Definition på påløbne markedsrabatter
Hvad er påløbet markedsrabat?
Akkumuleret markedsrabat er gevinsten i værdien af en diskonteret obligation, der forventes fra at holde den i en varighed indtil dens løbetid. Fordi rabatobligationer sælges til pålydende værdi, forventes det, at de gradvist vil stige i markedsprisen, indtil de når modenhed.
Vigtige takeaways
- En rabatobligation er en obligation, der udstedes eller handler på markedet for mindre end dens pålydende eller pålydende værdi.
- Den påløbne markedsrabat er den forventede gevinst, der skal optjenes på en diskonteringsobligation ved at holde den indtil udløb, hvorefter den bør stige til dens pålydende værdi.
- Nulkuponobligationer sælges altid med rabat, og det samme har blandt de største påløbne markedsrabatter.
- Skattemæssigt behandles den påløbne markedsrabat normalt som indkomst.
Forståelse af påløbende markedsrabat
En obligation kan købes til pålydende, med en præmie, eller med rabat. Uanset købsprisen på obligationen modnes alle obligationer dog til deres pålydende værdi
. Pålydende værdi er det beløb, som en obligationsinvestor vil blive tilbagebetalt ved udløb. En obligation, der købes til en præmie, har en værdi over pari. Når obligationen kommer tættere på løbetid, falder værdien af obligationen, indtil den er på niveau med løbetiden. Værdifaldet over tid kaldes en amortisering af præmien.En obligation, der udstedes med rabat, har en værdi, der er mindre end pålydende værdi. Når obligationen nærmer sig sin indløsningsdato, vil den stige i værdi, indtil den konvergerer med pålydende værdi ved udløb. Denne gradvise stigning i værdi over tid omtales som den påløbne markedsrabat.
For eksempel udstedes en 3-årig obligation med en pålydende værdi på $ 1.000 til $ 935. Mellem udstedelse og løbetid vil værdien af obligationen stige, indtil den når sin fulde pålydende værdi på $ 1.000, hvilket er det beløb, der vil blive betalt til obligationsejeren ved udløb. Forskellen mellem den tilbagediskonterede pris, som obligationen sælges til, og dens pålydende værdi ved udløb ($ 1.000 - $ 935 = $ 65) er den påløbne markedsrabat og repræsenterer investeringsafkastet til obligationsindehaver.
Den påløbne markedsrabat er den del af enhver prisstigning, der skyldes den konstante stigning i obligationsværdien. Denne prisstigning er anderledes end den, der forekommer i almindelige kuponobligationer som følge af sænkning af renterne. Den påløbne markedsrabat kan være skattepligtig på føderalt, statligt og/eller lokalt niveau. En investor, der vælger at optjene markedsrabatten i den periode, hvor han/han ejer obligationen, vil medtage det beløb, der hvert år er påløbet som renteindkomst. Påløbelig markedsrabat til skattemæssige formål indebærer at øge omkostningsgrundlag hvert år med markedsrabatten inkluderet som indkomst.
Skattehensyn
En investor har også mulighed for ikke at optjene markedsrabat for den periode, han/han havde obligationen. I dette tilfælde, hvis obligationen holdes til udløb, tilføjes forskellen mellem indløsningsprisen og omkostningsgrundlaget til obligationsejerens indkomst. Hvis obligationen sælges, før den modnes, behandles enhver gevinst fra tiltrædelsen i obligationsværdi som renteindtægt. For at sige det på en anden måde, skal den gevinst, der realiseres ved dispositionen af en markedsrabatobligation, indregnes som renteindtægt til omfanget af den påløbne markedsrabat, og eventuel tilbageværende gevinst vil være kapital, hvis obligationen er et kapitalaktiv i hænderne på holder.
En skatteyder kan vælge at bestemme den påløbne markedsrabat under a ratable periodiseringsmetode eller a konstant udbytte metode. Metoden for konstant afkast er den metode, der kræves af Internal Revenue Service (IRS) til beregning af det justerede omkostningsgrundlag fra købsbeløbet til det forventede indløsningsbeløb. Dette spreder gevinsten over obligationens resterende levetid i stedet for at anerkende gevinsten i året for obligationens indløsning.