Earnout: Salg af din virksomhed og indsamling af fremtidige indtjeninger

Hvad er en Earnout?

En earn -out er en kontraktbestemmelse om, at sælgeren af ​​en virksomhed skal opnå yderligere kompensation i fremtiden, hvis virksomheden opnår visse økonomiske mål, som normalt angives som en procent af engros salg eller indtjening.

Hvis en iværksætter, der søger at sælge en virksomhed, beder om en pris, der er mere, end en køber er villig til at betale, kan en earnout -bestemmelse udnyttes. I et forenklet eksempel kan der være en købspris på $ 1 million plus 5% af bruttosalget i løbet af de næste tre år.

Forstå en Earnout

Earnouts kommer ikke med hårde og hurtige regler. I stedet er udbetaling niveau afhænger af en række faktorer, herunder virksomhedens størrelse. Dette kan bruges til at bygge bro mellem forskellige forventninger fra købere og sælgere.

En earnout hjælper med at fjerne usikkerhed for køberen, da den er knyttet til fremtidig økonomisk performance. Køberen betaler en del af virksomhedens omkostninger på forhånd, og resten af ​​omkostningerne afhænger af, om fremtidige præstationsmål nås. Sælgeren modtager også fordelene ved fremtidig vækst i en periode. Forskellige økonomiske mål som f.eks nettoindkomst eller omsætning kan hjælpe med at bestemme indtjening.

Strukturering af en Earnout

Der er en række vigtige overvejelser, bortset fra kontantkompensationen ved strukturering af en indtjening. Dette omfatter bestemmelse af de afgørende medlemmer af organisationen, og om en earnout udvides til dem.

Kontraktens længde og direktørens rolle med virksomheden eftererhvervelse er to spørgsmål, der også skal forhandles. Det skyldes, at virksomhedens resultater er knyttet til ledelsen såvel som andre nøglemedarbejdere. Hvis disse medarbejdere forlader, kan virksomheden muligvis ikke nå sine økonomiske mål.

Aftalen bør også angive de regnskabsmæssige forudsætninger, der vil blive brugt fremover. Selvom en virksomhed kan holde til alment accepterede bogføringsprincipper (GAAP), er der stadig domme, ledere skal træffe, som kan påvirke resultaterne. For eksempel, hvis man antager et højere niveau for afkast og kvoter, vil det reducere indtjeningen.

En ændring i strategien, f.eks. En beslutning om at forlade en virksomhed eller investere i vækstinitiativer kan presse de nuværende resultater. Sælger bør være opmærksom på dette for at komme med en rimelig løsning.

De økonomiske metrics, der bruges til at bestemme indtjeningen, skal også besluttes. Nogle målinger gavner køberen, mens nogle gavner sælgeren. Det er en god idé at bruge en kombination af metrics, f.eks. Indtægter og profitmålinger.

Der er juridiske og økonomiske rådgivere, der kan hjælpe med hele processen. Gebyret for rådgivere vokser typisk med transaktionens kompleksitet.

Fordele og ulemper ved en Earnout

Der er både fordele og ulemper for køber og sælger i en earnout. For køberen er en fordel at have en længere periode til at betale for virksomheden frem for alt på forhånd. Desuden hvis indtjening ikke er så høje som forventet, skal køber ikke betale så meget. For sælgeren er fordelen muligheden for at sprede skatter over et par år, hvilket er med til at reducere skatteeffekten af ​​salget.

En ulempe for køberen er, at sælgeren kan være involveret i virksomheden i længere tid, ønsker at yde assistance til at øge indtjeningen eller bruge deres tidligere erfaring til at drive virksomheden, hvordan de ser det passe. Ulempen for sælgeren er, at den fremtidige indtjening ikke er høj nok, derfor tjener de ikke så meget på salget af forretningen.

Eksempel på en Earnout

ABC Company har 50 millioner dollars i salg og 5 millioner dollars i indtjening. En potentiel køber er villig til at betale $ 250 millioner, men den nuværende ejer mener, at dette undervurderer de fremtidige vækstudsigter og beder om $ 500 millioner. For at bygge bro over kløften kan de to parter bruge en earnout. Et kompromis kan være en forudgående kontant betaling på $ 250 millioner og en indtjening på $ 250 millioner, hvis der sælges og indtjeningen når $ 100 millioner inden for et treårigt vindue eller $ 100 millioner, hvis salget kun når $ 70 mio.