Det grundlæggende ved investering i udenlandske statsobligationer

De Forenede Stater' regeringspapir kaster i øjeblikket lidt, hvis nogen meningsfuld udbytte for investorer eller opsparere. Akkommodativ pengepolitik i kølvandet på finanskrisen, der ramte USA og verden i den senere del af 2000'erne, skulle sætte økonomien på benene igen. Fremskridtet er håndgribeligt, men langsomt. Sparere, der har købt statskassen (T-bill), noter og obligationer har stort set ingen kreditrisiko-men også lidt andet for den sags skyld med hensyn til indkomst (resultater fra den seneste regningsauktion satte renterne på et halvårspapir på omkring 0,10%).Ikke desto mindre er investering i statspapirer en stor forretning og er en fast bestanddel af de fleste investorers porteføljer. At se på udenlandsk statsgæld i modsætning til amerikanske statskasser er en måde at øge renterne på disse obligationer for at få en noget større fordel for ikke meget mere risiko.

Udenlandske statspapirer

Nogle investorer har søgt at købe individuelle udenlandske statsobligationer (eller statsgæld) i et forsøg på at opnå større udbytte. Når en regering udsteder obligationer, låner den penge og bliver skyldner. De investorer, der køber disse obligationer, er statens långivere eller kreditorer. Personer, der overvejer at købe statsobligationer, skal forstå risiciene ved at investere i obligationer generelt og udenlandsk statsobligationsinvestering i særdeleshed.

Suveræn risiko

Obligationer er underlagt renterisiko. Renter og obligationspriser er omvendt korreleret. Når den ene går op, går den anden ned. Dette er muligvis ikke ligegyldigt, hvis en investor køber og holder en obligation til udløb. I dette tilfælde ville det indsamle det planlagte kupon betalinger og modtage pålydende værdi når obligationen tilbagebetales.Udenlandske statsobligationer kan også være underlagt Kreditrisiko. Har regeringen ressourcer til at opfylde sine forpligtelser? Styres økonomien (mis)? Eksemplet med Grækenland er lige så sigende som hvor som helst - de foregående overvejelser peger på den fortsatte mulighed for misligholdelse. I dette tilfælde afspejler større afkast obligationernes "uønskede" status, er straffende som følge heraf, smertefuld for skyldneren og en tvivlsom fordel for obligationsejerne.

Desuden er statsobligationer sårbare over for politisk risiko. Selvom regeringer ikke nødvendigvis går i stå, kan ustabilitet resultere i et regimeændring, der kan påvirke, hvor godt en midlertidig eller ny regering kan betale sine regninger.

Statsobligationer bærer økonomisk risiko. En regerings finanspolitik, (im) korrekt brug af dens eventuelle naturressourcer og løbende poster indtjening, vejer alt sammen, hvordan det opfylder sit ansvar. Disse faktorer påvirker igen obligationernes udbytte.
Ud over, valutarisiko kan påvirke værdien af ​​statsobligationer. Hvis investoren beholder sin score i dollars, kan deres styrke eller svaghed i forhold til den valuta, obligationer er denomineret i, påvirke samlet afkast (indkomst og pris påskønnelse). Afbødning af valutarisikoen igennem afdækning kan påvirke afkastet negativt.

Særlige overvejelser

Disse få overvejelser alene gør analysen og køb af individuelle udenlandske obligationer uden for de fleste individuelle investorers kendskab eller evne. Derudover kan man blive nødt til at gå på besværet med at oprette en offshore -konto og typisk blive pålagt at investere mindst hvad der svarer til $ 100.000 i den udenlandske valuta. Da udenlandsk papir handler sjældnere, gør bud/spørg spredning er høj (forskellen mellem, hvad mellemmanden betaler for at købe obligationer, og den pris, som de sælger dem til investoren for). Sådan aktivitet medfører også gebyrer og skatteimplikationer. I modsætning til at købe amerikansk statskasse værdipapirer direkte, det er kompliceret; den enkelte investor skal lave deres hjemmearbejde og opsøge en professionel pengeforvalter med erfaring i analyse og handel med obligationer.

Til en individuel pensionskonto eller ikke-kvalificeret konto (f.eks. standardmæglerkonto), en udenlandsk statsobligation, investeringsforening eller børshandlede fond er mulige muligheder. ERISA-kvalificerede bidragsbaserede ordninger tilbyder generelt udenlandske statspapirer i form af en investeringsforening. For ikke-kvalificerede konti kræves en check eller en overførsel til mæglerfirmaet i overensstemmelse med købs- og afregningsbetingelserne. For de kvalificerede planer ville købet ske gennem et lønudskud eller via et arbejdsgiverbidrag, sidstnævnte til matchning, overskudsdeling eller pengekøbspension bidrag.

Aktiv vs. Passiv obligationshåndtering

Når han træffer dette valg, bør investoren forstå forskellen mellem aktiv og passiv ledelse. Aktiv ledelse indebærer køb, besiddelse og salg af investeringer for at opfylde en fonds mål. Passiv ledelsederimod indebærer at spore en indeks af aktier eller obligationer beregnet til at repræsentere et bestemt segment af markedet med den tanke, at det kan være svært, hvis ikke umuligt, at overgå markedet, i betragtning af omkostningerne forbundet med aktiv ledelse. Selvom indeksobligationsfonde generelt er til en lavere pris, ville investor være klogt i at forstå, hvilket indeks eller indeks der replikeres. Visse statsobligationsmarkeder mangler dybde, hvilket gør det vanskeligere at kopiere dem. I en verden af ​​indeksfonde er forskellen mellem en fonds ydelse og et indeks kendt som en sporingsfejl. I tyndere, mindre likvide markeder, denne risiko er mere almindelig og en bekymring.

Bundlinjen

Valget om at investere i udenlandske statspapirer bør være i overensstemmelse med investorens mål og begrænsninger. Disse kan styres af den kontotype, hvor investeringen finder sted. Udenlandske statsobligationsfonde, der besidder kreditter fra f.eks. Vækstmarkedsregeringer, kan berettige optagelse på pensionskonti med en længere tidshorisont. Derudover bør tildelingen til dem være beskeden i betragtning af de risici, de medfører. For investorer, der nærmer sig pensionering, kan udenlandske statsobligationsfonde være passende, så længe der tages hensyn til mere stabile regeringer.

Metoden til at investere i udenlandske statsobligationer adskiller sig ikke fra enhver anden form for investering. Investoren bør forstå, hvorfor de vil købe dem, hvor meget det koster at gøre det, og om det overhovedet er muligt. Endelig bør investeringen passe til investorens mål og begrænsninger.