Hvorfor Bitcoin har en flygtig værdi

Prissvingninger i bitcoin spotrente på kryptokurrencyudvekslinger er drevet af mange faktorer. Volatilitet måles på traditionelle markeder ved Volatilitetsindeks, også kendt som CBOE Volatilitetsindeks (VIX). For nylig et volatilitetsindeks for bitcoin er også blevet tilgængelig. Kendt som Bitcoin Volatility Index, har det til formål at spore volatiliteten i verdens førende digitale valuta efter markedsværdi over forskellige tidsperioder.

Bitcoins værdi har historisk set været ganske volatil. I en tremåneders periode fra oktober 2017 til januar 2018 for eksempel nåede volatiliteten i bitcoin-prisen til næsten 8%. Dette er mere end dobbelt så stor volatilitet i bitcoin i den 30-dages periode, der slutter 15. januar 2020.Men hvorfor er bitcoin så flygtig? Her er blot nogle få af de mange faktorer bag bitcoins volatilitet.

Dårlige nyheder ødelægger adoptionsraten

Nyhedsbegivenheder, der skræmmer bitcoin -brugere, omfatter geopolitiske begivenheder og erklæringer fra regeringer om, at bitcoin sandsynligvis vil blive reguleret. Bitcoins tidlige brugere inkluderede flere dårlige aktører, der producerede overskriftsnyheder, der frembragte frygt hos investorer.

Overskriftskabende bitcoin-nyheder i løbet af det årti eller deromkring kryptovalutaens eksistens inkluderer konkurs for Mount Gox i begyndelsen af ​​2014 og for nylig den sydkoreanske børs Yapian Youbit. Andre nyhedshistorier, der chokerede investorer, inkluderer den højt profilerede brug af bitcoin i narkotikatransaktioner via Silk Road, der endte med FBI-lukning af markedet i oktober 2013.

Alle disse hændelser og den offentlige panik, der fulgte, drev værdien af ​​bitcoins versus fiat -valutaer hurtigt ned. Bitcoin-venlige investorer betragtede imidlertid disse begivenheder som et bevis på, at markedet modnet, hvilket drev værdien af ​​bitcoins versus dollaren markant tilbage i den korte periode umiddelbart efter nyhederne begivenheder.

Bitcoins opfattede værdi svinger

En grund til, at bitcoin kan svinge imod fiat valutaer er den opfattede butik af værdi kontra fiat -valutaen. Bitcoin har egenskaber, der gør det ligner guld. Det styres af en designbeslutning fra udviklerne af kerneteknologien om at begrænse produktionen til en fast mængde på 21 millioner BTC.

Da det adskiller sig markant fra fiat -valuta, som dynamisk forvaltes af regeringer, der ønsker at opretholde lav inflation, høj beskæftigelse og tilfredsstillende vækst gennem investering i kapitalressourcer, da økonomier bygget med fiat -valutaer viser tegn på styrke eller svaghed, kan investorer allokere mere eller mindre af deres aktiver til bitcoin.

Usikkerhed om fremtidens Bitcoins værdi

Bitcoin volatilitet er også i høj grad drevet af varierende opfattelser af kryptovalutaens egenværdi som en butik af værdi og metode til værdioverførsel. Et lager af værdi er den funktion, hvormed et aktiv kan være nyttigt i fremtiden med en vis forudsigelighed. En butik af værdi kan gemmes og byttes til noget godt eller en service i fremtiden.

En metode til værdioverførsel er ethvert objekt eller koncept, der bruges til at overføre ejendom i form af aktiver fra en part til en anden. Bitcoins volatilitet i øjeblikket gør det til en noget uklar værdilagring, men det lover næsten friktionsløs værdioverførsel. Som et resultat ser vi, at bitcoins værdi kan svinge baseret på nyhedshændelser, meget som vi observerer med fiat -valutaer.

Risici med stor valutaindehaver

Bitcoin volatilitet er også i et omfang drevet af indehavere af store andele af det samlede udestående flyde af valutaen. For bitcoin -investorer med nuværende beholdning over omkring $ 10 mio. Er det ikke klart, hvordan de ville afvikle en position, der er så stor til en fiat -position uden alvorligt at flytte markedet. Det er faktisk ikke klart, hvordan de ville likvidere en position af den størrelse i løbet af en kort periode på overhovedet tid, da de fleste kryptokurrencyudvekslinger pålægger 24-timers tilbagetrækningsgrænser langt under det Grænseværdi.

Bitcoin har ikke nået de massemarkedsadoptionshastigheder, der ville være nødvendige for at give optionens værdi til store indehavere af valutaen.

