ESG og obligationer: It's A Match

Fondenes landskab, det være sig investeringsforeninger eller børshandlede fonde (ETF'er), der overholder miljømæssige, sociale og governance (ESG) principper domineres af aktieprodukter. Som det er tilfældet med andre samtaler om smart beta og fundamentalt vægtede produkter, spekulerer investorer på, om ESG -dyder kan anvendes på fastindkomstområdet.

Det korte svar er "Ja, obligationer og ESG er matchende." Derudover bør investorer forvente flere midler til at gifte sig med de to koncepter. Faktisk har ideen om dydig investering potentielt vigtige anvendelser i fastindkomstuniverset.

”Miljø-, social- og governance -analyse (ESG) bliver stadig vigtigere for renteforvaltere, indhente amerikansk og global aktieforskning, hvor disse faktorer er mere fast forankret, «ifølge kapitalforvalter Legg Mason Inc.. ”Selvom gunstige ESG -score kan korrelere med attraktive investeringsmuligheder, har årsagen mere at gøre med at forbedre renteinvestorernes evne til korrekt at prissætte risikoen for obligationer over længere tid perioder. ”

Fremskridt

En vigtig drivkraft for stigende ESG -investeringer i obligationsverdenen er kreditvurderingsbureauerne (CRA'er), der anvender ESG -principper i deres forskning og ratings. Der sker fremskridt på den front. For eksempel øger Moody's Investor's Services, et af de store kreditvurderingsbureauer, bestræbelserne på at integrere ESG -overvejelser.

”I løbet af de sidste tre år har Moody's intensiveret sin indsats for at øge gennemsigtigheden omkring, hvordan det inkorporerer ESG -overvejelser i sin analyse af kreditkvalitet, ”sagde ratings bureau. "Moody's mål er ikke at fange alle overvejelser, der kan mærkes grønne, bæredygtige eller etiske, men derimod dem, der har en væsentlig indvirkning på kreditkvaliteten."

I 2016 afslørede FN-støttede principper for ansvarlige investeringer (PRI) ESG-kreditvurderingserklæringen.Over 160 investorer med over $ 30 billioner i aktiver under forvaltning og 23 CRA'er har underskrevet erklæringen fra oktober. 2020.

Standard & Poor's, en rival til Moody's, har foreslået at inkludere ESG -vurderinger af udstedere af virksomhedsobligationer, der lægger vægt på miljømæssige risikoprofil, social risikoprofil, styring og styringsstyrke og hvordan ledelsesteam håndterer og miljømæssigt og socialt risici.

”Jo længere en obligation har til modenhed, desto større er chancerne for, at faktorer påvirker de risici, der er forbundet med obligationen og udstederens kreditværdighed vil også ændre sig, ”sagde William Vaughan med Brandywine Global. "Selvom dette skaber en interessant udfordring for investorer, hjælper ESG-analyse med at fremme et langsigtet perspektiv og en mere omfattende forståelse af bredere risikofaktorer over tid."

Adgang til ESG Corporate Obligationer

Investorer bør forvente, at flere virksomhedsobligationsfonde, der er knyttet til ESG -principperne, kommer på markedet. I 2017 introducerede iShares, verdens største ETF -udsteder iShares ESG USD Corporate Bond ETF (SUSC) og iShares ESG 1-5 Year USD Corporate Bod ETF (SUSB).Disse ETF'er holder virksomhedernes gæld "udstedt af virksomheder, der har positive miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige egenskaber mens de søger at udvise risiko- og afkastkarakteristika, der ligner dem i forælderindekset for et sådant indeks, ”ifølge iShares.

Kreditkvaliteten er stærk på tværs af begge ETF'er. For eksempel er 90% af SUSB's over 3.000 beholdninger vurderet til A eller BBB, mens over 88% af SUSC's over 1.000 beholdninger er klassificeret A eller BBB.

Fremvoksende markeder gæld, en vigtig destination for risikotolerante investorer, der ønsker at øge porteføljeafkastet, kan være grobund for fremtidig vækst i ESG-obligationer. Indsats i Kina og Indien, blandt andre udviklingsøkonomier, for at reducere forurening og reducere CO2 -fodaftryk, kan drive brugen af ​​ESG -obligationsrating uden for USA

"Alligevel ser vi tegn på, at markedet er ved at blive mere investerbart for institutionelle investorer," sagde MSCI. "Udstedere begynder at holde sig til højere standarder, da de arbejder på at tiltrække udenlandsk kapital."

Data tyder på, at obligationer med høje ESG-ratings på længere sigt overgår dem med lave ESG-ratings eller udstedere, der mangler ESG-ratings.