Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)
Hvad er lov om forbedring af realkreditmarkedet?
Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA) er en lov vedtaget i USA i 1984 til imødekomme en stigende efterspørgsel efter realkreditlån, som ikke kunne opfyldes af eksisterende føderale agenturer. SMMEA tillod føderalt chartrede og regulerede finansielle institutioner at investere i realkreditobligationer. Det overstyrede også statslige investeringslove for at gøre det muligt for statscharterede og -regulerede institutioner at investere i disse værdipapirer.Loven gav et stort bidrag til den usædvanlige vækst på markedet for boliglån i de efterfølgende årtier.Det bidrog også til boligmarkedskrise der begyndte i 2007.
Forståelse af Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA)
Lov om forbedring af realkreditmarkedet blev oprettet som svar på bekymringer om boligbranchens fremtid. Et af principperne bag er, at private realkreditobligationer med sikkerhed i realkreditlån ikke skal være i konkurrence med statspapirer med sikkerhed i realkreditlån. I stedet skulle de konkurrere med andre private investeringer som f.eks
investeringsforeninger.Det lykkedes SMMEA at styrke det sekundære realkreditmarked. Efterhånden som realkreditobligationer blev bredt tilgængelige, tiltrak de flere og flere investorer. Da loven overskride statslovgivningen, tillod den investeringer selv i stater, der havde lovbestemte begrænsninger på realkreditobligationer.Denne vækst i investeringerne resulterede i en større pulje penge til rådighed for boligkøbere. Det gav også boligkøbere et større udvalg af lånemuligheder. Flere amerikanere var i stand til at købe boliger som følge af SMMEA.
Lov om forbedring af realkreditmarkedet og boligmarkedskrisen i 2007
Investerings- og lånemulighederne, der blev skabt ved lov om sekundær realkreditmarkedsforbedring, bidrog i sidste ende til sammenbruddet på det amerikanske boligmarked, der startede i 2007.Dette sammenbrud blev fremskyndet af en sammenfald af faktorer, herunder værdipapirer med pant i pant, der modtog højere kreditvurderinger fra ratingbureauer, end det var berettiget af deres beholdninger.
Realkreditbaserede værdipapirer oprettes, når en realkreditinstitut sælger realkreditlån til en puljesponsor, som derefter tildeler dem en kurator. Investorer køber certifikater og modtager betalinger genereret af pantpulje. Den oprindelige långiver fortsætter med at servicere poolens underliggende realkreditlån og opkræver månedlige betalinger. Tillidsmanden betaler et servicegebyr til långiveren til gengæld for provenuet, som derefter distribueres til investorer.
Før sammenbruddet i 2007 blev mange realkreditobligationer dækket med subprime-realkreditlån af lavere kvalitet. Ratinginstitutter gav ofte disse relativt risikable puljer høje ratings, hvilket tilskyndede til høje investeringsniveauer. På samme tid tilbød långivere lån til ukvalificerede låntagere. Mange låntagere endte med at misligholde. Misligholdelserne resulterede til sidst i sammenbruddet af det sekundære realkreditmarked, hvilket havde en krusningseffekt i den samlede økonomi.