Definition på bruttoomsætningsløfte
Hvad er bruttoindkomstpant?
Bruttoomsætningsløfte, også kendt som "forpligtet indtægt", er en betingelse i nogle kommunal binding indrykninger, der tvinger udsteder at bruge obligationens indtægter til først at betale gælden.
Vigtige takeaways
- Bruttoomsætningsløfte, også kendt som "pantsat omsætning", er en bestemmelse i et kommunalt obligationsindhold, der tvinger udstederen til at bruge obligationens indtægter til først at betjene gælden.
- Løfte om bruttoindtægter eller mangel herpå er en faktor i kreditværdighedens vurdering af en gældsforpligtelse og i prisfastsættelsen af emissionen.
- Løfte om bruttoindtægter gør gældsudstedelsen mere sikker for obligationsindehavere, hvilket normalt resulterer i, at obligationsudstedelsen tilbydes til en lavere rente.
Forståelse af bruttoomsætningsløfte
Med andre ord skal de første indtægter gå til nedbetaling af obligationens renter og hovedstol. Drifts- og vedligeholdelsesomkostninger (O&M) er anden prioritet, selvom dette også kan finansieres fra andre indtægtskilder. Bruttoomsætningsløftet, eller mangel på det, er en faktor i vurderingen af en gældsforpligtelse af en
kreditbureau og i prisfastsættelsen af spørgsmålet.Som de fleste restriktive bestemmelser i en obligation indrykning, et bruttoindkomstløfte gør gældsudstedelsen mere sikker for obligationsindehavere. Obligationshaverne får forsikring om, at indtægterne først anvendes på hovedstol og rentebetalinger før O & M -udgifter. Dette er i modsætning til a tilsagn om nettoomsætning hvor O & M -udgifterne varetages før omkostninger til gældsservice. Generelt er den ekstra sikkerhed, der skabes ved tilsagn om bruttoindtægter, en årsag til, at obligationsudstedelsen tilbydes til en lavere rente, hvilket sparer penge på renteudgifter for udstederen.
Eksempel på bruttoomsætningsløfte
I marts 2018 solgte University of Connecticut $ 152 millioner i særlige forpligtelser til at betale studentengebyrer til finansiering af et fritidscenter for studerende på universitetets hovedcampus. Obligationerne er struktureret til at levere niveau gældsservice i løbet af de næste 29 år med halvårlig rente. Obligationsindholdet indeholder en pantsat indtægtsklausul. Obligationerne er vurderet til Aa3 af Moody's Investors Service og AA- af S&P globale vurderingerhenholdsvis et hak højere end klassificeringerne i staten Connecticuts generelle forpligtelsesobligationer. Moody's udtalte, at dets rating "afspejler omfanget af universitetets aktiviteter såvel som dets solide resultater, styrken af de pantsatte indtægter og betydelig statsfinansiering, der resulterer i lav direkte gæld forpligtelser. "