Forståelse af investeringsfondens stilboks

EN stilkasse er en grafisk fremstilling af en investeringsfonds karakteristika. Det finansielle tjenesteydelser forskningsudbyder Morningstar, Inc. populariserede dette værktøj ved at placere det sammen med dets velkendte investeringsforeningers ratingsystem, der rangerer investeringsforeninger ved at tildele dem mellem en og fem stjerner. Som følge heraf er mange investeringsforeningsinvestorer blevet fortrolige med stilboksen og dens anvendelse som et værktøj til vurdering af investeringsforeninger.

På samme tid er en stilkasse et værktøj med flere andre praktiske applikationer. Læs videre for at finde ud af, hvordan stilkasser kan bruges til at kategorisere investeringsforeninger og individuelle værdipapirer og for at hjælpe dig med at forstå pengeforvaltning og aktivallokering strategi for din portefølje.

Et kig på kassen

Den indenlandske egenkapital stil boks er designet til at hjælpe med evalueringen af ​​værdipapirer og er den mest kendte og mest populære type af dette værktøj. Morningstars indenlandske egenkapitalstil, vist nedenfor, giver et simpelt aktieklassifikationssystem.

Den lodrette akse er opdelt i tre kategorier, som er baseret på markedsværdi. Til evalueringer af investeringsforeninger bruges Morningstars proprietære markedsværdivurderingsmetode til at rangere de underliggende aktier i hver investeringsfond for at bestemme fondens markedsværdi. Af de 5.000 aktier i Morningstars indenlandske egenkapitaldatabase er de øverste 70% kategoriseret som stor cap. De næste 20% er klassificeret som en medium cap, og de resterende lagre er klassificeret som lille cap.

Den vandrette akse er også opdelt i tre kategorier, baseret på vurdering. Igen gennemgås de underliggende aktier i hver investeringsforeningsportefølje. Det pris til indtjening (P/E) og pris til bog (P/B) -forhold bruges som grundlag for en matematisk beregning, der resulterer i klassificering af hver bestand som vækst, blanding eller værdi. Udtrykket blanding bruges til at beskrive aktier, der udviser både vækst- og værdikarakteristika.

Sådan bruges en Style Box

Tilsammen kan de lodrette og vandrette akser bruges til at klassificere en investeringsforening i en af ​​ni kategorier:

• Stor værdi
• Stor blanding
• Stor vækst
• Middelværdi
• Medium blanding
• Middel vækst
• Lille værdi
• Lille blanding
• Lille vækst

Dette kategoriseringssystem er nyttigt til at bestemme, hvordan en investering passer ind i en bestemt investeringsportefølje ud fra et aktivallokeringsperspektiv. Nogle investorer bruger den til at finde en fond til hver kategori, mens andre fokuserer på bestemte områder. For eksempel en aggressiv investor kan primært fokusere på små kapitalværdier eller vækstfonde. Alligevel er en fonds placering i stilboksen ikke kun nyttig ved valg af investeringer. Det er også nyttigt på lang sigt, hvor historiske typografiboksdata kan bruges til at verificere konsistensen af ​​en porteføljes beholdninger.

De samme stilkasser, der bruges til at evaluere investeringsforeninger, kan også bruges til at evaluere individuelle aktier og obligationer; kasserne bruges jo allerede til at evaluere hver underliggende sikkerhed i en given fond, før dataene i gennemsnit beregnes til at give en rating på fondsniveau. Mange investorer er ikke bekendt med denne brug af stilboksen; som et resultat af Morningstars berømte ratingsystem for investeringsforeninger, mange andre fondsselskaber har vedtaget placeringen af ​​stilkasser ved siden af ​​stjerneklassifikationssystemet til marketingformål, og dette har overskygget værktøjets andre anvendelser.

Ud over den indenlandske egenkapitalstilboks tilbyder Morningstar to andre: en international egenkapitalstil og a fast indkomst stilboks.

