Hvilken investeringsfond tjente penge i 2008?
Aktieinvestorer havde ikke meget at juble over i 2008. Da det globale banksystem ramlede på randen af sammenbrud, gik aktiemarkederne i frit fald og makulerede billioner af dollars i løbet af få måneder. Ifølge Morningstar, Inc., den førende udbyder af uafhængig investeringsforskning i Nordamerika, opnåede kun en investeringsforening et overskud i 2008.
Vigtige takeaways
- 2008 var begyndelsen på den store recession, der markerede et nedgangsår på markedet og i økonomien.
- Mange investeringsforeninger og deres investorer så mere end en tredjedel af deres formue på papir fordampe, efterhånden som markedssentimentet tappede.
- Når jeg ser tilbage, tabte imidlertid ikke alle aktiefonde så meget. Her overvejer vi Forester Value -fonden, der faktisk returnerede et lille overskud det år.
Skovfogedværdi
Forester Value blev administreret af Tom Forester, en gensidig fondsforvalter fra Chicago, der var i stand til at opnå et overskud på 0,4% for investorer i 2008. Dette kan virke som en lille margin, men i forhold til S&P 500 -indekset, der faldt 38,5% i 2008, var Foresters succes slående. Forester Value er ikke et kendt navn i fondsforvaltningsindustrien, med aktiver meget mindre end dets modparter. Men i 2008 gjorde et afkast på kun 0,4% Forester til den lyseste stjerne i branchen. Den gennemsnitlige investeringsforening tabte 30% i forhold til året ifølge Morningstar -data.
Forskellene mellem Forester Value og alle de andre investeringsforeninger var i Tom Foresters konservativ investeringsstrategi rettet mod udbyttebetalende aktier og fondens overdrevne kontanter beholdninger. Disse egenskaber gjorde Foresters fond mere adræt end de monolitiske investeringsforeninger, der bar betydelige tab i løbet af krise, der tillod det at holde færre tabende værdipapirer og efterlade det smidigt nok til at købe, når visse aktier faldt til ønskeligt niveauer. Typiske investeringsforeninger besidder omkring 5% kontanter, selvom mange forsøger at holde dette tal lavere. Kontanter underpresterer aktier under stigende markeder, men når markederne falder, bevarer de værdien og kan hurtigt indsættes for at drage fordel af købsmuligheder.
Til tider havde Forester 30% af fonden i kontanter og ventede på, at aktier faldt ind i "forhandlings" område. I et interview med DetWall Street Journal, Noterede Forester investeringsforening industrien underpresterede i styringen af risici i årene op til krisen og formåede ikke direkte at styre og vurdere den, når den havde størst betydning.
Succesfaktorer
Yderligere faktorer bag Foresters succes omfatter en mindre ledelsesstruktur, der var mindre ansvarlig over for kortsigtede fokuserede præstationsstandarder, der ledsagede kvartalsvise anmeldelser. Forester ejer sin egen fond og fastholdt en konsekvent konservativ investeringsmetode gennem markedsvæksten 2005-2006. I dette tilfælde er det en konservativ aktiv fondsforvalter tjente Forester godt i lyset af den volatilitet på markedet, der afslørede sig i 2007-2008.
Mærket som en "sikkerhedsorienteret investor" i et interview med DetNew York TimesForester argumenterede for, at fondsforvaltere med samme sind skulle orientere deres aktieporteføljer mod aktier, der betalte udbytte, der beskytter beskedent mod fald i aktiekurser, mens de potentielt genererer konsekvent større udbetalinger over tid. Indtjeningsvæksten for spillere investeret i udbytte har også en tendens til at tilbyde større stabilitet end andre aktier.
Forester investerede i recession-bevis virksomheder under krisen, såsom Walmart Inc. og McDonald's Corporation, men valgte at købe lavt i kølvandet. Umiddelbart efter recessionen var Forester i stand til at drage fordel af varesalget, hvor olie og naturgas faldt med mere end 50% på et spænd på seks måneder. Derudover målrettede Forester virksomheder med speciale i detailhandel og teknologi.
