Hvordan bruges dagtællingskonventioner på obligationsmarkeder?
EN dagtællerkonference måler, hvordan renter påløber investeringer som obligationer, sedler, realkreditlån og lån over tid. Specifikt er det et system, der bruges i obligationsmarkedet for at bestemme antallet af dage og mængden af påløbne renter mellem to kupondatoer (når den næste kupondato er mindre end en hel kuponperiode væk).
Beregningen er vigtig for forhandlere af forskellige obligationer, fordi sælger har ret til en del af, når en obligation sælges kuponbetaling. Dagtællingskonventionen bestemmer præcist, hvor meget.
Vigtige takeaways
- En dagtællingskonvention bruges til at beregne antallet af dage og mængden af påløbne renter mellem to kupondatoer.
- Beregningen er vigtig for obligationshandlere, fordi sælgeren har ret til noget af kuponbetalingen, når en obligation sælges.
- 30/360 konventionen er den enkleste, da den antager, at hver måned har 30 dage.
- Faktisk/faktisk bruger det præcise antal dage i måneden og året, hvilket sikrer, at alle obligationshandlere er på lige vilkår, når en obligation sælges mellem to kupondatoer.
Da der ikke er nogen central myndighed til at definere regler for dagtælling på tværs af alle værdipapirer, der er ingen standardterminologi for alle situationer. International Swap Dealers Association har imidlertid samlet og dokumenteret fælles metoder. De tre at forstå er konventioner kendt som "30/360", "Faktisk/360" og "Faktisk/Faktisk".
30/360
Notationen, der bruges til dagtællingskonventioner, viser antallet af dage i en given måned divideret med antallet af dage i et år. Resultatet repræsenterer den brøkdel af det resterende år, der vil blive brugt til at beregne den skyldige rente.
30/360 -notationen er den letteste konvention at bruge, fordi den antager, at der er 30 dage i hver måned, selvom nogle måneder faktisk har 31 dage. F.eks. Betragtes perioden fra 1. maj til 1. august med 90 dages mellemrum i henhold til konventionen 30/360, men det faktiske antal dage er højere, fordi både maj og juli har 31 dage.
I betragtning af enkelheden i 30/360 dagtællingskonventionen bruges den ofte i beregninger af påløbne renter for virksomheder, bureauer og kommunale obligationer. Det er også almindeligt brugt af investorer af realkreditobligationer.
Faktisk/360 og Faktisk/365
Faktisk/360 bruges mest ved beregning af den påløbne rente for kommercielt papir, Regningerog andre kortsigtede gældsinstrumenter, der har mindre end et år til udløb. Det beregnes ved hjælp af det faktiske antal dage mellem de to perioder divideret med 360.
Som du sikkert har gættet, ligner actual/365 den faktiske/360, bortset fra at den bruger 365 som nævner. Faktisk/365 bruges mest ved prissætning af den amerikanske regering Statsobligationer.
Faktisk/Faktisk
Faktisk/faktisk konvention bruger det faktiske antal dage mellem to perioder og dividerer resultatet med antallet af dage i året frem for at antage, at hvert år består af 360 eller 365 dage.
Selvfølgelig ved vi, at der i virkeligheden altid er 365 dage om året (med undtagelse af skudår), men disse konventioner er standarder, der har udviklet sig over tid og er med til at sikre, at alle er på samme spilleregler, når der sælges en obligation mellem kuponen datoer.