4 Adfærdsmæssige forstyrrelser og hvordan man undgår dem

Tilhængere af effektive markeder mener, at alle kendte oplysninger allerede er prissat til en aktie eller anden investering. Stigningen af algoritmisk handel har gjort denne informationsbehandling i markedspriser næsten øjeblikkelig ifølge effektive markedsteoretikere.

Andre forbliver dog overbeviste. De hævder, at årsagen til at langsigtede investorer kan lide Warren Buffett eller højfrekvente forhandlere konsekvent kan tjene overskud er på grund af markedet ieffektivitet. Disse ineffektiviteter, de hævder, er uundgåelige, fordi markeder består af mennesker eller computere, der er programmeret af mennesker.

Uanset hvor disciplineret det er, tager folk ofte økonomiske beslutninger, der er farvet af adfærdsmæssige skævheder, der får dem til at handle på følelser eller begå fejl ved behandling af oplysninger. Dette er grundlaget for adfærdsøkonomi, et studieretning, der kombinerer psykologisk teori med konventionel finansiel økonomi. Adfærdsfinansiering forudsiger faktisk handelsadfærd baseret på disse faktorer og bruges som grundlag for at skabe mere effektiv

handelsstrategier der er korrekte for menneskelige begrænsninger.

Her fremhæver vi fire fremtrædende adfærdsforstyrrelser, der er blevet identificeret som almindelige blandt detailhandlere, der handler inden for deres individ mæglerkonti. Især ser vi på overdreven tillid, beklagelse, opmærksomhedsunderskud og trendjagning.

1. Overmod

Overbevidsthed har to komponenter: overbevidsthed i kvaliteten af ​​dine oplysninger og din evne til at handle ud fra disse oplysninger på det rigtige tidspunkt for maksimal gevinst. Undersøgelser viser, at overmodige handlende handler mere ofte og ikke gør det passende diversificere deres porteføljer.

En undersøgelse analyserede handler fra 10.000 kunder hos et stort rabatmæglerfirma. Undersøgelsen forsøgte at fastslå, om hyppig handel førte til højere afkast. Efter at have bakket ud skattemæssigt underskud handler og andre for at imødekomme likviditetsbehov, fandt undersøgelsen, at de købte aktier underperformede de solgte aktier med 5% over et år og 8,6% over to år. Med andre ord, jo mere aktiv detailinvestor, jo færre penge tjener de.

Denne undersøgelse blev gentaget flere gange på flere markeder, og resultaterne var altid de samme. Forfatterne konkluderede, at handlende "grundlæggende betaler gebyrer for at tabe penge."

Sådan undgår du denne bias

Handel mindre og invester mere. Forstå, at ved at gå ind i handelsaktiviteter handler du mod computere, institutionelle investorer, og andre rundt om i verden med bedre data og mere erfaring end dig. Oddsen er overvældende i deres favør. Ved at øge din tidsramme, spejle indekser og drage fordel af udbytte, vil du sandsynligvis bygge rigdom over tid. Modstå trangen til at tro, at dine oplysninger og intuition er bedre end andre på markedet.

2. Fortryde

Indrøm det, du har gjort dette mindst en gang. Du var overbevist om, at en bestemt aktie var værdifuld og havde meget lidt nedadrettet potentiale. Du satte handlen på, men det arbejdede langsomt imod dig. Stadig med at føle, at du havde ret, solgte du ikke, da tabet var lille. Du lader det gå, fordi intet tab er et tab, så længe du ikke sælger positionen. Det fortsatte med at gå imod dig, men du solgte ikke, før aktien mistede et flertal af sin værdi.

Adfærdsøkonomer kalder det "at beklage". Som mennesker forsøger vi at undgå følelsen af ​​beklagelse så meget som muligt, og ofte vil vi gå meget langt, nogle gange ulogiske længder, for at undgå at skulle eje følelsen af ​​beklagelse. Ved ikke at sælge positionen og låse et tab fast, behøver en erhvervsdrivende ikke at håndtere fortrydelse. Forskning viser, at handlende var 1,5 til 2 gange mere tilbøjelige til at sælge en vindende position for tidligt og en tabende position for sent, alt for at undgå beklagelse af at miste gevinster eller miste den oprindelige pris basis.

Sådan undgår du denne bias

Sæt handelsregler, der aldrig ændres. For eksempel, hvis en aktiehandel mister 7% af sin værdi, skal du forlade positionen. Hvis aktien stiger over et bestemt niveau, skal du indstille a efterfølgende stop det vil låse gevinster fast, hvis handlen mister en vis gevinst. Gør disse niveauer til ubrydelige regler, og handel ikke med følelser.

