Utility Revenue Bond Definition
Hvad er Utility Revenue Bond?
En forsyningsobligation, også kendt som en væsentlig servicebinding, er en type kommunal binding udstedt for at finansiere en offentlig forsyning, der tilbagebetaler obligationsindehavere direkte fra projektindtægter frem for en generel skattefond.
Vigtige takeaways
- En forsyningsobligation er en form for kommunal obligation udstedt til finansiering af et offentligt forsyningsprojekt, der tilbagebetaler investorer direkte fra projektindtægter.
- På grund af nødvendigheden af de tjenester, de leverer, er det almindeligt, at forsyningsobligationer har et nettoomsætningsløfte.
- Investorer er afhængige af metrics såsom dækningsgraden for at evaluere obligationer til nytteindtægter og de projekter, de finansierer.
Forståelse for Utility Revenue Bond
En forsyningsobligation bruges til at finansiere kapitalprojekter i områder, der anses for væsentlige for offentlige tjenester herunder hospitaler, brandvæsen, faciliteter til behandling af vand og affald og forbedringer af det elektriske gitter. Disse tjenester genererer indtægter gennem kundegebyrer, som giver pengestrømme, der kan betjene gælden.
Indtægtsobligationer kommer med enten a Samlet indkomst eller a nettoomsætning løfte. Et tilsagn om bruttoindtægter giver obligationshaverbetalinger prioritet frem for drifts- eller vedligeholdelsesomkostninger, som projektet afholder. Et pant i nettoindtægter giver mulighed for udbetaling af administrationsudgifter og vedligeholdelsesomkostninger, før de opfylder forpligtelser over for obligationsindehavere.
Forsyningsvirksomheder leverer vigtige tjenester som vand og elektricitet. På grund af nødvendigheden af disse tjenester er det almindeligt, at nytteindtægtsobligationer har et pant i nettoindtægter, da vedligeholdelse skal gennemføres for at opretholde dem i god stand.
Det er også almindeligt, at forsyningsselskaber er forpligtet til at opretholde et specifikt forhold mellem indtægter og udgifter. Inkluderingen af tilbagebetaling er som en udgift, og forholdet bruges ofte til at understøtte stigninger i kundesatser for offentlige forsyningsselskaber.
Tilbagebetaling af nytteværdiindtægter
Kommunale obligationer tilbagebetaler obligationsindehavere gennem enten kommunal beskatning, som i en generel forpligtelse, eller igennem indtægtsobligationer. Indtægtsobligationer får indtægter fra kapitalprojektet. Udstederen af obligationer med generel forpligtelse garanterer tilbagebetalingen af gæld på alle nødvendige måder. For at indsamle midler kan udstederen hæve skatter, udstede en anden obligationsrunde eller endda sælge fysiske aktiver. Udstederen er ikke begrænset til en enkelt indtægtsstrøm for at opfylde forpligtelser. Investorer bør være opmærksom på denne forskel og kan bruge den, når de opbygger en diversificeret portefølje med fast indkomst.
Andre faktorer spiller ind når kreditvurderingsbureauer eller investorer vurderer obligationer til nytteindtægter og de projekter, de finansierer. Det dækningsforhold bruges til at bestemme forventede indtægter til hovedstol og renteforpligtelser. Befolkningens størrelse og tendenser kan give en idé om fremtidig omsætningsvækst eller tilbagegang for et forsyningsprojekt.
Kundens koncentration beskriver blandingen af forbrugere, hvis forbrugsgebyrer understøtter tilbagebetaling af gæld. Hvis et lille antal forbrugere bruger en betydelig del af en offentlig forsynings service, kan det medføre risiko for levedygtigheden af dette projekts indtægter.