Langt daterede statskasser ved modstand foran nøglekatalysatorer

Lang dateret Statskasser har samlet sig til modstand foran katalysatorer, der kan påvirke amerikansk økonomisk vækst i det næste årti. Til at begynde med løber tiden tør for USA og Kina til at indgå en handelsaftale, der aflaster presset på verdens aktiemarkeder. Federal Reserve -pause på rentestigninger er tæt knyttet til disse forhandlinger, fordi et hurtigere vækstspor sandsynligvis vil generere højere inflation. En anden lukning af regeringen kan også have en indvirkning og dæmpe banen for 2019 BNP.

Ifølge grundlægger BlackRock, Inc. (BLK), det iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "søger at spore investeringsresultaterne for et indeks sammensat af amerikanske statsobligationer med restløbetid på over 20 år. "Instrumentet giver et pålideligt øjebliksbillede af langsigtede obligationsudviklinger samt niveauer, der skal overholdes for at måle efterspørgsel. Det fungerer især godt med CBOE 10-årige Treasury Yield Index (TNX) til måling af ebbe og flow i de vigtige steder.

TLT -obligationsfonden gik ind i en stærk uptrend i februar 2011 og hoppede fra et handelsgulv i de øverste $ 80'er og brød ud i 2012 over 2009 -højden på $ 123,15, der blev offentliggjort i den mørkeste fase af den økonomiske falde sammen. Tendensfremgangen toppede sig til $ 132,21 i august samme år og faldt ind i en lavere bane og lagde nominelle nye højder i februar 2015 og juli 2016.

Et fald til juli 2015 etablerede rækkeviddeunderstøttelse til $ 115, der fandt engagerede købere under tilbagetrækninger i 2016, 2017 og første halvår af 2018. Det brød endelig ned i oktober 2018 og genererede et salgsklimaks, der nåede et lavpunkt på fire år på $ 11,90, forud for et bounce, der genopstod støtten i december. Prisaktion siden dengang har løftet fonden ind på 200 uger eksponentielt glidende gennemsnit (EMA) og afstandsmodstand (øverste røde linje), forstærket af fire 2018 -vendinger.

Langvarige statskasser handler ofte mod aktiemarkeder, men begge grupper er nu synkroniseret, kombineret med truslen om langsommere vækst og lavere efterspørgsel efter kapital. Et udbrud over modstand på $ 123 ville lette bearish teknikker på plads siden januar 2018, men det kan kræve en god tro handelsaftale at tiltrække den nødvendige ildkraft. Alligevel er det et tveægget sværd, fordi stærkere vækst kan påvirke de langsigtede inflationsforventninger og generere højere udbytter og lavere priser.

Det CBOE 10 Year Treasury Yield Index (TNX) udgjorde en all-time high i 1981, samtidig gik Dow Jones Industrial Index ind i en historisk uptrend og gik ind i en downtrend, der nu er i sit 38. år. Prisaktionen lettede til en faldende kanal i oktober 1987, med to trendlinjer, der begrænsede gevinster i de sidste 31 år. Det ramte et generationsniveau tæt på 14 i 2012 og testede det niveau i 2016 og fuldførte et potentiale dobbelt bund vending.

Indekset brød den røde trendlinje i oktober 2017 og fulgte trop med den blå trendlinje i januar 2018, hvilket signalerer en multi-årti breakout, der ikke er blevet bekræftet i de sidste 13 måneder. Det handler dog stadig over begge linjer, mens det månedlige stochastics oscillator er faldet til den mest ekstreme oversolgte læsning siden 2010 og forudsiger, at 10-årige renter vil stige i de kommende måneder.

Den 50-måneders EMA nær 26 ligner stor støtte på dette massive diagram, der ligger over begge trendlinjer, men under lavpunktet i januar 2019. Den 200-måneders EMA markerer langsigtet modstand, som den har gjort i de sidste tre årtier. I betragtning af denne barriere vil det tage et breakout i midten af ​​30'erne og 3,50% 10-årig statsobligationsrente for at bekræfte den dobbelte bundomvendelse og proklamerer det første tyremarked siden det første år af Reagan administration.

Bundlinjen

Langsigtet teknik forudsiger, at det 10-årige statsobligationsrente vil stige i de kommende måneder og lægge pres på 30-årige obligationspriser. Til gengæld tyder dette på, at iShares 20+ Year Treasury Bond ETF vil have problemer med at vinde frem i 2019.

Oplysning: Forfatteren havde ingen positioner i de førnævnte værdipapirer eller deres derivater på tidspunktet for offentliggørelsen.