Hvorfor handler nogle lukkede investeringsforeninger over eller under deres indre værdi?

Intuition fortæller os, at en investeringsforenings indre værdi (NAV) (nettoværdien af ​​alle aktiver inden for investeringsforeningers portefølje divideret med antallet af udestående aktier) bør være identisk med markedsprisen, men ofte markedsprisen på a lukkede investeringsforeninger (en fond med et fast antal udstedte aktier, der ikke kan ændres) vil handle enten over eller under dens NAV.

Når denne situation opstår, og fonden handler over denne pris, siges det at handle til en præmie; omvendt, når fonden handler under denne pris, siges det at handle til en rabat. Her er nogle mulige grunde til, hvorfor disse fonde handler med præmier eller rabatter:

Udbud og efterspørgsel

Grundlaget for udbud og efterspørgsel vil justere handelsprisen for en investeringsforening i forhold til dens NAV. Hvis fonden er i høj efterspørgsel og lavt udbud, vil markedsprisen typisk overstige NAV. Hvis der er lav efterspørgsel og meget udbud, vil markedsprisen normalt være lavere end NAV.

Ledelsesteam

En anden grund til, at der kan være en prisafvigelse mellem NAV og markedspris, er ledelsen, der er ansvarlig for selve fonden. Nogle gange, hvis forvalteren er højt respekteret, vil der blive betalt en præmie af investorer, der ønsker at beholde fonden. Hvis ledelsen ikke er så højt anset, kan fonden handle med rabat.

Forventning

Ligesom en aktie kan forventningen om, at en investeringsforening vil klare sig godt, påvirke, om markedsprisen er over eller under NAV. Porteføljer, der forventes at fungere godt i den nærmeste fremtid, vil kræve en præmie til NAV, mens de med aktiver, der forventes at fungere dårligt, kan sælge med rabat.

For at lære mere, læs: En introduktion til lukkede investeringsforeninger.