Hvad er transaktionsrisiko?
Hvad er transaktionsrisiko?
Transaktionsrisiko refererer til den negative effekt, valutakursudsving kan have på en gennemført transaktion før afvikling. Det er valutakursen, eller valutarisiko specifikt forbundet med tidsforsinkelsen mellem at indgå en handel eller kontrakt og derefter afvikle den.
Vigtige takeaways
- Transaktionsrisiko er chancen for, at valutakursudsving vil ændre værdien af en udenlandsk transaktion, efter at den er gennemført, men endnu ikke afviklet.
- Transaktionsrisiko vil være større, når der er et længere interval fra at indgå en kontrakt eller handel og afvikle den.
- Transaktionsrisiko kan afdækkes ved brug af derivater som terminer og optionskontrakter for at afbøde virkningen af kortsigtede valutakursbevægelser.
Forståelse af transaktionsrisiko
Typisk pådrager virksomheder, der driver international handel, omkostninger i det fremmede lands valuta eller på et eller andet tidspunkt skal hjemtage overskuddet tilbage til deres land. Når de skal deltage i disse aktiviteter, er der ofte en tidsforsinkelse mellem at blive enige om vilkårene for valutatransaktionen og udføre den for at gennemføre handlen. Denne forsinkelse skaber en kortsigtet eksponering for valutarisiko, som skyldes den potentielle ændring i prisen på en
betalingsmiddel i forhold til en anden.Transaktionsrisiko kan således føre til uforudsigelige overskud og tab i forbindelse med den åbne transaktion. Mange institutionelle investorer, såsom hedgefonde og investeringsforeninger, og multinationale virksomheder bruger forex, futures, optionskontrakter eller andre derivater for at afdække denne risiko.
Jo længere tidsforskellen mellem indledningen af en handel eller kontrakt og dens afvikling er, desto større er transaktionsrisikoen, fordi der er mere tid til valutakursen at svinge. Transaktionsrisiko er uundgåeligt fordelagtig for den ene part i transaktionen, men virksomheder skal være proaktive for at sikre, at de beskytter det beløb, de forventer at modtage.
Eksempel på transaktionsrisiko
For eksempel hvis et amerikansk selskab repatrierer overskud fra et salg i Tyskland. den bliver nødt til at veksle de euro (EUR), som den ville have modtaget til amerikanske dollars (USD). Virksomheden accepterer at gennemføre transaktionen på et bestemt tidspunkt EUR/USD valutakurs. Imidlertid er der normalt en tidsforskydning mellem, hvornår transaktionen blev indgået kontrakt, til udførelsen eller afviklingen sker. Hvis euroen i denne periode skulle falde i forhold til USD, ville virksomheden modtage færre amerikanske dollars, når denne transaktion blev afviklet.
Hvis EUR/USD -kursen på tidspunktet for transaktionsaftalen var 1,20, betyder det, at 1 Euro kan veksles til 1,20 USD. Så hvis det beløb, der skal hjemsendes, er 1.000 euro, forventer virksomheden 1.200 USD. Hvis valutakursen falder til 1,00 på afviklingstidspunktet, modtager virksomheden kun 1.000 USD. Transaktionsrisikoen resulterede i et tab på 200 USD.
Afdækning af transaktionsrisiko
Transaktionsrisiko skaber vanskeligheder for enkeltpersoner og virksomheder, der handler i forskellige valutaer, da valutakurser kan svinge betydeligt over en kort periode. Der er dog strategier, virksomheder kan bruge til at minimere ethvert potentielt tab. Den potentielt negative effekt som følge af volatilitet kan reduceres gennem mange sikringsmekanismer.
Et firma kunne tegne en fremadrettet kontrakt der låser valutakursen fast for en bestemt dato i fremtiden. En anden populær og billig sikringsstrategi er muligheder. Ved at købe en option kan et selskab fastsætte en "i værste fald" sats for transaktionen. Skulle optionen udløbe uden for pengene, kan virksomheden udføre transaktionen på det åbne marked til en mere fordelagtig kurs. Fordi tidsrummet mellem handel og afvikling ofte er relativt kort, er en kortfristet kontrakt bedst egnet til at afdække denne risikoeksponering.