Definition med høj ydelse på obligationer

Hvad er et obligationsspænd med høj ydelse?

Et obligationsrentespænd med høj rente er den procentvise forskel i aktuelle renter i forskellige klasser med højt udbytte obligationer sammenlignet med virksomhedsobligationer af investeringskvalitet, statsobligationer eller en anden benchmark-obligation måle. Spreads udtrykkes ofte som en forskel i procentpoint eller basispunkter. Obligationsspændet med høj rente omtales også som kreditspænd.

Sådan fungerer en spread med høj ydelse

En højrente-obligation, også kendt som en uønsket obligation, er en type obligation, der giver en høj rente på grund af dens høje rente

risiko for misligholdelse. En højrenteobligation har en lavere kreditværdighed end statsobligationer eller virksomhedsobligationer af investeringsgrad, men den højere renteindtægt eller rente trækker investorer dertil. Højrentesektoren har en lav korrelation til andre renteforrentede sektorer og har mindre følsomhed over for renter, hvilket gør det til et godt investeringsaktiv for porteføljespredning.

Jo større standardrisikoen for en uønsket obligation er, desto højere bliver renten. Et mål, som investorer bruger til at vurdere risikoniveauet i en højrenteobligation, er obligationsrenter med høj rente. Obligationsspændet med høj rente er forskellen mellem renten for lavkreditobligationer og udbyttet for stabile højkvalitetsobligationer eller statsobligationer med lignende løbetid.

Når spændet stiger, øges den opfattede risiko for at investere i en uønsket obligation også, og derfor stiger potentialet for at tjene et højere afkast på disse obligationer. Obligationsspændet med højere rente er derfor a risikopræmie. Investorer vil påtage sig den højere risiko, der er udbredt i disse obligationer, til gengæld for en præmie eller højere indtjening.

Højrenteobligationer vurderes typisk på forskellen mellem deres udbytte og udbyttet i USA Statsobligation. Et selskab med svag økonomisk sundhed vil have et relativt højt spænd i forhold til statsobligationen. Dette er i modsætning til et økonomisk forsvarligt selskab, som vil have et lavt spænd i forhold til den amerikanske statsobligation. Hvis statskasser giver 2,5%og lavkreditobligationer giver 6,5%, er kreditspændet 4%. Da opslag udtrykkes som basispunkter, er spændet i dette tilfælde 400 basispunkter.

Fordele ved højspændingsobligationer

Højrente-spreads bruges af investorer og markedsanalytikere til at evaluere de samlede kreditmarkeder. Ændringen i det opfattede Kreditrisiko af en virksomhed medfører kreditspreadrisiko. For eksempel, hvis lavere oliepriser i økonomien påvirker en lang række virksomheder negativt, forventes højrentespændet eller kreditspændet at stige med stigende renter og prisfald.

Hvis det generelle marked risikotolerance er lav, og investorer navigerer mod stabile investeringer, vil spændet stige. Højere spænd indikerer en højere standardrisiko i uønskede obligationer og kan være en afspejling af det samlede beløb virksomhedsøkonomi (og derfor kreditkvalitet) og/eller en bredere svækkelse af makroøkonomi betingelser.

Højrenteabligationsspændet er mest nyttigt i en historisk kontekst, da investorer gerne vil vide, hvor stort spændet er i dag i forhold til de gennemsnitlige spænd tidligere. Hvis spændet er for snævert i dag, vil mange kloge investorer undgå at købe sig til uønskede obligationer. Højrenteinvesteringer er attraktive midler for investorer, hvis spændet er bredere end det historiske gennemsnit.