Etiske spørgsmål for finansielle rådgivere

Ærlige finansielle planlæggere kan møde virkelige dilemmaer, når de prøver at gøre det rigtige for deres kunder. Der er nogle almindelige dilemmaer, som investeringsfolk kan stå over for, men også vejledning i, hvordan du kan tackle dem.

Etiske spørgsmål i dag

For en generation siden, både skattekode og de tilgængelige finansielle produkter og tjenester var enklere end de er i dag. For eksempel, hvis nogen ønskede at købe aktier, en

børsmægler ville placere handlen. Hvis nogen havde brug for permanent livsdækning, a hele livspolitikken blev udstedt. Men nu skal planlæggere beslutte, om denne traditionelle tilgang er bedre, eller om kunden ville have det bedre med at købe et vilkårligt antal af de forskellige andre tilgængelige produkter. På samme måde kan en klient, der er sat ind i en universel variabel livspolitik, faktisk have været bedre stillet i hele livet.

Problemet rækker til investeringer. At placere klienter i passende porteføljer betyder at evaluere og holde fast i en kundes risikotolerance og tidshorisont. En 70-årig klient bør typisk ikke være i 90% vækstaktier, selvom hun insisterer. Selvom en investering er egnet til risiko, indebærer et etisk problem omkostninger. Måske er der en S&P 500 indeksfond, der betaler en byrde til mæglere for at sælge den til kunder. På samme tid er der flere ubelastede S&P 500-fonde samt billige ETF'er, der giver den samme markedseksponering for mindre omkostninger for kunden - selvom det betyder, at rådgiveren får langt betalt mindre. Klientens behov skal sættes først.

Den moderne produktlabyrint betyder, at hver økonomisk planlægger står over for et etisk dilemma, når de prøver at gøre det rigtige for en klient.

Etiske standarder for professionelle rådgivere

I lyset af disse problemer kan Certificeret Financial Planner Board of Standards har udsendt en væsentlig revision og opgradering af de etiske krav til sine certifikater, såsom fortrolighedskravet fra 2007:

• Alle finansielle planlægningstjenester skal tillægges omsorg for et ægte fiduciary, i modsætning til blot at handle i klientens bedste interesse. Dette udgør også et stort skridt i forhold til ansvar, da tillidsrepræsentanter har et strengt sæt regler og retningslinjer, der til enhver tid skal følges. For klienter betyder det, at deres planlæggere holdes til en højere lovlig plejestandard end tidligere.
• CFP-bestyrelsen nedbryder tillidsstandarden for pleje og fremhæver, hvordan investeringsrådgivere og mæglerforhandlere blev holdt til forskellige standarder før: "Det er vigtigt at erkende, at en økonomisk anbefaling, der er 'egnet' til en klient (som lovligt krævet for mæglerforhandlere) kan være en økonomisk anbefaling, der er i kundens bedste interesse (som lovligt krævet for investering rådgivere). "

CFP -betegnelsen er ikke den eneste, der definerer etiske standarder, som deres medlemmer skal følge. CFA -indehavere skal også lære og opretholde et sæt etiske standarder, og Financial Industry Regulation Authority (FINRA) skitserer også forbudt praksis. 

Gebyrer vs. Provisioner

Uanset hvilken juridisk eller moralsk standard de holdes til, er en af ​​de største etiske dilemmaer, planlæggere står over for vælge en kompensationsmetode. Kompensationsmetoderne for både salgsdrevne praktiserende læger og planlæggere er ofte udskiftelige, da hver kan opkræve gebyrer eller provisioner for deres tjenester.Denne fleksibilitet kan imidlertid ofte udgøre et moralsk dilemma for planlæggere, der skal vælge en kompensationsmetode frem for en anden.

En gebyrbaseret planlægger—en, der opkræver kunder baseret på en procentdel af deres aktiver—vil øge hans eller hendes kompensation blot ved at få kundens aktiver til at vokse. Hvis planlæggeren opkræver klienten et gebyr på 1% af forvaltede aktiver, så vil det årlige gebyr indsamlet fra en $ 100.000 portefølje være $ 1.000. Derfor, hvis planlæggeren er i stand til at få porteføljen til at vokse til $ 150.000, stiger hans eller hendes kompensation tilsvarende. Denne form for kompensation kan motivere planlæggeren til at ansætte mere aggressive investeringsstrategier end en traditionel kommissionsbaseret mægler.

En kommissionsbaseret planlægger kompenseres derimod for hver transaktion, uanset porteføljegevinster eller tab. Disse mæglere står over for fristelsen til at bruge transaktioner som indtægtsmidler, selvom det lykkes dem at undgå den tekniske definition af "vende."

