4 nøgletal til vurdering af udbyttebeholdninger
Udbytteforhold
Udbytteaktiekvoter bruges af investorer og analytikere til at evaluere det udbytte, et selskab muligvis udbetaler i fremtiden. Udbytteudbetalinger afhænger af mange faktorer, såsom en virksomheds gældsbyrde, dens pengestrøm, dens indtjening, sine strategiske planer og den nødvendige kapital til dem, dens udbyttehistorik og dens udbyttepolitik. De fire mest populære nøgletal er udbytteprocent, udbyttedækningsgrad, frit cash flow til egenkapital og nettogæld til EBITDA.
Modne virksomheder, der ikke længere er i vækstfasen, kan vælge at betale udbytte til deres aktionærer. Et udbytte er en kontant fordeling af en virksomheds indtjening til sine aktionærer, som erklæres af selskabets bestyrelse. Et selskab kan også udstede udbytte i form af lager eller andre aktiver. Generelt noteres udbyttesatser i dollars pr. Aktie, eller de kan noteres i procent af aktiens aktuelle markedspris pr. udbytteprocent.
Vigtige takeaways
- Udbyttebeholdninger er en indikator på en virksomheds evne til at betale udbytte til sine aktionærer i fremtiden.
- De fire mest populære nøgletal er udbytteprocent, udbyttedækningsgrad, frit cash flow til egenkapital og nettogæld til EBITDA.
- Et lavt udbytteforhold anses for at være at foretrække frem for et højt udbytteforhold, fordi sidstnævnte kan indikere, at et selskab kan kæmpe for at opretholde udbytteudbetalinger på lang sigt.
- Investorer bør bruge en kombination af nøgletal til at evaluere udbytteaktier.
Forståelse af udbytteaktier
Nogle aktier har højere renter, hvilket kan være meget attraktivt for indkomstinvestorer. Under normale markedsforhold kan en aktie, der tilbyder et udbytte, der er større end Amerikansk 10-årig skatkammerrente betragtes som en højtydende bestand. Den 5. juni 2020 var det amerikanske 10-årige statsobligationsrente 0,91%.Derfor blev ethvert selskab, der havde et efterfølgende 12-måneders udbytteudbytte eller fremadrettet udbytteudbytte større end 0,91%, betragtet som en højtydende aktie. Inden investere i aktier, der tilbyder høje udbytteudbytter, bør investorerne imidlertid analysere, om udbyttet er holdbart i en lang periode. Investorer, der er fokuseret på udbyttebetalende aktier, bør evaluere udbyttekvaliteten ved at analysere udbytteforholdet, udbytte dækningsgrad, frit pengestrøm til egenkapital (FCFE) og nettogæld til indtjening før afskrivninger og amortiseringer i renter (EBITDA) forhold.
Indkomstinvestorer bør kontrollere, om en aktie med høj ydelse kan opretholde sin ydeevne på lang sigt ved at analysere forskellige udbytteforhold.
Udbytteudbetalingsforhold
Det udbytteforhold kan beregnes som årligt udbytte pr. aktie (DPS) divideret med indtjening pr. aktie (EPS) eller samlet udbytte divideret med nettoindkomst. Udbytteprocenten angiver den del af en virksomheds årlige indtjening pr. Aktie, som organisationen betaler i form af kontant udbytte pr. aktie. Kontant udbytte pr. Aktie kan også tolkes som procentdelen af nettoindkomst der udbetales i form af kontant udbytte. Generelt betragtes en virksomhed, der udbetaler mindre end 50% af sin indtjening i form af udbytte, som stabil, og virksomheden har potentiale til at hæve sin indtjening på lang sigt. Dog kan et selskab, der udbetaler større end 50%, ikke hæve sit udbytte så meget som et selskab med et lavere udbytteforhold. Derudover kan virksomheder med høje udbytteforhold have problemer med at opretholde deres udbytte på lang sigt. Ved vurdering af en virksomheds udbytteforhold bør investorer kun sammenligne en virksomheds udbytteudbytte med dets branchegennemsnit eller lignende virksomheder.
Udbytte dækningsforhold
Udbyttedækningsgraden beregnes ved at dividere en virksomheds årlige EPS med sin årlige DPS eller dividere sin nettoindkomst fratrukket påkrævede udbyttebetalinger til foretrukne aktionærer med dets udbytte gældende for fælles aktionærer. Udbyttedækningsgraden angiver antallet af gange, et selskab kan betale udbytte til sine fælles aktionærer ved hjælp af sin nettoindkomst over en bestemt regnskabsperiode. Generelt er en højere udbyttedækningsgrad mere gunstig. Mens udbyttedækningsgraden og udbytteforholdet er pålidelige foranstaltninger til at evaluere udbytteaktier, bør investorer også evaluere frit pengestrøm til egenkapital (FCFE).
Gratis pengestrøm til egenkapital
FCFE -forholdet måler mængden af kontanter, der kunne udbetales til aktionærerne, efter at alle udgifter og gæld er betalt. FCFE beregnes ved at fratrække nettoinvesteringer, tilbagebetaling af gæld og ændring i nettodriftskapital fra nettoindkomst og tilføje nettogæld. Investorer ønsker typisk at se, at en virksomheds udbyttebetalinger betales fuldt ud af FCFE.
Nettogæld til EBITDA -forhold
Det nettogæld til EBITDA (indtjening før renter, skat og afskrivninger) beregnes ved at dividere en virksomheds samlede forpligtelse fratrukket likvide midler med dens EBITDA. Nettogælden til EBITDA -forhold måler en virksomheds gearing og dens evne til at opfylde sin gæld. Generelt er en virksomhed med et lavere forhold, målt ved dets branchegennemsnit eller lignende virksomheder, mere attraktiv. Hvis et udbyttebetalende selskab har en høj nettogæld til EBITDA-ratio, der har været stigende over flere perioder, angiver forholdet, at virksomheden kan reducere sit udbytte i fremtiden.
Hurtig kendsgerning
Et selskab, der udbetaler mere end 50% af sin indtjening i form af udbytte, må ikke hæve sit udbytte så meget som et selskab med et lavere udbytteforhold. Således foretrækker investorer et selskab, der udbetaler mindre af sin indtjening i form af udbytte.
Særlige hensyn til udbytteforhold
Hvert forhold giver værdifuld indsigt i aktiens evne til at opfylde udbytteudbetalinger. Investorer, der søger at evaluere udbytteaktier, bør dog ikke kun bruge et forhold, fordi der kan være andre faktorer, der indikerer, at virksomheden kan reducere sit udbytte. Investorer bør bruge en kombination af nøgletal, som dem, der er skitseret ovenfor, for bedre at evaluere udbytteaktier.