Sikkerhedsbrud forårsager volatilitet

Bitcoin kan også blive ustabilt, når bitcoin -samfundet afslører sikkerhedssårbarheder i et forsøg på at producere massive open source -svar i form af sikkerhedsrettelser. Denne tilgang til sikkerhed er paradoksalt nok en, der giver store resultater, med mange værdifulde open source -softwareinitiativer til sin kredit, herunder Linux. Bitcoin -udviklere skal afsløre sikkerhedsproblemer for offentligheden for at producere robuste løsninger.

Det var et hack, der drev Yapian Youbit til konkurs, mens mange andre kryptokurver også har skabt overskrifter for at blive hacket eller have stjålet stash af kryptokurver. Som et tidligt eksempel, i april 2014, drev OpenSSL -sårbarhederne angrebet af Heartbleed -buggen og rapporteret af Googles sikkerhed Neel Mehta, Bitcoin -priserne ned med 10% på en måned.

Bitcoin og open source softwareudvikling er baseret på den samme grundlæggende forudsætning, som en kopi af kildekoden er tilgængelig for brugere at undersøge. Dette koncept gør det samfundets ansvar at udtrykke bekymringer om softwaredesignet, ligesom det er samfundets ansvar for at nå til enighed om ændringer af den underliggende kildekode som godt. På grund af den åbne samtale og debat om Bitcoin -netværket har sikkerhedsbrud en tendens til at blive meget omtalt.

Højt profilerede tab øger frygt

Det er værd at bemærke, at de førnævnte tyverier og de efterfølgende nyheder om tabene havde en dobbelt effekt på volatiliteten. De reducerede den samlede float af bitcoin og producerede et potentielt løft på værdien af ​​den resterende bitcoin på grund af øget mangel. Men tilsidesættelsen af ​​dette løft var den negative effekt af den nyhedscyklus, der fulgte.

Især andre bitcoin -gateways så på den massive fiasko ved Mt. Gox som en positiv i det lange løb sigtudsigter for bitcoin, hvilket yderligere komplicerer den allerede komplekse historie bag valutaens volatilitet. Da tidlige adoptivfirmaer blev elimineret fra markedet på grund af dårlig ledelse og dysfunktionelle processer, lærer senere deltagere fra deres fejl og bygge stærkere processer ind i deres egen drift, hvilket styrker infrastrukturen i kryptovalutaen samlet set.

Højinflationsnationer og bitcoins

Bitcoins use case som valuta for udviklingslande, der i øjeblikket oplever høj inflation er værdifuld, når man overvejer volatiliteten af ​​bitcoin i disse økonomier kontra volatiliteten af ​​bitcoin i USD. Bitcoin er meget mere volatil mod USD end den argentinske peso med høj inflation mod USD.

Når det er sagt, gør den næsten friktionsløse overførsel af bitcoins på tværs af grænser det til et potentielt meget attraktivt låneinstrument for argentinere, da de høje Inflationsraten for peso-denominerede lån muligvis berettiger til at påtage sig en vis mellemliggende volatilitetsrisiko i et bitcoin-lån, der finansieres uden for Argentina.

Tilsvarende kan finansiører uden for Argentina tjene et højere afkast under denne ordning, end de kan ved at bruge andre gældsinstrumenter, denomineret i deres hjemlige valuta, hvilket muligvis opvejer nogle af risiciene ved eksponering for det argentinske marked med høj inflation.

Skattebehandling løfter volatilitet

Ifølge Internal Revenue Service (IRS) betragtes bitcoin faktisk som et aktiv skattemæssigt.Dette har haft en blandet indvirkning på bitcoins volatilitet. På bagsiden har enhver erklæring, der anerkender valutaen, en positiv effekt på markedsværdien af ​​valutaen.

Omvendt er beslutningen fra IRS at kalde det ejendom havde mindst to negative virkninger. Den første var den ekstra kompleksitet for brugere, der ønsker at bruge den som en betalingsform. I henhold til den nye skattelov skal brugerne registrere markedsværdi af valutaen på tidspunktet for hver transaktion, uanset hvor lille. Dette behov for journalføring kan forståeligt nok langsom vedtagelse, da det ser ud til at være for mange problemer for, hvad det er værd for mange brugere.

For det andet kan beslutningen om at kalde valutaen en form for ejendom til skattemæssige formål være et signal for nogle markedsaktører om, at IRS forbereder sig på at håndhæve strengere regler senere. Meget stærk regulering af valutaen kan få valutas vedtagelseshastighed til at falde til punkt, hvor den ikke er i stand til at opnå den masseoptagelse, der er kritisk for dens samlede nytteværdi i samfund. Nylige skridt fra IRS er ikke klare med hensyn til deres signalmotiver og har derfor blandede signaler til markedet for bitcoin.