. FTI påtager sig intet ansvar for tab, der opstår som følge af brug af disse oplysninger, og afhængighed af kommentarerne, meninger og analyser i materialet er efter brugerens eget skøn.

Produkter, tjenester og oplysninger er muligvis ikke tilgængelige i alle jurisdiktioner og tilbydes uden for USA af andre FTI -datterselskaber og/eller deres distributører, efterhånden som lokale love og regler tillader det. Kontakt din egen professionelle rådgiver eller Franklin Templeton institutionelle kontaktperson for yderligere oplysninger om tilgængelighed af produkter og tjenester i din jurisdiktion.

Udstedt i USA af Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, Californien 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com — Franklin Templeton Distributører, Inc. er hoveddistributør af Franklin Templeton Investments ’amerikanske registrerede produkter, som ikke er FDIC -forsikrede; kan miste værdi; og er ikke bankgaranteret og er kun tilgængelige i jurisdiktioner, hvor et tilbud eller anmodning om sådanne produkter er tilladt i henhold til gældende love og regler.

© 2020 Franklin Templeton Investeringer. Alle rettigheder forbeholdes.