Vinderens forbandelse Definition
Hvad er vinderens forbandelse?
Vinderens forbandelse er en tendens til det vindende bud i en auktion at overstige egenværdi eller den sande værdi af en vare. Kløften i auktioneret kontra egenværdi kan typisk tilskrives ufuldstændige oplysninger, følelser eller en række andre subjektive faktorer, der kan påvirke tilbudsgivere.
Generelt skaber subjektive faktorer normalt et værdigab, fordi byder står over for en vanskelig tid at bestemme og rationalisere et vares sande egenværdi. Som følge heraf ender den største overvurdering af en vares værdi med at vinde auktionen.
Vigtige takeaways
- Vinderens forbandelse er en tendens til, at det vindende bud på en auktion overstiger en vares egenværdi eller sande værdi.
- Kløften i auktioneret vs. egenværdi kan typisk tilskrives ufuldstændige oplysninger, budgivere, følelser eller en række andre subjektive faktorer.
- Oprindeligt blev udtrykket vinderforbandelse opfundet som et resultat af selskaber, der byder på olieretningsboringer til havs i Den Mexicanske Golf.
- I investeringsverdenen gælder udtrykket ofte for børsnoteringer (IPO'er), men en vinderforbandelse kan i vid udstrækning ske på ethvert marked, hvor der finder auktioner sted.
- Kløften mellem egenværdi og auktionsværdi vil generelt blive påvirket af de involverede tilbudsgivere.
Forstå vinderens forbandelse
Begrebet vinderforbandelse blev opfundet af tre ingeniører i Richfield i Atlanterhavet, der observerede de dårlige investeringsafkast fra virksomheder, der tilbød offshore olieborerettigheder i Den Mexicanske Golf.I investeringsverdenen gælder udtrykket ofte for første offentlige tilbud (IPO'er). Overordnet set kan vinderens forbandelsesteori anvendes på ethvert køb foretaget via auktion.
Som de fleste investorer ved, er egenværdi normalt kvantificerbar, men situationer og subjektive faktorer gør værdianslag mere uklare i realtid og i virkeligheden. Teoretisk set, hvis perfekt information var tilgængelig for alle, og alle deltagerne var fuldstændig rationelle i deres beslutninger og dygtige til værdiansættelse, en fuldstændig effektivt marked ville eksistere og ingen overbetalinger eller arbitrage muligheder ville nogensinde opstå.
Selvom effektive markeder i teorien er nyttige at forstå, har de historisk set vist sig at være uopnåelige 100% af tiden. Følelser, irrationaliteter, rygter og andre subjektive faktorer kan således presse priserne langt ud over deres sande værdier.
Vinderens forbandelse er i bund og grund en kombination af kognitiv og følelsesmæssig friktion og genkendes normalt efter det faktum. Køberen sejrer i at eje hvad som helst aktiv de byder på. Imidlertid er aktivet sandsynligvis langt mindre værd i videresalgsværdi efter ejerskab på grund af forskellige faktorer, der påvirker købet og påvirker dets værdi i fremtiden.
Vinderens forbandelse kan føre til et eksempel på købers anger, hvor køberen af noget føler, at han har overbetalt i eftertid.
Samlet set, når en person skal byde mere end nogen anden for at få noget, er der en god chance for, at de ender med at betale mere, end de havde ønsket. Desværre er det ofte kun efter transaktion har fundet sted, at de ser dette.
Et eksempel på vinderens forbandelse
Jim's Oil, Joe's Exploration og Frank's Drilling beordrer alle borerettigheder for et bestemt område. Lad os antage, at efter at have taget højde for alle borerelaterede omkostninger og potentiel fremtid indtægter, borerettighederne har en egenværdi på $ 4 millioner. Lad os nu forestille os, at Jim's Oil byder $ 2 millioner for rettighederne, Joe's Exploration $ 5 millioner og Frank's Drilling $ 7 millioner.
Mens Frank vandt auktionen, endte det med at betale for meget med $ 3 millioner. Selvom Joe's Exploration er 100% sikker på, at denne pris er for høj, kan den ikke gøre noget ved det, da det højeste bud altid vinder auktionen, uanset hvor overpris buddet måtte være.