I denne forstand præsenterer hver type kompensation sit eget sæt etiske spørgsmål. I sidste ende skal planlæggere være villige til at underordne deres egen fordel til deres kunders, uanset hvad forretningsmodel anvendes. Tag for eksempel en planlægger, der kan arbejde enten på timebasis eller i provision.

Hvis planlæggeren mødes med en klient, der har 2 millioner dollars øremærket til pension, ville opkrævning i timen resultere i et samlet gebyr på måske $ 5.000—i den meget høje ende. På den anden side vælger du at opkræve klienten et provisionsbaseret gebyr for at investere de 2 millioner dollars i en variabel livrente kunne betale så meget som en 7% provision, som ville tjene planlæggeren $ 140.000. Denne ekstreme varians i kompensation let kunne svinge selv det mest trofaste planlægger. Det vigtigste at huske er, at du skal handle i din klients interesser, ikke din pengepung.

Salg vs. Råd

Grænserne mellem salg og rådgivning i finansbranchen bliver stadig mere sløret, efterhånden som nye platforme og forretningsmetoder fortsat dukker op. Hvad dette normalt koger ned på, er at få klienter til at gøre det rigtige af den rigtige grund.

Mange klienter vil basere deres økonomiske beslutninger på følelser frem for, hvad deres planlægger rådgiver. Antag, at en 60-årig kvinde har hele sin opsparing på $ 100.000 i indskudsbeviser (CD), og er bange for at risikere hendes forstander. Hvis hun lever i yderligere 25 år, vil hendes opsparing sandsynligvis blive opbrugt længe før hun dør, da disse lavrisikoinvesteringer betaler lidt afkast der vil blive opvejet af inflationen over tid.

Som planlægger skal du naturligvis få din klient til at diversificere hende beholdninger med en fornuftig aktivallokering, eller i det mindste at overveje en slags umiddelbar livrente mulighed. Men hvor langt skal du gå for at opmuntre hende til at gøre dette? Er det i orden at du bruger aggressiv, frygtbaseret salgstaktik eller endda bøjer sandheden lidt for at hjælpe denne klient? Det er jo klart er i hendes bedste interesse at gøre dette. Hvis du ikke foretager dig noget, kan du desuden blive holdt juridisk ansvarlig for manglende tilstrækkelig rådgivning.

I dette tilfælde er definitionen af ​​"frygtbaseret" salgstaktik også noget subjektiv. Hvis planlæggeren viser klienten en grafisk illustration, der afslører, hvordan hun vil være konkurs om mindre end 10 år, er det så at bruge frygt som en taktik, eller er det blot en åbenbaring af virkeligheden? Argumentet kan gøres om, at det er begge på én gang.

Heldigvis har planlæggere hjælp i denne type situationer. Hvis en klient nægter at tage dit råd, kan du præsentere dem for en skriftlig ansvarsfraskrivelse om, at klienten eller kundeemnet har nægtet at følge anbefalingerne fra planlæggeren. Hvis din 60-årige klient vil holde sig til sine cd'er, og hun har underskrevet denne ansvarsfraskrivelse, så er du klar.

Problemer med systemet

Faktum er, at der ikke er nogen central etisk ressource til rådighed for alle former for finansielle planlæggere. Kommissionsbaserede mæglere kan konsultere deres tilsynsførende eller compliance -afdelinger på visse spørgsmål, men de får sandsynligvis "virksomheders" svar på mange af deres spørgsmål—svar, der kan gøre det muligt for planlæggeren at oprette en rentabel transaktion uden at pådrage sig ansvar, men muligvis ikke tage fat på, hvad der virkelig er bedst for klienten.

CFP -læger kan konsultere CFP -bestyrelsen med etiske spørgsmål, og andre akkrediterede planlæggere kan også have etiske adfærdskoder at henvise til. Alligevel er ikke-legitimerede planlæggere i det væsentlige alene for alle praktiske formål, som de regler, der er pålagt af tilsynsmyndighederne er ikke designet til at løse mange daglige problemer, som planlæggere står over for som en del af deres job.

Bundlinjen

På trods af angrebet af lovgivning og regler, der sigter mod at begrænse uetisk praksis (f.eks Sarbanes-Oxley Act fra 2002),økonomisk planlægning i nutidens verden afhænger mere end nogensinde af at forstå kundens individuelle situation og mål og være villig til at gøre det rigtige for dem. Den korrekte anvendelse af etik i moderne økonomisk planlægning går i det væsentlige ud på at have klienten forstår nøjagtigt, hvad de gør, og hvorfor, med fuld viden om omkostninger og risici involveret.

En etisk transaktion opstår, når en klient virkelig forstår konsekvenserne af rådgiverens anbefalinger og er villig til at gå fremad, forudsat at alle relevante love og regler overholdes. Efter alt er sagt og gjort, etik kan stadig ses som simpelthen at vide, hvad det rigtige er at gøre, og derefter gøre det.