En introduktion til depositarkvitteringer

EN depositar kvittering (DR) er en form for omsættelig økonomisk sikkerhed, der gør det muligt for investorer at eje aktier i et udenlandsk offentligt selskab. De er repræsenteret ved et fysisk certifikat og handler på nationale børser.

Det mest almindelige eksempel på en depositarkvittering er Amerikansk depositorkvittering (ADR). Andre eksempler omfatter global depositarkvittering (DDR) og international depositarkvittering (IDR). ADR'er handler typisk på en amerikansk national børs, såsom New York Stock Exchange, mens DDR'er normalt er noteret på London Stock Exchange.

Hvordan fungerer en depositarkvittering?

DR oprettes, når et udenlandsk selskab ønsker at notere sine allerede børsnoterede aktier eller gældspapirer på en udenlandsk børs. Inden det kan noteres på en bestemt børs, skal det pågældende selskab først opfylde krav, som børsen stiller.

DR'er kan også udstedes som en del af en børsintroduktion. De kan også handle over disken.

Depositareksempler

Lad os se på, hvordan en ADR skabes og handles. Sig f.eks., At et gasfirma i Rusland har opfyldt kravene i New York Stock Exchange og ønsker nu at notere sine børsnoterede aktier i form af en ADR.

En amerikansk mægler ville via et internationalt kontor eller russisk mæglerhus købe selskabets indenlandske aktier og levere dem til en russisk depotbank i depotbanken. Depotbanken er den amerikanske institution, der udsteder ADR'erne. I dette eksempel vil vi sige, at depotbanken er Bank of New York.

Når Bank of New Yorks lokale depotbank i Rusland modtager aktierne, verificerer depotbanken levering ved at informere Bank of New York ADR'erne kan nu udstedes i USA. Bank of New York leverer derefter ADR'erne til den mægler, der oprindeligt købte dem.

Baseret på et bestemt forhold vil hver ADR blive udstedt som repræsentant for en eller flere af de russiske aktier og prisen på hver ADR ville blive udstedt i et beløb i amerikanske dollars konverteret fra rubelækvivalenten til de aktier, som depotet havde bank. ADR'erne repræsenterer nu de lokale russiske aktier i depotet og kan frit handles på NYSE og afregnes som enhver anden transaktion.

ADR -investoren har privilegier som dem, der gives til aktionærer i almindelige aktier, såsom stemmeret og kontant udbytte. ADR -indehaverens rettigheder fremgår af ADR -certifikatet.

Depositarkvittering og krydshandel

Når en hvilken som helst DR handles, vil mægleren søge at finde den bedste tilgængelige pris. De vil derfor sammenligne U.S. dollar pris af ADR med den amerikanske akties tilsvarende kurs på hjemmemarkedet.

Hvis det russiske gasselskabs ADR handler til 12 US $ pr. Aktie, og aktierne handler på det russiske marked til det tilsvarende på $ 11 (konverteret fra rubler til USD), ville en mægler sigte mod at købe flere indenlandske aktier i Rusland og udstede ADR'er i USA marked. Denne handling får den indenlandske russiske pris og ADR -prisen til at nå paritet. Løbende køb og salg på begge markeder holder normalt ADR og hjemmemarkedspriser tæt på.

Et U.S.A. mægler kan også sælge bivirkninger tilbage til det russiske marked. Dette er kendt som grænseoverskridende handel. Når dette sker, annulleres et antal ADR'er af depositaren, og de lokale aktier frigives fra depotbanken og leveres til den russiske mægler, der købte dem.

Fordelene ved depositarkvitteringer

Depositar fungerer som et middel til at øge den globale handel, hvilket igen kan hjælpe med at øge ikke kun mængderne lokale og udenlandske markeder, men også udveksling af information, teknologi, lovgivningsmæssige procedurer samt marked gennemsigtighed.

Således i stedet for at blive konfronteret med forhindringer for udenlandsk investering, som det ofte er tilfældet hos mange nye markeder, DR -investoren og virksomheden kan begge drage fordel af investeringer i udlandet. Lad os se nærmere på fordelene:

For virksomheden

Et selskab kan vælge at udstede en DR for at opnå større eksponering og rejse kapital på verdensmarkedet. Udstedelse af DR'er har den ekstra fordel at øge aktiens likviditet og samtidig øge selskabets prestige på sit lokale marked ("virksomheden handles internationalt").

Depotbeviser tilskynder til en international aktionærbase og giver udlændinge bor i udlandet med lettere mulighed for at investere i deres hjemlande. Desuden forhindrer forhindringer i mange lande, især dem med nye markeder, ofte udenlandske investorer i at komme ind på det lokale marked. Ved at udstede en DR kan en virksomhed stadig tilskynde til investeringer fra udlandet uden at skulle bekymre sig om Hindringer for indrejse som en udenlandsk investor måske står over for.

For investoren

Ved at købe sig til en DR bliver en investors portefølje straks til en global. Investorer får fordelene ved diversificering mens de handler på deres eget marked under velkendte afviklings- og clearingbetingelser.

Endnu vigtigere er, at DR -investorer vil være i stand til at høste fordelene ved disse normalt højere risici, højere afkastaktier uden at skulle udholde tilføjede risici ved at gå direkte til udenlandske markeder, hvilket kan medføre mangel på gennemsigtighed eller ustabilitet som følge af ændrede lovgivninger procedurer.

Det er vigtigt at huske, at en investor stadig vil bære nogle valutarisiko, der stammer fra usikkerheder i nye økonomier og samfund. På den anden side kan investoren også drage fordel af konkurrencedygtige renter, som amerikanske dollar og euro har til de fleste udenlandske valutaer.

Bundlinjen

Depotbeviser giver dig mulighed for at tilføje fordelene ved udenlandske investeringer og samtidig omgå de unødvendige risici ved at investere uden for dine egne grænser. Som med enhver sikkerhed kræver investering i DR'er imidlertid en forståelse af, hvorfor de bruges, og hvordan de udstedes og handles.