Derivater vs. Valgmuligheder: Hvad er forskellen?

Derivater vs. Valgmuligheder: En oversigt

Et derivat er en finansiel kontrakt, der får dens værdi, risiko og grundlæggende sigtstruktur fra et underliggende aktiv. Optioner er en kategori af derivater og giver indehaveren ret, men ikke forpligtelse til at købe eller sælge det underliggende aktiv. Der er muligheder for mange investeringer, herunder aktier, valutaer og råvarer.

Derivater er kontrakter mellem to eller flere parter, hvor kontraktsværdien er baseret på en aftalt underliggende værdipapir eller et sæt aktiver såsom S & P-indekset. Typiske underliggende værdipapirer for derivater omfatter obligationer, renter, råvarer, markedsindekser, valutaer og aktier.

Derivater har en pris og udløbsdato eller afregningsdato, der kan være i fremtiden. Som et resultat bruges derivater, herunder optioner, ofte som sikringsmidler til at opveje risikoen forbundet med et aktiv eller en portefølje.

Derivater har været brugt til at afdække risiko i mange år i landbrugsbranchen, hvor den ene part kan lave en aftale til sælge afgrøder eller husdyr til en anden modpart, der accepterer at købe disse afgrøder eller husdyr til en bestemt pris på en bestemt dato. Disse bilaterale kontrakter var revolutionerende, da de først blev indført, og erstattede mundtlige aftaler og det enkle håndtryk.

Muligheder

Når de fleste investorer tænker på optioner, tænker de normalt på aktieoptioner, som er et derivat, der henter dens værdi fra en underliggende aktie. En aktieoption repræsenterer retten, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge en aktie til en bestemt pris, kendt som strejkepris, på eller før en udløbsdato. Optioner sælges til en pris kaldet præmien. En call option giver indehaveren ret til at købe den underliggende aktie, mens en put option giver indehaveren ret til at sælge den underliggende aktie.

Hvis optionen udnyttes af indehaveren, skal sælgeren af ​​optionen levere 100 aktier af den underliggende aktie pr. Kontrakt til køberen. Aktieoptioner handles på børser og afvikles gennem centraliserede clearinghuse, hvilket giver gennemsigtighed og likviditet, to kritiske faktorer, når handlende eller investorer tager derivateksponering.

Indstillinger i amerikansk stil kan udøves på ethvert tidspunkt frem til udløbsdatoen, mens optioner i europæisk stil kun kan udnyttes på den dag, det er sat til at udløbe. Store benchmarks, herunder S&P 500, har aktivt handlet muligheder i europæisk stil. De fleste aktie- og børshandlede fonde (ETF'er) optioner på børser er amerikanske optioner, mens blot et par bredt baserede indekser har muligheder i amerikansk stil. Børshandlede fonde er en kurv med værdipapirer-f.eks. Aktier-der sporer et underliggende indeks.

Derivater

Futures kontrakter er derivater, der får deres værdi fra en underliggende kontantvare eller indeks. En futureskontrakt er en aftale om at købe eller sælge en bestemt handelsvare eller et aktiv til en forudindstillet pris og på et forudindstillet tidspunkt eller en fremtidig dato.

For eksempel repræsenterer en standard majs futures kontrakt 5.000 skæpper majs, mens en standard rå olie futures kontrakt repræsenterer 1.000 tønder olie. Der er futures -kontrakter på aktiver så forskellige som valutaer og vejret.

En anden type derivat er en swap -aftale. En swap er en finansiel aftale mellem parterne om at udveksle en række pengestrømme i et bestemt tidsrum. Renteswaps og valutaswaps er almindelige typer swapaftaler. Renteswaps er f.eks. Aftaler om at bytte en række rentebetalinger til en anden baseret på et hovedbeløb. Et selskab vil måske have flytende rentebetalinger, mens et andet måske vil have fastforrentede betalinger. Bytteaftalen giver to parter mulighed for at udveksle pengestrømmene.

Swaps handles generelt i håndkøb, men bevæger sig langsomt til centraliserede børser. Finanskrisen i 2008 førte til nye finansielle regler som f.eks Dodd-Frank Act, som skabte nye swaps -børser for at tilskynde til centraliseret handel.

Der er flere grunde til, at investorer og virksomheder handler swapderivater. De mest almindelige omfatter:

• En ændring i investeringsmål eller tilbagebetalingsscenarier.
• En opfattet økonomisk fordel ved at skifte til nyligt tilgængelige eller alternative pengestrømme.
• Behovet for at afdække eller reducere risiko, der opstår ved tilbagebetaling af variabelt forrentede lån.

Videresend kontrakter

EN fremadrettet kontrakt er en kontrakt om at handle et aktiv, ofte valutaer, på et fremtidigt tidspunkt og dato til en bestemt pris. En terminkontrakt ligner en futureskontrakt, bortset fra at forward kan tilpasses til at udløbe på en bestemt dato eller for et bestemt beløb.

For eksempel, hvis et amerikansk selskab skal modtage en betalingsstrøm i euro hver måned, skal beløbene konverteres til amerikanske dollars. Hver gang der er en udveksling, anvendes en anden valutakurs givet den gældende euro til USA. dollarkurs. Som følge heraf modtager virksomheden muligvis forskellige dollarbeløb hver måned på trods af, at eurobeløbet er fastsat på grund af valutakursudsving.

En terminsaftale giver virksomheden mulighed for at låse en valutakurs i dag for hver måned med eurobetalinger. Hver måned modtager virksomheden euro, de konverteres baseret på terminskontrakten. Kontrakten indgås med en bank eller mægler og giver virksomheden mulighed for at have forudsigelige pengestrømme.

En terminkontrakt kan bruges til spekulation og afdækning, selvom dens ikke-standardiserede karakter gør den særlig egnet til afdækning. Terminkontrakter handles i håndkøb, hvilket vil sige mellem banker og mæglere, da de er brugerdefinerede aftaler mellem to parter. Da de ikke handles på en børs, har forwards en større risiko for modparts misligholdelse. Som følge heraf er terminkontrakter ikke lige let tilgængelige detailhandlere og investorer som futureskontrakter.

Nøgleforskelle

En af de største forskelle mellem optioner og derivater er, at optionsejere har ret, men ikke pligt til at udøve kontrakten eller bytte til aktier i det underliggende værdipapir.

Derivater er derimod normalt juridisk bindende kontrakter, hvor partiet, når de først er indgået, skal opfylde kontraktkravene. Selvfølgelig kan mange optioner og derivater sælges før deres udløbsdatoer, så der er ingen udveksling af det fysiske underliggende aktiv.

For enhver kontrakt, der afsløres eller sælges inden udløbet, risikerer indehaveren imidlertid et tab på grund af forskellen mellem købs- og salgspriser for kontrakten.