3. Begrænset opmærksomhed span

Der er tusinder af aktier at vælge imellem, men den enkelte investor har hverken tid eller lyst til at undersøge hver. Mennesker er begrænset af hvad økonom og psykolog Herbert Simon kaldet, "afgrænset rationalitet." Denne teori siger, at et menneske vil træffe beslutninger baseret på den begrænsede viden, de kan akkumulere. I stedet for at træffe den mest effektive beslutning, tager de den mest tilfredsstillende beslutning.

På grund af disse begrænsninger har investorer en tendens til kun at overveje aktier, der kommer til deres opmærksomhed via websteder, finansielle medier, venner og familie eller andre kilder uden for deres egne forskning. For eksempel hvis en bestemt bioteknisk aktie vinder FDA godkendelse af et blockbuster -lægemiddel, kan overgangen til opadrettelsen forstørres, fordi de rapporterede nyheder fanger investorernes øje. Mindre nyheder om den samme aktie kan forårsage en meget lille markedsreaktion, fordi den ikke når medierne.

Sådan undgår du denne bias

Erkend, at medierne har en effekt på dine handelsaktiviteter. At lære at undersøge og evaluere aktier, der både er velkendte og "uden for den slagne vej", kan afsløre indbringende handler, som du aldrig ville have fundet hvis du ventede på, at de skulle komme til dig. Lad ikke mediestøj påvirke dine beslutninger. Brug i stedet medierne som et datapunkt blandt mange.

4. Jagter tendenser

Dette er uden tvivl den stærkeste handelsbias. Forskere inden for adfærdsfinansiering fandt ud af, at 39% af alle nye penge, der var forpligtet til investeringsforeninger, gik til de 10% af fonde med den bedste ydelse året før. Selvom finansielle produkter ofte indeholder ansvarsfraskrivelsen om, at "tidligere resultater ikke er tegn på fremtidige resultater," tror detailhandlere stadig, at de kan forudsige fremtiden ved at studere fortiden.

Mennesker har et ekstraordinært talent for at opdage mønstre, og når de finder dem, tror de på deres gyldighed. Når de finder et mønster, handler de på det, men ofte er det mønster allerede prissat. Selvom der findes et mønster, er markedet langt mere tilfældigt, end de fleste handlende ønsker at indrømme. Undersøgelsen fra University of California fandt, at investorer, der vægtede deres beslutninger om tidligere præstationer, ofte var de dårligst klarede i forhold til andre.

Sådan undgår du denne bias

Hvis du identificerer en trend, er det sandsynligt, at markedet identificerede og udnyttede den længe før dig. Du risikerer at købe i højderne - en handel sat på lige til tiden at se bestanden trække sig tilbage i værdi. Hvis du vil udnytte en ineffektivitet, tage Warren Buffett -tilgangen; købe, når andre er bange, og sælge, når de er overbeviste. At følge flokken giver sjældent store gevinster.

Ofte stillede spørgsmål om adfærdsbias

Hvad er fortrydelsesaversion?

Fortrydelsesaversion er, når en person spilder tid, energi eller penge for at undgå at føle fortrydelse over en indledende beslutning, der kan overstige værdien af ​​investeringen. Et eksempel er at købe en dårlig bil og derefter bruge flere penge på reparationer end bilens oprindelige pris, frem for at indrømme, at der er begået en fejl, og at du lige skulle have købt en anden bil.

Investorer gør det samme ved ikke at foretage handler eller ellers holde for tabere for længe af frygt for beklagelse. Have en grundlæggende forståelse af adfærdsøkonomi, udvikle en stærk porteføljeplan, og forstå din risikotolerance og årsagerne hertil kan begrænse sandsynligheden for at deltage i destruktiv undskyldningsadfærd.

Hvordan kan jeg se, om jeg er overmodig?

Hvis du stiller dette spørgsmål, kan du allerede være udsat for overbevisning. At føle, at du ved mere end andre eller end du rent faktisk gør, er en afgørende fejl begået af nybegyndere til eksperter. Som en del af den menneskelige natur er det sikkert at antage, at du måske udviser overdreven selvtillid i nogle aspekter af beslutningstagningen.

Hvad kan jeg gøre for at undgå at jagte tendenser?

Besætningsadfærd og markedspsykologi er svære at løsrive sig fra som mennesker. En god måde at holde sig fri af trendjagter er at skabe en objektiv og upartisk strategi og derefter holde fast i den uanset hvad. Angiv dine exitkriterier på forhånd og afvig ikke. Passiv indeksering eller modstridende strategier kan også bruges til at undgå denne bias.

Bundlinjen

Kan du se lidt af dig selv i nogen af ​​disse fordomme? Hvis du gør det, skal du forstå, at den bedste måde at undgå faldgruber ved menneskelige følelser er at have handelsregler. Disse kan omfatte salg, hvis en aktie falder en bestemt procentdel, ikke at købe en aktie, efter at den stiger en vis procentdel, og ikke at sælge en position, før der er gået en vis tid. Du kan ikke undgå al adfærdsmæssig bias, men du kan minimere effekten på dine handelsaktiviteter.