International Equity Style Box

Denne stilkasse ligner nøjagtig sin indenlandske fætter, med en markedsværdi på sin lodrette akse og værdiansættelse langs den vandrette akse. Selvom de ligner hinanden, bruger de forskellige specifikationer til at bestemme markedsværdier og værdiansættelser. I den internationale aktiestilboks er markedsværdier baseret på den mediane markedsværdi af aktiver i en bestemt fond, hvor hvert aktiv måles og indregnes i helheden. Værdiansættelserne bruger pris-til-pengestrømforhold snarere end P/E, hvilket uden tvivl gør det lettere at sammenligne værdipapirer, fordi indtjening data kan beregnes forskelligt fra land til land.

Fast indkomst stilboks

Ud over egenkapitalbokse er der en stilboks til investeringer med fast indkomst. Ligesom boksen med egenkapitalstil kan boksen med fast indkomst bruges til at kategorisere investeringer i en af ​​ni kategorier. Det måler kreditkvalitet på sin lodrette akse og vurderer investeringer som høje, mellemstore eller lave. Den vandrette akse satser rentefølsomhed, målt ved varigheden af ​​obligationerne i porteføljen (modenhed). Varighedskategorierne omfatter korte, mellemliggende og lange. Hver underliggende obligation i en fonds portefølje har et særskilt kreditkvalitet sats og et sæt forfaldsdato, hvilket gør kategorisering let.

Beyond Morningstar

Mens Morningstar får det meste af æren for stilboksen, de fleste store nordamerikanske investeringsforeninger virksomheder og personlige finansielle tjenester har vedtaget stilboksen og tilpasset den med deres egen konventioner. Eksempelvis ændrer akserne ofte i aksjestilkasser blandingen til at omfatte kerne og mellem til mellem. Proprietære kategoriseringsmetoder kan også udvikles til brug ved bestemmelse af markedsværdier, men de fleste metoder fungerer inden for rimelige parametre baseret på branchestandarder.

Ud over investeringsforeninger

Udover at udvikle proprietære stilkasser, forskningsudbydere og værdipapirer analytikere er gået ud over brugen af ​​dette værktøj til at evaluere investeringsforeninger og individuelle værdipapirer, ved at anvende det til at evaluere og kategorisere pengeforvaltere. Forskningsanalytikere brug stilboksen til at udvikle hypotetiske porteføljer, der kombinerer forskellige pengeforvaltere. På denne måde kan investorer med høj nettoværdi blive vist, hvordan man opretter en diversificeret portefølje ved brug af individuelle pengeforvaltere. Historiske data kan bruges til at køre en næsten uendelig række scenarier, der giver analytikere, finansielle rådgivere, og investorer mulighed for at overveje de præstationsresultater og stilkonsistens, der ville er resultatet af at kombinere forskellige pengeforvaltere i specifikke permutationer og aktivallokering procenter. Den samme type analyse kan også foretages med individuelle værdipapirer.

Ud over investeringsvalg spiller stilbokse også en rolle i overvågningen af, om en pengeforvalter forbliver tro mod sin bekendte stil. For eksempel en core manager, der udviser en tendens til at købe værdi lager ville blive mærket "kerne med en værdihældning." Hvis denne manager pludselig begynder at favorisere vækstaktier, vil investorer gerne notere dette stil drift og overveje at vælge en ny leder, hvis tilføjelsen af vækstaktier er i konflikt med den ønskede aktivallokeringsmodel eller flytter porteføljen i en retning, der ikke opfylder deres langsigtede investeringsmål. Fordi separate konti sælges gennem professionelle finansielle rådgivere, kan din rådgiver nemt give oplysninger om stilboks, hvis du ønsker at se dem.

Bundlinjen

Uanset om du bruger en stilboks til at gennemgå investeringsforeninger, individuelle værdipapirer eller pengeforvaltere, er det et enkelt og yderst nyttigt værktøj, der fortsat vil spille en rolle i investeringsevaluering. Det kan også hjælpe dig med at bestemme den samlede aktivallokering af din portefølje ved at finde ud af, hvor din beholdning passer ind i boksen. Selvom du aldrig selv bruger en stilboks, kan du satse på, at investeringsindustrien fortsat vil stole på dette gennemprøvede værktøj til at markedsføre sine produkter og vejlede investorer i deres beslutninger.