Hvordan fungerer en put -option? 2 Eksempler

Hvad er en put -option?

EN put option er en kontrakt, der giver dens indehaver ret til at sælge et bestemt antal aktier til en fast pris, kaldet strejkepris, inden en bestemt udløbsdato. Hvis muligheden er udøvet, er ophavskontraktforfatteren forpligtet til at købe aktierne fra optionsejeren. "Udnyttelse af optionen" betyder, at køberen vælger at udnytte retten til at sælge aktierne til strejkekursen.

Det modsatte af en put -option er a opkaldsmulighed, som giver kontraktindehaveren ret til at købe et fast beløb af aktier til udnyttelsesprisen inden udløbet.

Sådan fungerer Put -optioner

Der er en række måder at lukke eller fuldføre optionhandlen afhængigt af omstændighederne. Hvis optionen udløber rentabel eller i pengene, vil optionen blive udnyttet. Hvis optionen udløber urentabel eller ud af pengene, sker der ikke noget, og de penge, der er betalt for optionen, går tabt.

En put -option stiger i værdi, hvilket betyder præmie stiger, da prisen på den underliggende aktie falder. Omvendt falder en put -options præmie eller taber værdi, når aktiekursen stiger. Put-optioner giver investorer en salgsposition i aktien, når de udnyttes. Som et resultat bruges put -optioner ofte til at afdække eller beskytte mod nedadgående bevægelser i en lang aktieposition.

Eksempel på en transaktion med put -option

Max køber en salgsmulighed på $ 11 på Ford Motor Co. (F). Hver optionskontrakt er 100 aktier værd, så det giver ham ret til at sælge 100 aktier i Ford til $ 11 inden udløbsdatoen.

Hvis Max allerede ejer 100 aktier i Ford, vil hans mægler sælge disse aktier til $ 11 -gældende kurs. For at gennemføre transaktionen skal en optionsskriver købe aktierne til den pris.

Max kan realisere en gevinst på optionen, hvis prisen på Ford -aktier falder til under strejkeprisen på $ 11. Med andre ord er Max beskyttet mod, at aktiekursen falder til under 11 $ -kursen for put -optionen. Den faktiske gevinst er imidlertid også afhængig af, hvor meget Max betalte (præmien) for optionen. Med andre ord, hvis Ford skulle falde til $ 10 pr. Aktie, men Max betalte $ 2 pr. Aktie for optionskontrakten, ville break -point være $ 9 per aktie ($ 11 - $ 2). Hvis Ford skulle falde til under $ 9 pr. Aktie inden udløbet, ville Max tjene penge.

Lad os sige, at aktien falder til $ 8 pr. Aktie. Max ville være i stand til at sælge 100 aktier til $ 11 i stedet for den nuværende markedspris på $ 8. Ved at købe optionen har Max sparet sig $ 300 (minus omkostningerne ved optionen), da han har solgt 100 aktier til $ 11 for i alt $ 1.100 i stedet for at skulle sælge aktierne til $ 8 for i alt $ 800.

Max kunne have solgt sin aktie til $ 11 og ikke købt en put -option. Men han kunne have troet, at aktiekursen kunne stige. Han ville ikke sælge aktien, men han ville have beskyttelse, hvis aktiens pris faldt. Han var villig til at betale optionspræmien for denne beskyttelse.

Eksempel på en kort positionstransaktion

Lad os nu antage, at Max faktisk ikke ejer aktier i Ford, men har købt $ 11 -putten, og aktien handler i øjeblikket til $ 8. Han kunne købe aktier i Ford for $ 8 og derefter få mægleren til at udøve muligheden for at sælge aktierne til $ 11. Dette ville netto Max $ 300, minus omkostningerne ved optionens præmie, gebyrer og provisioner.

Hvis Max ikke ejer aktier, kan optionen udnyttes til at starte en kort stilling på lager. En kort position er, når en investor først sælger aktien med det formål at købe aktien eller dække den senere til en lavere pris. Da Max ikke ejer nogen aktier til salg, vil salgsoptionen starte en kort position på $ 11. Han kan derefter dække den korte position ved at købe aktien til den aktuelle markedspris på $ 8 eller fortsætte med at beholde den korte position.

At starte en kort stilling kræver en margin konto med penge nok til at dække margenen på den korte handel. En marginkonto er a mæglerkonto hvor kunden låner penge eller aktier fra mægleren for at finansiere en lang (køb) eller kort (salg) position. Kontoen stilles typisk i sikkerhed med kontanter eller værdipapirer.

Investorer bør være forsigtige med at kortslutte aktier, da en aktie potentielt kan stige i pris. Hvis aktiekursen stiger hurtigt, kan mange forhandlere dække deres korte positioner ved at købe aktien for at afvikle deres korte handler. De korte forhandlers hast til at købe aktien kan forværre bevægelsen højere i aktiens pris - kaldet a kort klemme.

Sælger optionen

Et alternativ til at udnytte en option er at sælge optionskontrakten tilbage til markedet. At sælge optionen er både den nemmeste og den mest anvendte metode til at lukke en optionsposition. Der er med andre ord ingen udveksling af aktier; i stedet har investoren en nettogevinst eller tab ved ændringen i optionens pris.

Eksempelvis kan $ 11 putten have kostet $ 0,65 x 100 aktier eller $ 65 (plus provision). To måneder senere er optionen ved at udløbe, og aktien handler til $ 8. Det meste af tidsværdien af ​​optionen er blevet eroderet, men den har stadig en egenværdi eller et overskud på $ 3, så optionen kan blive prissat til $ 3,10. Max købte sin option for $ 65 og kan nu sælge den for $ 310.

I scenarierne ovenfor skal du overveje omkostningerne ved optionspræmien ($ 65, i dette tilfælde) for at beregne nettofordelen ved at udnytte optionen.

Fordele ved at sælge optionen

Der er mange fordele ved at sælge en option, f.eks. Et put, inden udløbet i stedet for at udnytte den. Optionpræmier er i konstant forandring, og køb af putoptioner, der ligger dybt i pengene eller langt ude af pengene, påvirker drastisk optionspræmien og muligheden for at udnytte den.

At lukke en put -handel ved blot at sælge putten er populær, fordi de fleste mæglere opkræver højere gebyrer for at udøve en option sammenlignet med provisionen for at sælge en option. Hvis du overvejer at udnytte en option, skal du finde ud af, hvor meget din mægler opkræver, da det kan påvirke din fortjeneste, især på mindre handler.

Mæglergebyrer varierer meget. Hvis du overvejer at starte en handelskonto, har Investopedia oprettet en liste over bedste muligheder mæglere for at hjælpe dig i gang.