Hvad betyder konstant lave obligationsrenter for aktiemarkedet?

Obligationsrenterne har generelt været lavere siden 2009, hvilket har bidraget til aktiemarkedets stigning. Obligationsrenter i USA faldt sammen med renten efter 1970'erne. Sammenlignet med obligationsrenterne i slutningen af ​​det 20. århundrede var renterne mellem 2009 og 2020 konstant lave.

Den overordnede tendens til lavere renter og obligationsrenter krediteres ofte med at understøtte højere kurser på aktiemarkedet.

Inflation og miljøet med konstant lavt udbytte

Obligationsrenter er baseret på forventninger til inflation, økonomisk vækst, misligholdelsessandsynligheder og varighed. En obligation giver et fast beløb, der betales uanset andre betingelser, så et fald i inflationen øger realens realrente. Det gør obligationer mere attraktive for investorer, så obligationspriser stiger. Højere obligationspriser betyder lavere

nominelle udbytter.

Inflationen og inflationsforventningerne faldt næsten konstant mellem 1980 og 2008. Den økonomiske vækst faldt også efter finanskrisen i 2008.

Lavere forventninger til vækst og inflation betød, at obligationsrenterne siden 2009 konstant har været lave. Bemærk, at højere vækst førte til lidt højere renter og obligationsrenter mellem 2013 og 2018.

Hvordan vækst og aktiemarkedet påvirker obligationsudbyttet

I perioder med økonomisk ekspansion bevæger obligationspriser og aktiemarkedet sig i modsatte retninger, fordi de konkurrerer om kapital. Salg på aktiemarkedet fører til højere obligationspriser og lavere renter, når penge bevæger sig ind på obligationsmarkedet.

Aktiemarkedsmøder har en tendens til at øge renterne, når penge bevæger sig fra obligationsmarkedets relative sikkerhed til mere risikable aktier. Når optimismen om økonomien stiger, overfører investorer midler til aktiemarkedet, fordi det drager mere fordel af økonomisk vækst.

Lavere obligationsrente betyder højere aktiekurser

Renter er den mest betydningsfulde faktor ved bestemmelse af obligationsrenter, og de spiller en indflydelsesrig rolle på aktiemarkedet. Obligationer og aktier har en tendens til at bevæge sig sammen lige efter en recession, når inflationstrykket og renterne er lave.

Centralbanker er forpligtet til lave renter for at stimulere økonomien under recessioner. Dette varer, indtil økonomien begynder at vokse uden hjælp fra pengepolitik eller kapacitetsudnyttelsen når maksimale niveauer, hvor inflationen bliver en trussel. Obligationspriser og aktiekurser stiger begge op som reaktion på kombinationen af ​​mild økonomisk vækst og lave renter.

Standardens rolle i obligationsrenter

Sandsynligheden for misligholdelse spiller også en væsentlig rolle i obligationsrenterne. Når en regering eller et selskab ikke har råd til at foretage obligationsbetalinger, misligholder det obligationer. Investorer kræver naturligvis højere afkast fra organisationer, der er mere tilbøjelige til at misligholde.

Føderale statsobligationer anses generelt for at være fri for misligholdelsesrisiko i et fiat -pengesystem. Når risikoen for virksomhedsobligationer stiger, flytter mange investorer ud af virksomhedsobligationer og ind i sikkerheden ved statsobligationer. Det betyder, at erhvervsobligationspriserne falder, så obligationsrenterne stiger.

Højrente- eller uønskede obligationer har den højeste standardrisiko, og standardforventninger har større indflydelse på deres priser. Under finanskrisen i 2008 steg standardforventningerne for mange virksomheder betydeligt. Som følge heraf tilbød virksomhedsobligationer midlertidigt højere renter.