2 recession indikatorer advarer om fare midt i Bull Rally

Økonomisk lavkonjunkturereller forventninger til dem, sender normalt aktiekurserne nedad. I mellemtiden strateger på Paris-baserede Investeringsbank firma Societe Generale Group advarer om, at to indikatorer med fremragende forudsigelseshistorier peger på en økonomisk nedgang. Disse er udbyttekurve og SocGens proprietære nyhedsflowmåling.

"Efter vores opfattelse vil overskudsadvarsler, misligholdelser og øget volatilitet sandsynligvis være de dominerende temaer i de næste 12 måneder," SocGen strateg Arthur van Slooten sagde i en note til kunder, som citeret af Business Insider. "Måske er 2019 året, hvor vi skal vågne op til muligheden for, at den næste recession kan være tættere end først antaget," tilføjede han.

3 Seneste amerikanske lavkonjunkturer

• Dec. 2007 til juni 2009: 18 måneder
• Marts 2001 til nov. 2001: 8 måneder
• Juli 1990 til marts 1991: 8 måneder

Kilde: National Bureau of Economic Research (NBER)

Betydning for investorer

Den forenklede version af rentekurven, der bruges af SocGen, viser forskellen mellem satserne på 2-årig og

10-årige amerikanske statsobligationer. Langfristede renter overstiger normalt de korte renter, og en omvendt rentekurve, hvor kortsigtede renter er højere end lange renter, har været forud for enhver amerikansk recession siden 1960'erne, bemærker BI. SocGen bemærker, at spændet mellem 2-årige og 10-årige T-Note-udbytter er det mindste siden 2008 finansielle krise.

SocGens nyhedsflowindikator opsummerer nyhedsrapporter om økonomien i positive og negative historier. Da negative historier bliver en større procentdel af totalen, bliver denne indikator stadig mere bearish. Det Investopedia Angstindeks (IAI), som udleder vores egne læsers følelser om markederne og økonomien baseret på deres læsemønstre, er et lignende begreb.

En afmatning i den globale industriproduktion, delvis som følge af den fortsatte handelskonflikt mellem USA og Kina, sender SocGen -nyhedsindikatoren i en bearish retning. Siden slutningen af ​​1990'erne har pessimistisk dækning af den globale økonomi haft en tendens til at følge tendenser i produktion, og nyhedsstrømindikatoren har peget ned foran de fleste økonomiske sammentrækninger i dette periode.

Bare ved at kigge på USA, forventer nyhedsstrømindikatoren en nedgang i ISM Indkøbschefs Indeks. Faktisk leverer den amerikanske økonomiske nyhedsstrømindikator (US ECNI) nu en aflæsning, der er blandt de laveste 7%, der er registreret siden 1998.

Nobelpristagerøkonom Paul Krugman advarer om, at amerikansk økonomi kan være på vej mod en recession. "Den bagvedliggende baggrund er, at vi ikke har nogen god politisk reaktion" fra Federal Reserve, sagde han, pr Bloomberg. "At fortsætte med at hæve satserne lignede virkelig en dårlig idé," tilføjede han.

Økonom Noriel Roubini, skriver ind Barrons, siger, at "risikoen for en direkte global recession er lav." Imidlertid fortsætter han, "vi er på vej ind i et år af synkroniseret global deceleration. "Blandt hans bekymringer er økonomiske afmatninger i Kina og Europa, det langvarige USA-Kina handelskrig, Brexit, "Amerikas dysfunktionelle indenrigspolitik", overvurderede amerikanske aktier, stigende amerikanske lønomkostninger, amerikansk virksomhedsgæld og en olieforsyningstarm, der kan forårsage misligholdelser inden for energi og relaterede sektorer.

Investeringsforvalter David Tice siger, at sandsynligheden for en amerikansk recession i 2019 er 50%, og forventer, at aktierne falder med hele 30%, pr. CNBC. Imidlertid har han forudset betydelige fald i aktiemarkedet siden mindst 2012, ifølge tidligere rapporter. En global økonomisk afmatning og "massiv" virksomheds- og statsgæld er blandt hans største bekymringer.

Ser frem til

Med Feds svingende drejning kan have købt noget tid til USA og verdensøkonomierne, og det ser ud til, at oddsene for en betydelig økonomisk nedtur stiger.