Definition af kontantafregnede optioner
Hvad er kontantafregnede muligheder?
En kontantafregnet option er en type mulighed for hvilken faktisk fysisk levering af det underliggende aktiv eller sikkerhed ikke er påkrævet. Afregningen resulterer i en kontant betaling, i stedet for at afvikle i aktier, obligationer, råvarer eller andre aktiver.
Denne type option undgår de høje omkostninger ved transport eller transaktionsgebyrer. En anden grund til at bruge den kunne blot være, at køberen ikke ønsker at beholde den reelle investering på grund af opbevaringsomkostninger eller andre ikke-økonomiske årsager. Kontantafregnede muligheder inkluderer digitale muligheder, binære optioner, kontant-eller-ingenting muligheder, samt almindelige vaniljeindeksindstillinger, der afregner kontantværdien af et indeks.
Kontantafregnede optioner kan kontrasteres med fysisk afvikling.
Vigtige takeaways
- Kontantafregnede optioner er handler, der udbetaler kontant ved udløbet, frem for at levere det underliggende aktiv eller værdipapir.
- Kontantafregnede optioner inkluderer typisk indeksoptioner og binære/digitale optioner.
- Denne form for afregning forenkler ofte handelens mekanik, når optioner udnyttes eller ved udløb.
Forståelse af kontantafregnede muligheder
Der er to former for optionsafregning: fysisk og kontant afregning. Med en fysisk afvikling afsluttes handlen med overførslen af underliggende aktiv fra sælger til køber.
EN opkaldsmulighed indehaveren udnytter optionen på en bestemt aktie. Optionens sælger skal derefter sælge aktien til køberen af optionerne til strejfeprisen. Det omvendte er gyldigt for put option holder. I dette tilfælde ville indehaveren af en option sælge den specifikke aktie til optionens skribent til strejkekursen.
Alternativt kan en mulighed være kontant afregnet. Betalingsbeløbet kan være forskellen mellem optionen strejkepris og den aktuelle værdi af værdipapiret på udnyttelsesdatoen, eller det kan være et fast kontantbeløb, minus optionens pris - afhængigt af det instrument, der handles.
Kontantafregnede optioner er typisk af europæisk stil, hvor indehaveren kun må udøve optionskontrakten ved udløb (i modsætning til Amerikanske muligheder, som kan udøves tidligt).
Mange optionskontrakter er i dag kontantafregnede. En stor undtagelse er imidlertid listen aktieoptioner kontrakter, der afvikles ved levering af de faktiske underliggende aktier i aktier.
Fordele ved kontantafregnede optioner
Hvis og når kontantafregning er tilladt for en bestemt mulighed, er den typiske årsag til dens anvendelse at reducere eller fjerne transportomkostninger, forsikringsomkostninger og finansieringsomkostninger ved at holde a fysisk handelsvare, såsom majs eller sukker.
På aktiemarkedet er det lidt anderledes, fordi levering eller levering af aktier i en enkelt aktie indebærer minimale omkostninger. Dog en mulighed på Standard & Poor's 500 indeks ville kræve stor indsats og transaktionsomkostninger, da det ville indebære at købe eller sælge hver af indeksets komponenter i de korrekte proportioner. Dette behov er derfor indeks muligheder er oftest kontantafregnede.
Den væsentligste fordel ved kontantafregnede optioner er, at købere og sælgere kan spekulere på et marked uden at bekymre dig om rent faktisk at købe eller sælge i spotmarked. Hvis en køber med købsoptioner f.eks. Tror, at et bestemt aktieindeks eller en vare vil flytte sig højere i pris, kan de spekulere uden at skulle beskæftige sig med det underliggende marked selv. Kontantafregning er en effektiv måde at gøre dette på.
Andre fordele ved kontantafregninger omfatter:
- Reduktion af den samlede tid og omkostninger, der kræves under kontraktens afslutning: Kontantafregnede kontrakter er relativt enkle at levere, fordi de kun kræver overførsel af penge. En faktisk fysisk levering har ekstra omkostninger påkrævet, såsom transportomkostninger og omkostninger forbundet med at sikre leveringskvalitet og verifikation.
- Beskytter mod en standard: Kontantafregning kræver marginkonti, som overvåges dagligt for at sikre, at de har de nødvendige saldi til at foretage en handel.
Særlige overvejelser
I handelsøjemed er der lille, hvis nogen, forskel mellem fysiske og kontante afregninger. Den reelle forskel er mellem kontantafregnede optioner med den europæiske øvelse og disse muligheder med den amerikanske eksekveringsstil. Amerikansk henrettelse giver indehaveren mulighed for dyrke motion når som helst inden udløbet. Denne forskel udgør kun et problem, når strategier afhænger af fleksibiliteten i amerikansk træning.
Bemærk, at kontantafregning kan blive et problem kl udløb fordi uden levering af de faktiske underliggende aktiver, evt hække på plads inden udløbet vil ikke blive opvejet. Det betyder, at en erhvervsdrivende skal være flittig til at lukke afdækninger eller rulle udløbende derivatpositioner for at replikere de udløbende positioner. Dette problem opstår ikke ved fysisk levering.
For sælgere, der ikke ønsker at tage den egentlige besiddelse af det underliggende kontantvare, en kontantafregning er en mere bekvem metode til at handle futures- og optionskontrakter. Kontantafregnede kontrakter er en af hovedårsagerne til indtræden af spekulanter og medfører derfor flere likviditet til derivatmarkeder.