Hvorfor rige investorer forbereder sig på et stejlt salg, mens uroen nærmer sig

Bullish købere har sendt S&P 500-indekset i vejret til en række rekordhøjder i denne måned, men velhavende investorer forbereder sig på en markant markedsnedgang ved udgangen af ​​2020 og har nu i gennemsnit 25 % af deres aktiver i kontanter, ifølge en verdensomspændende undersøgelse fra UBS Global Formueforvaltning der trak mere end 3.400 svar. Desuden planlægger 60 % af de adspurgte at øge deres likviditetstildelinger endnu mere, ifølge en detaljeret rapport i Bloomberg opsummeret nedenfor.

"Det hurtigt skiftende geopolitiske miljø er den største bekymring for investorer over hele verden," som Paula Polito, kunde strategi officer ved UBS GWM, observeret i en erklæring. "De ser global sammenkobling og genklang af ændringer, der påvirker deres porteføljer mere end traditionelle forretningsgrundlag, en markant ændring fra fortiden."

Betydning for investorer

UBS spurgte investorer med $1 million eller mere i investerbare aktiver, som inkluderer kontanter og omsættelige værdipapirer, men ekskluderer boliger og personlige ejendele. Undersøgelsen blev gennemført mellem august og oktober 2019.

Andre nøgleresultater af undersøgelsen var: Næsten 80 % forventer, at volatiliteten vil stige, 55 % forventer en betydelig aktiemarkedssalg inden udgangen af ​​2020, og 62 % ser ud til at øge deres diversificering på tværs af aktiver klasser. Mens den gennemsnitlige tildeling til kontanter blandt respondenterne var 25 %, var dette et fald fra 32 % i en tidligere iteration af undersøgelsen i maj. Også pr. rapport i Barrons om undersøgelsen er 52 % usikre på, om det er et godt tidspunkt at investere nu, men 64 % overvejer at øge deres beholdning af aktier af høj kvalitet.

Et andet interessant punkt er, at den bearish stemning blandt disse velhavende investorer kun vedrører kortsigtet, da 70 % er optimistiske med hensyn til investeringsafkast over de næste 10 år. Dette står i skarp kontrast til den langsigtede pessimisme hos forskellige markedseksperter, som har forudsagt dystre investeringsafkast i løbet af det næste årti, eller endnu længere, pr. tidligere rapporter.

Disse investorer reagerer på kortsigtet usikkerhed "ved virkelig at forkorte deres tidshorisont og skifte til aktiver som kontanter, der er sikre,” bemærker Michael Crook, en administrerende direktør hos UBS investeringsstrategiteam. I mellemtiden, Tim Courtney, Chief Investment Officer (CIO) af Exencial Wealth Advisors, angiver, at nogle ultraforsigtige velhavende kunder har sat op til halvdelen af ​​deres porteføljer i kontanter pr. Barrons rapport.

Ser frem til

Pengefondenes saldi har oversteget 3,4 billioner dollars, et 10-årigt højeste niveau, og stiger stadig. Mens mange iagttagere tager dette som et bearish tegn, har strateger hos Bank of America Merrill Lynch og UBS, inklusive Paula Polito, en bullish fortolkning. For eksempel giver BofAML's proprietære Cash Rule Indicator en modstridende købssignal for aktier, når kassebeholdningen er over deres langsigtede gennemsnit, som de har været i næsten to år, pr. Wall Street Journal.