FAANG -aktier får deres bid tilbage

Det FAANG gruppe af tech -aktier førte markedet i 2017, men en række top markedsstrateger forudsagde, at de ville miste deres bid i 2018, stort set baseret på, hvad mange investorer ser som deres strakte værdiansættelser. Disse eksperter har vist sig at være meget forkerte indtil nu.

Et simpelt gennemsnit af de hidtidige gevinster for FAANG-aktierne frem til 26. februar var 20,5% mod en stigning på 4,0% for S&P 500 Index (SPX). I 2017 var de respektive tal 49,2% og 19,4%. Således er forholdet mellem gevinster mellem den gennemsnitlige FAANG -aktie og det bredere marked sprunget fra 2,5 gange i 2017 til 5,1 gange hidtil i år.

Store gevinster til FAANGs

For FAANG-aktierne er deres respektive helårs 2017-gevinster og år-til-dato 2018-gevinster frem til den 26. februar:

• Facebook Inc. (FB): +53.38%, +4.69%
• Apple Inc. (AAPL): +48.47%, +5.74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): +55.96%, +30.40%
• Netflix Inc. (NFLX): +55.06%, +53.42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): +32.93%, +8.25%

FAANG -aktierne er store drivkræfter for

kapitaliseringsvægtet S&P 500 givet deres enorme markedsværdier. Apple, Google forælder Alphabet og Amazon er de tre bedste S&P 500 -medlemmer baseret på markedsværdi, mens Facebook ligger på 5. pladsen og Netflix er 41., pr. CNBC.

NFLX data af YCharts

Store forventninger

Teknologisektoren er fortsat en særlig dyr niche inden for dette dyre marked, og nogle af FAANG'erne er i værdiansættelsesstratosfæren. Per data fra CNBC, det forward price/earnings ratio på S&P 500 er 20,6 gange forventet indtjening, mens den for teknologisektoren er 28,9 gange. Facebook er 25,5 gange, Amazon på 184,3 gange, Netflix på 107,4 gange og Alphabet på 27,6 gange. Holder sig til sin historiske rabat, Apple er den eneste FAANG med en PE under markedet, på 14,6 gange.

Disse PE -forhold afspejler generelt meget optimistiske forventninger blandt investorer til fremtidig vækst. I betragtning af den store vægtning, som disse aktier har i S&P 500 og andre vigtige markedsindeks, er der alvorlige indtjeningsskuffelser blandt FAANG'erne og andre store tech -virksomheder kan have yderst negative konsekvenser for markedet som helhed, bearish analytikere advare. (For mere, se også: Hvorfor Amazon, Microsoft, Netflix udgør en risiko for aktiemarkedet.)

Betaler for vækst

Amazon og Netflix er i stand til at styre sådanne utrolige værdiansættelser, fordi deres investorer er fokuseret på fremtidig vækst frem for overskud nu. Netflix opererer med overskud, men pengestrømme fra driften forbliver negativ. Ikke desto mindre kan investorer tilsyneladende godt lide det, de ser i vækstudviklingen for indtægter og abonnenter, Business Insider rapporterer.

Amazon genererer både positiv indtjening og pengestrøm fra driften. Selvom nettoindkomsten for fjerde kvartal var sølle 3,1% af salget, er omsætningsstigningen på 38% det, der tilsyneladende imponerede investorer, pr. CNBC. Amazon er forbløffende P/E multiple indebærer forventninger om, at virksomheden kan fortsætte med at vokse i et skrækkeligt tempo langt ud i fremtiden.

NFLX årlige indtægtsestimater data af YCharts

Laggards stadig bly

På trods af nyheder, der har skuffet investorer i forskellig grad, har aktier i Alphabet, Apple og Facebook stadig formået at slå S&P 500 hidtil i 2018. For Alphabet steg indtægter og indtjening i fjerde kvartal kraftigt fra et år siden, men indtjeningen faldt ikke desto mindre til analytikernes prognoser, hvilket skabte et midlertidigt udsalg i aktien, USA Today rapporterer. Facebook støder på en afmatning i brugervæksten på hjemmemarkedet i USA og Canada samt i Europa, hvilket får annoncører til at undersøge andre muligheder. (For mere, se også: Facebooks vækst truet af Twitter, Snap.)

Med Apple har tegn på svag iPhone -efterspørgsel ført til nedadgående revisioner af fremtidige skøn over indtægter og indtjening. Virksomheden har også tiltrukket påstande om, at det bevidst bremser ældre iPhones ydeevne for at anspore salget af udskiftninger. (For mere, se også: Apple -analytikere, der skårer estimater, er rødt flag til lager.)

FAANG -historier

For øjeblikket kan investor - og forbruger - begejstring for de teknologiske produkter og tjenester spille en rolle i at styrke disse aktier. For det første mener marketingprofessor Scott Galloway, at Amazons kernekompetence fascinerer investorer med historier om fremtidig vækst og dermed sikre, at de ikke bliver besat af at tjene kortsigtet overskud, endsige udbytte. Man kan argumentere for, at de andre FAANG -virksomheder også i forskellig grad stoler på spinninghistorier om fremtiden. Skulle investorer trætte af disse historier og begynde at kræve mere håndgribelige aktuelle resultater, kan værdiansættelser og aktiekurser stå for en alvorlig nedjustering.