Federal Funds, Prime og LIBOR -priser Definition

Hvad er forbindelsen mellem føderale fonde, Prime og LIBOR -kurser?

Hvis du ser nyhederne, hører du utvivlsomt fra tid til anden, at Federal Reserve har besluttet at forhøje eller sænke sin styringsrente, føderale fondsrente. Når dette er tilfældet, forsøger centralbanken enten at bremse den økonomiske vækst eller give landet et økonomisk løft. For at forstå, hvordan beslutningstagning fra Fed-og mere specifikt dens Federal Open Market Committee- påvirker forbruger- og virksomhedslån, er det vigtigt at forstå, hvordan den føderale fondsrente fungerer.

Forståelse af fondsrenten

Måske er det mindre klart, om en ændring af denne rente, kendt som den føderale fondsrente, påvirker dig på et personligt plan. Hvis du har et kreditkort, et realkreditlån eller et privat studielån, gør det sandsynligvis det. Mange finansielle produkter med variabel rente er knyttet til en af ​​to benchmarkrenter-prime eller LIBOR. Og selvom Fed ikke kontrollerer disse renter direkte, har de en tendens til at bevæge sig i samme retning som de føderale rentesatser.

Ifølge amerikanske bestemmelser skal låneinstitutter hver nat holde en procentdel af deres indskud i Federal Reserve. At kræve et minimalt niveau af reserver hjælper med at stabilisere finanssektor ved at forhindre et løb på banker i tider med økonomisk nød. Hvad sker der, når en amerikansk bank mangler penge på et givet tidspunkt? I dette tilfælde skal den låne fra andre långivere. Den føderale fondsrente er simpelthen den sats, en bank opkræver en anden institution for disse usikret, kortfristede lån.

Så hvordan påvirker Fed denne rente præcist? Den har to hovedmekanismer, den kan bruge til at opnå det ønskede målrente: køber og sælger statspapirer på det åbne marked og ændring af den nødvendige reserveprocent.

Sådan fastsætter Fed renten

Når Fed køber eller sælger statspapirer på det åbne marked, tilføjer eller reducerer det mængden af ​​kontanter i omløb. På denne måde dikterer Fed prisen på låntagning blandt kommercielle banker. Lad os sige, at udvalget er enig i, at økonomien har brug for et løft og beslutter at reducere sin målrente med et kvart procentpoint. For at gøre dette køber det en bestemt mængde statspapirer på det åbne marked og infunderer finansielle system med kontanter. Ifølge love om udbud og efterspørgsel, betyder denne tilstrømning af kontanter, at private banker ikke er i stand til at opkræve hinanden så meget for lån. Derfor falder renten for udlån til nat blandt forretningsbanker. Hvis Fed ønsker at øge renten, kan den gøre det modsatte ved at gå ind på det åbne marked og sælge statspapirer. Dette reducerer mængden af ​​kontanter i det finansielle system og tilskynder bankerne til at opkræve en højere sats for hinanden.

Ændring af den nødvendige reserveprocent har en lignende effekt, men bruges sjældent. Reduktion af de nødvendige reserveprocentstigninger overskydende reserver og kontanter i systemet. Det modsatte er tilfældet, når den nødvendige reserveprocent øges. Grunden til, at dette ikke er en meget almindelig tilgang af Fed, er, at det betragtes som det mest magtfulde værktøj til at påvirke økonomisk vækst. I betragtning af størrelsen af ​​det amerikanske finansielle system mærkes dets bevægelser på verdensplan, og en minimal ændring i den nødvendige reserveprocent kan have større indflydelse end ønsket.

Forholdet til Prime

Selvom de fleste banklån med variabel rente ikke er direkte knyttet til føderalrenten, bevæger de sig normalt i samme retning. Det er fordi prime og LIBOR -satsen, to vigtige benchmark -renter hvortil disse lån ofte er knyttet, har et tæt forhold til føderale fonde.

I tilfælde af primakursen er forbindelsen særlig tæt. Prime betragtes normalt som den sats, der a forretnings Bank tilbud til sine mindst risikable kunder. Wall Street Journal spørger 10 store banker i USA, hvad de opkræver deres mest kreditværdige virksomhedskunder. Det offentliggør gennemsnittet dagligt, selvom det kun ændrer satsen, når 70% af respondenterne justerer deres sats.

Mens hver bank fastsætter sin egen prime -rente, svæver gennemsnittet konsekvent på tre procentpoint over investeringsrenten.Følgelig bevæger de to figurer sig i virtuelt låsetrin med hinanden.

Hvis du er en person med gennemsnitlig kredit, opkræver dit kreditkort muligvis plus plus seks procentpoint. Hvis fondsrenten er på 1,5%, betyder det, at prime sandsynligvis er på 4,5%. Så vores hypotetiske kunde betaler 10,5% på deres revolverende kredit linje. Hvis Federal Open Market Committee sænker satsen, vil kunden næsten umiddelbart få lavere låneomkostninger.

LIBOR -forbindelsen

Mens de fleste små og mellemstore banker låner føderale midler til at opfylde deres reservekrav-eller lån deres overskydende kontanter-centralbanken er ikke det eneste sted, de kan gå til kortfristede lån til konkurrencedygtige priser. De kan også handle eurodollars, som er indskud i amerikanske dollar i udenlandske banker. På grund af størrelsen på deres transaktioner er mange større banker villige til at tage til udlandet, hvis det betyder en lidt bedre rente.

LIBOR er det beløb, bankerne opkræver hinanden for eurodollars i London interbankmarked. Det Interkontinentale udvekslinger (ICE) -gruppen spørger flere store banker, hvor meget det ville koste dem at låne fra en anden låneinstitution hver dag. Det filtrerede gennemsnit af svarene repræsenterer LIBOR. Eurodollars findes i forskellige varigheder, så der er faktisk flere benchmark-rater-en måned LIBOR, tre måneders LIBOR osv.

Fordi eurodollars er en erstatning for føderale fonde, har LIBOR en tendens til at spore Fed's styringsrente ret tæt. I modsætning til primakursen var der imidlertid betydelige forskelle mellem de to under finanskrisen 2007 til 2009.

Følgende diagram viser fondsrente, primærrente og en måneds LIBOR over en 10-årig periode. Den økonomiske omvæltning i 2008 førte til en usædvanlig divergens mellem LIBOR og fondsrenten.

En del af dette har at gøre med LIBORs internationale karakter. Mange udenlandske banker rundt om i verden har også eurodollars. Da krisen udviklede sig, tøvede mange med at låne eller frygtede, at andre banker ikke ville være i stand til at betale deres forpligtelser tilbage. I mellemtiden havde Federal Reserve travlt med at købe værdipapirer i et forsøg på at sænke rentesatsen for indenlandske långivere. Resultatet var en betydelig opdeling mellem de to satser, før de igen konvergerede.

Hvis du tilfældigvis havde et lån indekseret til LIBOR, var effekten betydelig. For eksempel kan en boligejer med et realkreditlån, der nulstilles i slutningen af ​​2008, have set deres effektive rente hoppe mere end et fuldt procentpoint natten over.

Bundlinjen

To af de mest fremtrædende benchmarkrenter, prime og LIBOR, har begge en tendens til nøje at følge den føderale fondsrente over tid. I perioder med økonomisk uro ser det imidlertid ud til, at LIBOR afviger mere fra centralbankens nøglerente i større omfang. For dem med et LIBOR-knyttet lån kan konsekvenserne være betydelige.